Премьер-министр Японии Фумио Кисида делает ставку на стимул в размере 113 миллиардов долларов, чтобы справиться с болью от инфляции и низкими опросами

Разблокируйте дайджест редактора бесплатно

Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.

Фумио Кисида из Японии ставит будущее своего премьерства на план стимулирования экономики стоимостью 113 миллиардов долларов, основанный на снижении налогов и денежных раздачах, поскольку он стремится справиться с последствиями высокой инфляции и рекордно низких рейтингов одобрения.

Гамбит Кишиды последовал за резким поворотом судьбы премьер-министра, который воспользовался вторжением России в Украину, чтобы увеличить расходы на оборону, и одержал серию дипломатических побед, включая историческое сближение с Южной Кореей.

ЯпонияПремьер-министр России в четверг объявил о масштабном пакете стимулирующих мер на сумму около 17 трлн йен (113 млрд долларов), из которых 13 трлн йен будут профинансированы за счет дополнительного бюджета на оставшуюся часть финансового года до конца марта 2024 года.

В основе пакета лежат меры по решению проблемы роста стоимости жизни, в том числе временное сокращение подоходного налога и налога на жилье на сумму около 5 трлн йен, а также денежные выплаты малообеспеченным домохозяйствам.

Пакет также включает в себя продление субсидий для компенсации роста цен на нефть и электроэнергию, а также поддержку бизнеса в целях повышения заработной платы и укрепления цепочек поставок.

«Объединив повышение заработной платы [by companies] и снижение подоходного налога, я хочу создать ситуацию, когда рост государственных доходов превысит рост цен к следующему лету», — заявил Кисида на пресс-конференции в четверг. «Благодаря этому будет виден выход из дефляции».

Но даже до того, как ранее в тот же день правительство одобрило стимулирование, Личноплан уже имел неприятные последствия.

Согласно опросу Nikkei, проведенному на этой неделе, одобрение его администрации упало до 33 процентов, что является самым низким показателем с момента его назначения премьер-министром в октябре 2021 года. Из опрошенных 65 процентов не одобряли его план по снижению подоходного налога.

С иеной опустившись до многолетнего минимумаПоскольку стоимость импорта растет, а реальная заработная плата падает, исследования показали, что домохозяйства больше беспокоятся о будущем повышении налогов для финансирования значительного увеличения расходов на оборону и более щедрых пособий по уходу за детьми.

По данным Исследовательского института Nomura, ожидается, что временное снижение налогов и льготы приведут к увеличению реального валового внутреннего продукта Японии всего на 0,2 процента в годовом исчислении. Подобные меры в прошлом не смогли стимулировать значимое потребление, поскольку японские домохозяйства склонны откладывать дополнительные деньги.

Несмотря на отказ от планов повышения корпоративных и других налогов, премьер-министр страдает от стойкого впечатления, что он будет агрессивно поддерживать финансовую дисциплину, что породило прозвище в социальных сетях, связывающее его очки с его имиджем, повышающим налоги.

«Он был твердо уверен, что снижение налогов необходимо для решения проблемы его имиджа, связанного с повышением налогов, и его готовность пойти на гамбит усилилась», — сказал Такао Тосикава, главный редактор политического бюллетеня Insideline. «Но, несмотря на его политические инстинкты, согласно которым налоговые льготы найдут отклик у общественности, ему не хватало коммуникативных навыков и способности донести убедительное послание».

По словам Тосикавы, если бы экономический пакет привел к повышению популярности, Кисида, вероятно, назначил бы досрочные выборы до конца года. Сейчас эта перспектива уменьшилась, и остается неясным, проведет ли он опрос до истечения срока его полномочий на посту главы правящей Либерально-демократической партии в сентябре следующего года.

Аналитики считают, что премьер-министр должен был инициировать выборы после того, как он получил временную поддержку после успешного проведения саммита G7 в мае, на котором присутствовал президент Украины Владимир Зеленский. С тех пор его администрацию сотрясают скандалы с участием его сына и ближайшего помощника, а также проблемы с управлением данными в национальной системе идентификации.

Члены его собственной партии и экономисты раскритиковали снижение налогов, заявив, что меры по поддержке и без того устойчивой экономики рискованны в то время, когда инфляция оказывается более жесткой, чем ожидалось.

Пакет стимулирующих мер также появится через несколько дней после того, как Банк Японии сделал значительный шаг прекратить свою семилетнюю политику ограничения долгосрочных процентных ставок, подготовив почву для постепенного свертывания сверхмягких мер монетарного смягчения.

Доходность 10-летних японских государственных облигаций недавно выросла до самого высокого уровня за десятилетие на фоне роста доходности казначейских облигаций США. Это побудило Банк Японии пересмотреть свою так называемую политику контроля над кривой доходности, чтобы доходность 10-летних облигаций JGB могла подняться выше 1 процента.

Ожидается, что снижение налогов вступит в силу только в июне, что может произойти после того, как Банк Японии поднимет отрицательные процентные ставки, а некоторые экономисты прогнозируют изменение политики в апреле.

«Мы считаем, что Банк Японии будет остерегаться резкого повышения доходности JGB посредством предстоящей нормализации политики, но если фискальная дисциплина будет встречена с сомнением участниками рынка, это может создать трудности для центрального банка», — написал экономист UBS Масамичи Адачи в своем отчете. недавняя заметка.

Центральный банк также значительно пересмотрел свой прогноз инфляции в сторону повышения, заявив, что ожидает базовую инфляцию на уровне 2,8% в 2024 финансовом году, поскольку цены на нефть восстанавливаются в ответ на войну между Израилем и ХАМАС.

Годовая базовая инфляция, которая не включает цены на энергоносители и свежие продукты питания, составила 4,2 процента в сентябре.