Перед открытием в среду компания Foot Locker (Флорида) сообщила об ужасных результатах и прогнозах за второй квартал 2023 финансового года, что привело к серьезным изменениям в нашем взгляде на эти акции. Общий доход упал на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $1,86 млрд, что не соответствует согласованной оценке Refinitiv в $1,88 млрд. Скорректированная прибыль на акцию упала на 96% до 4 центов. Однако, по данным Refinitiv, этот показатель EPS совпал с оценками аналитиков. Хуже того, компания объявила о приостановке выплаты дивидендов, что является признаком того, что руководство не видит улучшения ситуации в ближайшее время. Акции Foot Locker упали более чем на 30% на торгах в среду. В настоящее время акции упали почти на 60% с начала года по сравнению с ростом S&P 500 более чем на 15% в 2023 году. FL .SPX YTD Mountain Foot Locker против S&P 500 с начала года мы думали, что это будет ужасный квартал от Foot Locker. Оглядываясь назад, сказать «ужасно» было недостаточно резким словом. Компания сообщила об одном из худших кварталов, которые мы когда-либо видели. У нас нет другого выбора, кроме как отойти в сторону, понизив рейтинг акций до 4-го уровня и убрав целевую цену. Рейтинг Клуба 4 — это наш способ уведомления о том, что никаких действий по акциям предприниматься не будет до тех пор, пока не станет доступна дополнительная информация. Главной опорой нашего инвестиционного тезиса в Foot Locker была вера в то, что генеральный директор Мэри Диллон сможет сотворить в Foot Locker то же самое волшебство, которое она использовала, чтобы изменить Ulta Beauty (UTLA). Не заблуждайтесь: когда в прошлом году Диллон вышла на пенсию и возглавила Foot Locker, ей досталась геркулесова задача. Джим Крамер заявил в среду, что он уважает Диллона и всегда считал, что улучшение ситуации с Foot Locker потребует времени. Однако это занимает гораздо больше времени и является более сложной задачей, чем предполагалось изначально. Несмотря на то, что скорректированная прибыль и продажи в тех же магазинах за квартал соответствовали ожиданиям, это было малоутешительно, поскольку прибыль снизилась на 96% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а продажи в тех же магазинах упали на 9,4%. Руководство сослалось на слабого потребителя, репозиционирование бренда Champs Sports и изменение состава поставщиков. Мы знаем, что компания пытается уменьшить свою зависимость от Nike (NKE), у которой есть собственные розничные и интернет-магазины, а также закрывает неэффективные магазины в торговых центрах. Усугубляя тот факт, что даже цифры, совпадающие с оценками, были мягкими, как валовая, так и операционная прибыль оказались недостаточными. Эти показатели не оправдали оценок, несмотря на более низкие, чем ожидалось, коммерческие, общие и административные расходы (SG&A). В довершение всего, компания приостановит ежеквартальные выплаты дивидендов после того, как ранее объявленная квартальная выплата в размере 40 центов на акцию будет передана акционерам 27 октября. квартал продолжился в августе. «Оглядываясь назад, в марте, когда мы наметили наш план аренды и наши долгосрочные цели, мы увидели, что у нас были хорошие каникулы, и мы еще не увидели всей тяжести макроэкономической ситуации на наших потребителях с низкими доходами. Это стало гораздо более очевидным. Проблемы с посещаемостью магазинов и конверсией, которые мы начали наблюдать в конце первого квартала, сохранялись и во втором квартале, поскольку наши клиенты по-прежнему осторожно относились к своим дискреционным долларам. мы продвигали более активно, чем первоначально планировалось, чтобы лучше конкурировать за долю кошельков наших клиентов и управлять уровнем наших запасов». Мы знаем, что потребители с низкими доходами оказались под огромным давлением из-за высокой инфляции. Однако недавние данные также показали, что потребители в целом больше ориентированы на дискреционные услуги, чем на товары. В результате запасы Foot Locker остаются слишком высокими, и в худшем случае руководству, возможно, придется воспользоваться кредитными линиями. На конец второго квартала на балансе было всего $180 млн денежных средств и их эквивалентов. Сжигание операционных денежных средств увеличилось до $184 млн по сравнению с квартальным показателем в $118 млн в первом квартале. Прогноз В ходе разговора Диллон сообщил, что команда снижает прогноз на весь год после более слабого, чем ожидалось, первого полугодия. Теперь руководство ожидает, что продажи в 2023 финансовом году снизятся на 8–9% по сравнению с предыдущим снижением на 6,5–8%. Аналитики прогнозировали снижение показателя за весь год на 8%. Скорректированный прогноз прибыли на акцию на весь год также был пересмотрен в сторону понижения до диапазона от $1,30 до $1,50. Это меньше с 2 до 2,25 долларов ранее и ниже ожидаемых 2 долларов. По прогнозам, за весь год продажи в одних и тех же магазинах снизятся на 9-10% больше, чем ожидалось. Предыдущий диапазон предусматривал снижение на 7,5–9%. Валовая прибыль Foot Locker снизилась с 27,8% до 28%. Это ниже предыдущего диапазона от 28,6% до 28,8% и ниже оценки в 29,1%. Ожидается, что коммерческие и административные расходы в процентах от выручки теперь будут находиться в диапазоне от 22,7% до 22,9% по сравнению с 22,4% до 22,6% ранее. Ежеквартальный комментарий Как мы видим из таблицы прибылей, в результатах Foot Locker за второй квартал мало позитива. Конечно, расходы SG & A в размере 442 миллионов долларов оказались лучше (то есть ниже), чем ожидалось, как и себестоимость продаж в 1,34 миллиарда долларов. Но ни один из них не был достаточно низким, чтобы компенсировать падение продаж. По статье «Продажи по географии» Северная Америка упала на 13,4% во втором квартале до $1,29 млрд, Европа, Ближний Восток и Африка (Европа, Ближний Восток и Африка) снизились на 0,2%, а Азиатско-Тихоокеанский регион снизился на 2%. Если посмотреть на долю товарных категорий во втором квартале в процентном выражении, то можно увидеть, что цены на обувь упали на однозначные цифры, цены на одежду снизились на средние, а на аксессуары упали на двузначные цифры. Общий объем продаж в одном и том же магазине, хотя и соответствовал, был снижен на Champs Sports в Северной Америке, где падение составило 25,3%. (Благотворительный фонд Джима Крамера находится на длинной позиции в штате Флорида. Полный список акций см. здесь.) Будучи подписчиком Инвестиционного клуба CNBC с Джимом Крамером, вы получите торговое оповещение до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции из портфеля своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции по телевидению CNBC, он ждет 72 часа после выпуска торгового оповещения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛУБА ПОДХОДИТ К НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, А ТАКЖЕ НАШЕМУ ОТКАЗУ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИЕ ФИДУЦИАРНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ИЛИ ОБЯЗАННОСТИ НЕ СУЩЕСТВУЮТ И НЕ СОЗДАЮТСЯ ВСЛЕДСТВИЕ ПОЛУЧЕНИЯ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЕТСЯ.
Вывеска висит над входом в магазин Foot Locker 2 августа 2021 года в Чикаго, штат Иллинойс.
Скотт Олсон | Гетти Изображения
шкафчик для ног (Флорида) перед первым звонком в среду сообщила об ужасных результатах и прогнозах за второй квартал 2023 финансового года, что привело к серьезным изменениям в нашем взгляде на эти акции.
2023-08-23 17:51:08
1693180469
#Проблемы #Foot #Locker #оказались #намного #серьезнее #чем #предполагалось #что #заставило #нас #пересмотреть #свою #оценку
