Правда о слабости доллара США – и опасения по поводу растущей угрозы для нас акций

А Доллар США забиваютПолем Он слаб против евро, британского фунта, Канады Лони и австралийца. Он только что зарегистрировал то, что многие называют «худшей первой половиной в истории».

Это, как говорят медведь, показывает, что непрерывно уверенность в американских активах. Они ожидают, что дрожание скоро пройдут и ошеломляют якобы «эйфорические» фондовые рынки, отменив отскок от Апрельский минимумПолем

Неправильный. Валютные качели ничего не говорят о направлении фондового рынка – просто ничего. И слабость Greenback 2025 года не так необычна в любом случае. Давайте больше подробно рассмотрим несколько из этих заметок.

Что бы ни делал доллар, инвесторы беспокоятся. Когда он слаб, они боятся, что это сделает импорт более дорогостоящим и стимулированным инфляцией. Когда он силен, он предположительно обретает корпоративную прибыль на экспорте. Сильный доллар также может повысить риск по умолчанию долга, разрабатывая страны, которые заимствуют в долларах. Так должны ли мы беспокоиться об одном, все или ни о чем вышеперечисленном?

Учтите, что акции США выросли в 44 из 56 календарных лет с 1968 года. Эти годы были разделены почти между годами, когда доллар усилился (24) и годами, когда он ослабев (20). В те годы, когда запасы упали, Greenback поднялся в шесть и упал в шесть. Вы видите там какую -нибудь шаблон? Любая причина бояться или поднять силу или слабость доллара? Шесть стоит более полудюжины, или наоборот?

Даже в течение более коротких периодов нет идентифицируемых отношений. Да, вы можете набрать шрифт вишни, когда слабая паника в долларах привела к коррекции на фондовом рынке. Но для каждого из них я могу указать на противоположность, как в конце 2004 года, когда безудержные слабые долларовые страхи совпали с крутым ралли Q4 S & P 500.

В целом, еженедельная корреляция этого века между акциями доллара и США статистически является лишь небольшой дисперсией от отсутствия корреляции. Таким образом, шайбак не дает запасов надежно в любом направлении.

Почему все это имеет смысл при ближайшем рассмотрении? Слабый доллар может сделать экспорт Америки более конкурентоспособным за рубежом, но это делает импортные компоненты дороже – и наоборот за сильный доллар. Кроме того, корпоративные лидеры с зарубежными цепочками поставок и базами клиентов великолепно разбираются в хеджировании валюты.

Кроме того, нет ничего уникального в слабом долларе 2025 года. Инвесторы сосредоточены на страхе, необходимо увеличить некоторые. Взгляд назад до 2025 года показывает, что доллар сидел на уровнях, осуществляемых как «слишком сильные» в течение многих лет. Черт возьми, сегодняшний уровень сильнее по отношению к торговой валютной корзине, чем 58% месяцев с 1970 года.

Возможно, вы связываете слабость доллара с политикой. Политики США традиционно рассказывают о предполагаемых преимуществах доллара. А сейчас? Президент Трамп недавно сказал: «Ну, вы знаете, я человек, которому нравится сильный доллар, но слабый доллар делает вас гораздо большим количеством денег».

Его кандидат на Временное открытие Феда, Стивен МиранОткровенно предпочитает не только слабость в долларах, но и ликвидируя доллар как запасную валюту мира.