Почему азиатские компании, разрабатывающие суперприложения, застряли в колее

Их недавнее выступление разочаровало (см. диаграмму). В совокупности рыночная капитализация сингапурских Sea and Grab, южнокорейских Coupang и Kakao, японских Rakuten и материнской компании индийской Paytm снизилась примерно на 60% с конца 2021 года. каждый из них зарабатывает деньги на сочетании мобильных игр, социальных сетей, электронной коммерции, совместных поездок и финансовых платежей. Что их объединяет, так это стремление объединить различные услуги, которые дополняют друг друга в одном приложении. Они надеялись подражать китайским компаниям, таким как WeChat от Tencent и Alipay от Alibaba, которые впервые разработали бизнес-модель.

Но новые азиатские суперприложения оказались под огромным давлением быстро меняющейся среды. Финансирование, которое когда-то было дешевым и обильным, иссякло, что затрудняет финансирование амбициозных планов роста. Джеймс Ллойд из банка Citigroup отмечает, что китайские суперприложения начинались с ядра прибыльного и привлекательного бизнеса (электронная коммерция для Alipay и социальные сети в случае WeChat), вокруг которого строились другие сервисы. За пределами Китая немногим фирмам удалось сбалансировать как значительный масштаб, так и прибыль аналогичным образом.

Kakao, южнокорейская фирма, наиболее точно соответствует всем требованиям. В отличие от большинства азиатских потенциальных супер-приложений, это было надежно прибыльным. Тем не менее, цена ее акций снизилась на 8% в этом году. Поскольку компания доминирует на своей территории, ей не хватает места для дальнейшего роста внутри страны. По некоторым оценкам, его подразделение по вызову такси имеет долю рынка в Южной Корее до 90%. Фирма хочет увеличить международную долю своих доходов с 10% сегодня до 30% к 2025 году, но такое глобальное расширение обходится дорого.

В других фирмах нехватка финансирования вызвала стремление к прибыльности, что неизбежно происходит за счет прежних планов быстрого расширения. Ожидалось, что GoTo, индонезийское супер-приложение, созданное в результате слияния Gojek, компании по заказу такси, и Tokopedia, фирмы электронной коммерции, назначит бывшего банкира Патрика Валуджо. Генеральный директор на собрании акционеров 30 июня, после того как мы опубликовали это. Г-н Валухо подчеркнул, что его цель — сделать компанию прибыльной.