Проблемы Эвергранда угрожают восстановлению – DW – 29.09.2023

Китай провел девять месяцев, пытаясь дать толчок вторая по величине экономика мира после трех лет строгих ограничений, связанных с COVID.

Несмотря на целевые меры стимулирования, направленные на увеличение экспорта и внутреннего потребления, рост еще не вернулся к допандемическому уровню. Прогнозируется, что Пекин уже не достигнет своей цели по росту экономики на 5% в этом году.

Что еще хуже, кризис недвижимости в стране, который впервые разразился два года назад, превратился в замедленную автокатастрофу.

В четверг акции China Evergrande, второго по величине застройщика страны, выросли в цене. приостановленный поскольку фирма балансирует на грани банкротства. Днем ранее информационное агентство Bloomberg сообщило, что генеральный директор компании Хуэй Ка Янь, также известный как Сюй Цзяинь, находится под «наблюдением по месту жительства».

Акции Evergrande возобновили торговлю в Гонконге только в прошлом месяце после семимесячного перерыва, когда компания не опубликовала свои финансовые результаты. По оценкам, долги компании составляют не менее 328 миллиардов долларов (310 миллиардов евро).

Растущие башни, взлетающие цены

Являясь основным двигателем экономического роста, сектор недвижимости Китая обеспечивает около трети валового внутреннего продукта (ВВП) страны. После десятилетия строительного бума президент Китая Си Цзиньпин три года назад ввел жесткие ограничения на уровень долга застройщиков.

План состоял в том, чтобы попытаться несколько охладить рынок недвижимости и уменьшить системный риск для всей финансовой системы, связанный с огромной долговой кучей. Но эта мера была настолько суровой, что ее назвали актом экономического членовредительства.

“Спад жилищного строительства в частном секторе становится все более затяжным”, – сказал DW Раджив Бисвас, главный экономист S&P Global Market Intelligence в Азиатско-Тихоокеанском регионе. «Китайские покупатели недвижимости все больше обеспокоены растущими долговыми проблемами и задержками в строительстве».

Обычные китайцы, которые в течение многих лет считали, что недвижимость является более безопасной ставкой, чем нестабильный фондовый рынок страны, все больше боятся потерять первоначальный взнос за новую недвижимость, которая, возможно, никогда не будет построена.

Эвергранд дожил до сих пор

Компания Evergrande, которая использовала депозиты покупателей будущих квартир для финансирования текущего строительства недвижимости, первой испытала кризис ликвидности спустя несколько месяцев после репрессий со стороны Пекина.

С тех пор несколько других жилищно-строительных компаний отказались от участия, а этим летом крупнейший застройщик,Китайский деревенский садедва избежал дефолта после объявления о рекордных убытках и долгах в размере более 150 миллиардов долларов.

Несмотря на это, лидеров Китая обвиняют в том, что они делают слишком мало для поддержки сектора недвижимости и облегчения бремени индивидуальных инвесторов, которые больше всего пострадали от краха и время от времени выражали свой гнев на улицах.

План реструктуризации долга Evergrande провалился

План реструктуризации Evergrande стоимостью 35 миллиардов долларов, согласованный в апреле, теперь считается под вопросом.

“Все еще нужно найти способ покрыть убытки, поэтому дела идут медленнее, чем хотелось бы”, – сказал DW Антонио Фасо, профессор экономики бизнес-школы INSEAD в Сингапуре.

«Сейчас вы наблюдаете политическую борьбу за возложение вины за это», — добавил он, имея в виду сообщения об аресте генерального директора Evergrande, который, как сообщила компания позже в четверг, содержался под стражей по подозрению в «незаконных преступлениях».

Чем больше времени понадобится Пекину, прежде чем вмешаться, тем выше риск распространения кризиса на другие сектора, сказал помощник директора-экономист Moody’s Analytics Херон Лим.

Возможный «кризис доверия»

«Если Evergrande станет верхушкой айсберга и материализуются риски заражения, кризис доверия на внутренних долговых рынках, которые до сих пор избегали многих дефолтов, может разразиться и привести к серьезному спаду», – сказал Лим информационному агентству -.

Однако одним из преимуществ того, что Китай является страной сбережений, является то, что кризис недвижимости не представляет такого большого риска для всей финансовой системы, как аналогичные кризисы на Западе, включая финансовый кризис 2008–2009 годов.

Однако, поскольку новые проекты продолжают иссякать, малый бизнес и работники оказываются должны сотни миллионов долларов. Теневая банковская система — сеть трастов за пределами основной банковской системы — также несет огромные убытки.

Экономика Китая: трудный выбор, замедление роста

В среднесрочной перспективе лидерам Китая придется извлечь тяжелые уроки из бума недвижимости, который обогатил сотни миллионов людей, но позволил выйти из-под контроля в течение многих лет, говорит Фасо.

«Китаю необходимо отказаться от чрезмерной зависимости от инвестиций в недвижимость, и это оказывается гораздо сложнее, чем предполагало правительство», — сказал он DW.

70% благосостояния домохозяйств в настоящее время связано с ослабленным рынком недвижимости. Не имея возможности рассчитывать на огромный рост покупок недвижимости и цен, Пекин явно будет бороться за поддержание уровня экономического роста, наблюдавшегося в последнее десятилетие, который часто выражался двузначными числами.

Но даже если наихудший сценарий не произойдет, восстановление Китая после Covid, похоже, останется слабым, сказал Бисвас DW.

«Ближайшие перспективы сектора жилищного строительства остаются сложными и могут продолжать тормозить экономический рост в 2024 году», — предупредил он.

Бисвас отметил, что рынок жилой недвижимости Китая также сталкивается с «структурными препятствиями» в будущем из-за прогнозируемого сокращения населения страны в течение следующих двух десятилетий. «Это явление, скорее всего, повлияет на спрос на новую недвижимость», – добавил он.

Монтажер: Уве Хесслер