Почему конвертируемые кредиты не всегда хорошая идея

Гостевая статья Николауса Д. Байера, активного инвестора-ангела и немецкого бизнес-ангела 2020 года. Байер основал компанию финансовой безопасности Iris Analytics в 2007 году и продал ее технологической группе IBM восемь лет спустя.

Конвертируемые кредиты широко распространены в среде стартапов. Если время имеет существенное значение, поскольку доступная ликвидность превышает краткосрочные ожидаемые потребности, происходит реализация. Предоставление финансовых ресурсов с помощью конвертируемых кредитов быстрее, чем при увеличении капитала. Договорная структура конвертируемых кредитов менее сложна, стороны обычно отказываются от нотариального удостоверения и нет необходимости ждать записи в торговом реестре. Кредит и начисленные проценты будут впоследствии конвертированы в акции компании.

В своей работе в качестве бизнес-ангела я все чаще вижу, что учредители хотят осуществить свое первое внешнее финансирование в форме конвертируемого кредита. Обычно это оправдывается тем, что оценка компании на основе фактов на раннем этапе еще невозможна. И, как только что упоминалось, контракты менее сложны, а процессы выполняются быстрее. Этот подход на удивление часто принимается инвесторами – возможно, потому, что «быстро» и «просто» — положительные термины и лучший стиль стартапа. Однако практика снова и снова показывает, что такие (первоначальные) инвестиции влекут за собой соответствующие недостатки для всех сторон.

Конвертируемые кредиты – это прокрастинация