Планы Мамдани по налогам и расходам вызывают подозрение у инвесторов в облигации Нью-Йорка

В начале своего срока в январе мэр Мамдани держал на своей стороне кредиторов «Большого яблока» — несмотря на его планирует переделать экономику Большого Яблока в соответствии с его социалистической программой.

Теперь ситуация, похоже, быстро меняется, поскольку инвесторы в муниципальные облигации начали продавать долги города Нью-Йорка, при этом цены падают, а процентные ставки — так называемая доходность — взлетают до самого высокого уровня за несколько месяцев.

Конечно, здесь действует множество факторов, и не в последнюю очередь война с Ираном, которая ударила по облигациям по всем направлениям.

Но есть также безошибочное беспокойство по поводу планов Мамдани увеличить расходы и поднять налоги, что может стимулировать еще больше рабочих мест и подтолкнуть налогоплательщиков к бегству из Готэма и Эмпайр-Стейт.

Инвесторы в облигации Нью-Йорка, конечно, вряд ли будут большими сторонниками социализма.

У них есть финансовый стимул: если вы живете в Нью-Йорке и принадлежите к числу тех, кто владеет примерно 100 миллиардами долларов (и продолжает расти) городского долга, ваши доходы не облагаются налогом втрое.

Это означает, что муниципалитеты Нью-Йорка — хорошее место для укрытия доходов — не только от жадных налоговиков на федеральном уровне и уровне штата, но и от Мамдани.

Прямо сейчас мэр изо всех сил старается обеспечить сбалансированный бюджет – как того требует закон – одновременно раздавая все бесплатные вещи, которые он обещал, когда убедил 50,78% избирателей выбрать его в ноябре.

Ранняя поддержка

Большую часть первых недель своего срока Мамдани контролировал рынок муниципальных облигаций; чем больше он тратил, тем больше казалось, что инвесторы в муниципальные облигации — подавляющее большинство из которых являются высокодоходными — будут вкладывать свои деньги в долги Нью-Йорка по общим обязательствам (GO) и в так называемый долг Переходного финансового управления, чтобы получить некоторый необлагаемый налогом доход.

До сих пор так и есть.

В конце прошлой недели агентство Moody’s Ratings заявило, что вскоре может понизить рейтинг облигаций города с текущего, умеренно высокого уровня АА.

С конца февраля доходность государственных облигаций выросла на 17% (цены падают, когда доходность растет), а доходность переходных облигаций за это время выросла на 16%.

Насколько низким будет рейтинги облигаций Пока неясно, но это действие совпало со снижением цен на облигации и повышением доходности, а это означает, что в будущем городу будет стоить больше заимствований.

Если те держатели облигаций, которые остаются на стороне Мамдани, начнут пугаться, эти затраты вырастут еще больше.

И есть хороший шанс, что они это сделают. Агентство Moody’s отметило «появление значительных и постоянных прогнозируемых бюджетных дефицитов, которые сигнализируют о структурном дисбалансе и снижении финансовой гибкости, несмотря на все еще благоприятные экономические условия в Нью-Йорке».

Даже наш левый контролёр Брэд Лэндер, обычно поддерживавший движение Мамдани влево, казался потрясённым, назвав это «отрезвляющим сигналом тревоги относительно предстоящих нам финансовых проблем».

Ландер отметил, что действие Moody’s было «первым негативным прогнозом, который получил город после кризиса COVID», который привел к остановке огромных частей экономики «Большого яблока».

Следует отметить, что городом тогда управлял товарищ Билл де Блазио, который сам не разбирался в вопросах расходов.

Но тогдашний губернатор управлял штатом относительно твёрдо. Эндрю Куомо.

Сегодня в Мамдани мы видим де Блазио на стероидах: 34-летний политик-новичок и бывший рэпер, сделавший себе имя в Ассамблее Нью-Йорка, рекламируя марксизм.

Хочул из ее глубины

Губернатор ХочулМежду тем, похоже, ей не по силам сдерживать странные порывы Мамдани.

Жителям Нью-Йорка, достаточно богатым, чтобы остаться, возможно, придется нелегко; но, как и те, кому не повезло уехать, они также вынуждены иметь дело с преступностью и накапливающимся мусором, в то время как Мамдани пытается найти способы заплатить за весь социализм, который он обещал.

Многим инвесторам вся эта драма может показаться не такой уж плохой — просто держитесь, обрезайте купоны и забудьте об идиотизме Мамдани.

Если цены на облигации упадут, покупайте больше и получайте более высокую прибыль, но — и это большое «но» — эта игра работает только в том случае, если вы можете удерживать свой долг до погашения. Это также не сработает, если Мамдани доведет город до банкротства.

Именно здесь держателей облигаций часто «скальпируют» — как говорят на Уолл-стрит, за то, что должник не выплатил им долг.

Также существует растущая опасность того, что налогоплательщики Нью-Йорка будут скальпированы, учитывая огромную сумму непогашенного долга.

Обслуживание или оплата этих облигаций становится дорогостоящей, около 10% бюджета и продолжает расти, учитывая планы расходов Мамдани, которые будут стоить намного дороже, если доходность по облигациям Нью-Йорка продолжит расти.

Итог: получение налоговых льгот для жителей Нью-Йорка кажется еще большей головной болью, чем когда-либо, будь то их бухгалтер или брокер по облигациям.

Нам просто нужно посмотреть, сколько людей заявят об уходе и соберутся во Флориду.