Почему цены на золото и серебро внезапно рухнули

Что произошло с ценами на золото и серебро за последнюю неделю?

После взлета до рекордного уровня выше $5580 (4705 евро) за унцию в четверг, золото В пятницу произошло самое резкое однодневное снижение за многие годы, упав примерно на 9%. На этом распродажа не закончилась. К понедельнику падение углубилось: металл потерял еще 3,3% до $4545 за унцию, прежде чем восстановиться.

Новый рекорд перед резким падением цен на драгоценный металл был установлен, когда инвесторы вложили средства в активы-убежища на фоне устойчивой инфляции в крупнейших экономиках и геополитической напряженности из-за ситуации с США.Китай торговые связи, президент США Дональд Трамп Гренландские амбиции, Война России на Украине и Ирана роль в региональных конфликтах.

Финансовые рынки также отреагировали на ожидания скорого снижения процентных ставок Федеральная резервная система США. Этот шаг обычно ослабляет доллар и повышает спрос на золото.

Другая сила повышение цен была волна покупки опционов колл — контрактов, которые дают трейдерам право покупать финансовые продукты, такие как золото, по установленной цене в будущем. Это вынудило продавцов опционов покупать сам металл, чтобы застраховаться от возможных потерь, создавая петлю, которая толкала цены еще выше.

СереброТем временем на прошлой неделе устроило собственное неожиданное ралли, побив рекорд 121,64 доллара США за унцию в четверг, а вскоре после этого упал почти на треть. К понедельнику он упал примерно на 41% до примерно 72 долларов, прежде чем начать восстанавливаться.

Резкое ралли серебра было вызвано спекулятивной торговлей и неожиданно сильными ожиданиями промышленного спроса, поскольку серебро все чаще используется в электронике. искусственный интеллект (ИИ) и производство экологически чистой энергии.

В Китае приток спекулятивных денег также привел к сокращению внутреннего предложения серебра, что привело к еще большему росту цен.

Почему произошел внезапный и резкий разворот цен?

Резкий сдвиг цен был вызван главным образом двумя объявлениями, которые изменили настроения рынка и вызвали массовые вынужденные продажи.

Первый, Дональд Трамп в пятницу номинирован Кевин Уорш — следующий председатель Федеральной резервной системы. Уорш, который сменит Джерома Пауэлла на посту главы центрального банка США, рассматривается как прагматичный, независимый голос с опытом эпохи экономического кризиса.

Рынки интерпретировали это как более ортодоксальный выбор, который вряд ли уступит призывам Белого дома к резкому и немедленному снижению ставок и требованиям Трампа. неоднократно направленный против Пауэлла.

Выдвижение Уорша привело к росту доллара США, в отличие от ставок инвесторов на то, что администрация Трампа будет терпеть более слабую валюту.

Среди короткого списка кандидатов на пост председателя ФРС трейдеры считают Уорша самым ястребиным в отношении инфляции, повышая ожидания ужесточения денежно-кредитной политики, которая поддержит доллар и окажет давление на золото, которое торгуется в долларах.

На выходных Чикагская товарная биржа, где фьючерсы на золото и серебро активно торгуются через COMEX (Commodity Exchange, Inc.), повысила маржинальные требования. Это минимальный залог, который трейдеры должны поддерживать для своих позиций с использованием заемных средств или долговых обязательств.

Это объявление было попыткой обуздать чрезмерные риски и обеспечить стабильность рынка. Ожидается, что изменения вступят в силу после закрытия рынков в понедельник.

Как трейдеры отреагировали на падение цен?

Скорость и масштабы распродажи драгоценных металлов встревожили трейдеров и вызвали быстрое свертывание позиций с использованием заемных средств и резкое снижение аппетита к риску.

«Масштабы спада, происходящего сегодня в золоте, — это то, чего я не видел со времен мрачных дней мирового финансового кризиса 2008 года», — заявил агентству Reuters аналитик рынка IG Тони Сикамор.

После краха Lehman Brothers в 2008 году золото первоначально упало более чем на четверть с пика около $1000 до минимума около $700 за унцию. Позже металл резко восстановился, поскольку его считали активом-убежищем, поскольку глобальные центральные банки начали масштабные меры экономического стимулирования, включая количественное смягчение (QE), и снизили процентные ставки почти до нуля.

Некоторые трейдеры заявили, что во время нынешнего падения ликвидность испарилась во время самых сильных продаж в пятницу, что усилило колебания цен и затруднило выход из позиций без движения рынка.

Другие аналитики указали на перенасыщенность бычьих ставок, из-за которой рынок драгоценных металлов оказался незащищенным, как только цены развернулись.

Bloomberg процитировал слова бывшего трейдера драгоценных металлов JPMorgan Роберта Готлиба, который сказал: «Суть в том, что торговля была слишком насыщенной», добавив, что последствия могут держать цены под контролем, поскольку трейдеры все менее охотно принимают на себя новые риски.

Это конец ралли золота и серебра?

Драматическое колебание цен заставило трейдеров спорить о том, действительно ли бум закончился или он просто приостановился после резкого подъема.

«Вопрос, который сейчас задают все: что будет дальше?» Информационное агентство – процитировало слова Майкла Брауна, старшего стратега-исследователя австралийского финансового брокера Pepperstone.

«Я бы отметил, что, как и в случае с ралли, наблюдавшимся в последние недели, теперь есть веский аргумент в пользу того, что откат также зашел «слишком далеко и слишком быстро»».

Кристофер Форбс, глава отдела Азии и Ближнего Востока CMC Markets, также считает, что резкое снижение золота больше похоже на классическую коррекцию после необычайного скачка, чем на крах долгосрочного тренда.

«Возобновление слабости доллара или подтверждение «голубиной» позиции Уорша вернут покупателей, переживших падение», — сказал Forbes, который считает, что золото может восстановить недавние максимумы в течение следующих 12 месяцев.

Действительно, цены на оба драгоценных металла частично восстановили утраченные позиции в течение первых двух торговых дней после пятничного обвала. К 08:00 UTC/GMT во вторник цена золота выросла более чем на 6%, а серебро торговалось более чем на 12% выше.

В отчете, опубликованном в понедельник, Дойче Банк написал, что мотивы инвесторов для покупки золота «шире», чем во время предыдущих скачков цен, и «вряд ли будут смягчены».

Помимо институциональных инвесторов, крупнейший кредитор Германии подчеркнул сохраняющийся аппетит со стороны центральных банков, включая Китай, Польшу и Южную Корею, которые, как он ожидает, останутся основным источником спроса.

Центральные банки покупают золото, чтобы диверсифицировать резервы и защититься от валютных и геополитических рисков.

Deutsche Bank также указал на устойчивые покупки со стороны индивидуальных инвесторов, особенно в Азии, которые рассматривают золото как средство защиты от обесценивания валюты и портативное хранилище богатства.

Многие аналитики полагают, что ралли серебра будет продолжаться и дальше, поскольку его фундаментальные показатели выглядят сильнее, чем у золота. Промышленный спрос все еще растет, а предложение остается ограниченным после многих лет недостаточного инвестирования в разведку и добычу полезных ископаемых.

Монтажер: Ашутош Пандей

Примечание редактора: эта статья была впервые опубликована 2 февраля 2026 г. и обновлена 3 февраля, чтобы отразить частичное восстановление цен на золото и серебро.