Почему сокращение биткойнов вдвое важно, но не так, как вы думаете

Дэвид Ловант, руководитель отдела исследований FalconX, первичной брокерской компании по цифровым активам, занимающейся торговлей, финансированием и хранением для ведущих финансовых учреждений, недавно предложил анализ на X (ранее Twitter) относительно меняющейся роли сокращения биткойнов вдвое в динамике рынка. Этот анализ бросает вызов традиционному мнению о том, что сокращение вдвое напрямую и существенно влияет на цену Биткойна, вместо этого подчеркивая более широкий экономический и стратегический контекст, который может более глубоко влиять на восприятие инвесторов и поведение рынка.

Уменьшение влияния майнеров на цену биткойнов

Lawant начинает с рассмотрения меняющегося влияния майнеров биткойнов на рыночные цены. Он представляет подробную диаграмму, сравнивающую общий доход от майнинга с объемом спотовой торговли биткойнами, начиная с 2012 года, четко обозначая даты трех предыдущие халвинги. Эти данные показывают значительный сдвиг: «Наиболее важным графиком для понимания динамики халвинга является график ниже, а не график цен. Он иллюстрирует долю общего дохода от майнинга по сравнению с объемом спотовой торговли BTC с 2012 года, с указанием трех дат сокращения вдвое».

В 2012 году общий доход от майнинга был кратен ежедневному объему торгов, что указывает на то время, когда решения майнеров о продаже могут оказать существенное влияние на рынок. К 2016 году эта цифра все еще составляла заметный двузначный процент от ежедневного объема, но с тех пор снизилась. Ловант подчеркивает: «Хотя майнеры остаются неотъемлемой частью экосистемы Биткойн, их влияние на ценообразование заметно ослабло».

Он уточняет, что это сокращение отчасти связано с растущей диверсификацией держателей биткойнов и растущей сложностью финансовых инструментов на рынке криптовалют. Более того, не на все доходы от майнинга сразу же влияют события, связанные с сокращением вдвое: майнеры могут предпочесть сохранить свои вознаграждения, а не продавать, что влияет на прямое влияние уменьшенное вознаграждение за блок по поставке.

Ловант связывает время сокращения вдвое с более широкими экономическими циклами, предполагая, что сокращение вдвое происходит не изолированно, а параллельно со значительными изменениями в денежно-кредитной политике. Такое сопоставление усиливает повествовательное воздействие сокращения вдвое, поскольку оно подчеркивает атрибуты дефицита и децентрализации Биткойна в периоды, когда традиционные денежные системы находятся в состоянии стресса.

«События сокращения биткойнов в два раза, как правило, происходят во время критических денежно-кредитная политика поворотные моменты, поэтому повествование слишком идеально подходит, чтобы предполагать, что они не могут влиять на цены», — замечает Лавант. Это утверждение предполагает психологическое и стратегическое измерение, в котором воспринимаемая ценность дефицита Биткойна становится более выраженной.

Затем анализ смещается в сторону макроэкономической среды, влияющей на привлекательность Биткойна. Ловант ссылается на дискуссию 2020 года, проведенную инвестором Полом Тюдором Джонсом, который помеченный экономический климат как «Великая денежная инфляция», период, отмеченный агрессивной денежной экспансией центральных банков. Ловант утверждает: «Я бы сказал, что это был более важный фактор в бычьем тренде 2020-2021 годов, чем прямое воздействие от сокращения вдвое», указывая на то, что макроэкономические факторы, возможно, оказали более существенное влияние на цену Биткойна, чем сокращение вдвое. сам.

Перспективы на будущее: макроэкономика важнее механики

Заглядывая в будущее, Лавант предполагает, что по мере того, как мир вступает в новую фазу экономической неопределенности и потенциальной денежной реформы, макроэкономические факторы будут все больше диктовать движение цен Биткойна, а не механические аспекты халвинга.

«Сейчас, в 2024 году, беспокойство сосредоточено вокруг последствий фискальной/денежно-кредитной политики, которая действовала десятилетиями, но получает ускорение в мире, который сильно отличается от того, что было четыре года назад. […] Мы потенциально вступаем в новый этап этого макроэкономического цикла, и макроэкономика становится более важным фактором в ценовом движении BTC», — заключает он.

Эта точка зрения предполагает, что, хотя прямое влияние на цену биткойна вдвое может уменьшиться, более широкий экономический контекст, вероятно, выделит фундаментальные свойства Биткойна — неизменность и фиксированное ограничение предложения — как важнейшие опоры для его ценностного предложения в быстро развивающемся экономическом ландшафте.

На момент публикации BTC торговался на уровне $62 873.

Рекомендуемое изображение, созданное с помощью DALL·E, диаграмма с сайта TradingView.com

Отказ от ответственности: статья предоставлена ​​исключительно в образовательных целях. Он не отражает мнение NewsBTC о том, стоит ли покупать, продавать или удерживать какие-либо инвестиции, и, естественно, инвестирование сопряжено с риском. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, рекомендуется провести собственное исследование. Используйте информацию, представленную на этом сайте, исключительно на свой страх и риск.