Предложение враждебного поглощения со стороны BBVA. Девять ключей к пониманию предложения о поглощении Sabadell

Мы рассмотрим ключевые моменты, чтобы понять важность шага, предпринятого организацией под председательством Карлоса Торреса.

Что такое враждебное поглощение

Публичное предложение акций становится враждебным, когда переговоры о дружественном слиянии уже провалились. Он заключается в размещении предложения держателям акций (отдельным акционерам или компаниям) без поддержки совета директоров фирмы, которую собираются попытаться купить.

BBVA намерена завладеть более 50% акций Sabadell, чтобы контролировать предприятие и, как предполагается, поглотить его. Есть предложения о частичном поглощении, но предложение BBVA касается 100% акций. Предложение такое же, как и в ходе неудавшегося дружеского процесса: одна акция новой компании за каждые 4,83 акций Sabadell.

Враждебные поглощения в этом секторе редки, и еще реже они достигают успеха. Самый известный из них был запущен Banco Bilbao на Банесто в 1987 году. Он не увенчался успехом. Позднее Сантандер победил голландский AMB Amro.

Какие последствия это окажет на испанский рынок?

Если BBVA купит Sabadell, он станет вторым по величине банком в Испании, и почти три четверти рынка окажутся в руках трех групп, наряду с CaixaBank и Santander. Более того, будут регионы, в которых его доля рынка превысит 40%, например, Каталония или Валенсийское сообщество.

У кого столица Сабадель

Акции Banco Catalán очень фрагментированы. По его публичной информации, в настоящее время 52% предприятия находится в руках крупных инвестиционных фондов по сравнению с остальными 47% розничных инвесторов. Из последних ни у кого нет более 4%. Например, Blackrock владеет 3,62%, мексиканскому инвестору Дэвиду Мартинесу — 3,49, Fintech Europe — 3,1% и Dimensional Fund — 3%. Парадоксально, но Blackrock также владеет 5,4% акций BBVA. Всего в акции участвует 71 инвестор.

Что сказал BBVA

Он президент BBVA Карлос Торрес, заверил сегодня, что предложение о поглощении «выгодно для Испании, потому что мы увеличим возможности предоставления кредитов на 5 миллиардов ежегодно и будем платить больше налогов». Он надеется убедить правительство, которое продемонстрировало свое неприятие операции.

Что сказал Сабаделл

Президент Сабаделя Хосеп Олиу не сделал никаких заявлений. Генеральный директор Сезар Гонсаес-Буэно приостановил поездку в Лондон и США для встречи с инвесторами, как только узнал о враждебном поглощении. Когда было сделано дружественное предложение о слиянии, он уже заявил, что предложение BBVA недооценивает Sabadell.

Какой сейчас график?

Процесс может длиться до 12 месяцевпоэтому, если оно будет реализовано, оно не будет эффективным до середины 2025 года. CNMV, Конкуренция, Европейский центральный банк и правительство должны, наконец, санкционировать это.

Реакция правительства

Отказ от операции был абсолютным. Министр экономики Карлос Боди заверил, что поглощение «имеет потенциальные вредные последствия» для испанского рынка. Профсоюзы ЦК ОО и ВГТ также выразили свое неприятие операции. Президент ассоциации работодателей CEOE попросил руководителя Санчеса позволить «компаниям работать, а акционерам решать».

Единогласный отказ в Каталонии

Состоялось враждебное поглощение BBVA в разгар каталонских выборов. Движение за независимость проявило силу, чтобы продемонстрировать свое неприятие операции. Сбежавший бывший президент Карлес Пучдемон попросил со всей силой отреагировать на инициативу, которую он формулирует «в стратегии ликвидации каталонской банковской деятельности». Кандидаты от PSC и PP также подвергли критике OPA. Валенсийская народная партия присоединилась к критике, поскольку штаб-квартира Сабаделя после процесса 2017 года находится в Аликанте.

Как отреагировал фондовый рынок

Акции Banco Sabadell в середине сессии выросли на 3,20%, а акции BBVA упали на 6,10%.