Производители чипов падают в США и Азии, поскольку опасения по поводу ИИ пугают инвесторов

Волатильность рынка и региональные спады

Индекс Kospi продолжил падение после 20-минутного перерыва, в конечном итоге опустившись примерно на 10%. Это восьмой раз, когда индекс был остановлен в этом году из-за механизма выключателя, призванного успокоить панические продажи. Хотя с начала года до середины июня индекс вырос более чем вдвое, с тех пор он потерял примерно одну треть своей стоимости, и эта тенденция усугубляется большим количеством розничных инвесторов в Южной Корее. Лидерами спада стали технологические компании Samsung Electronics и SK Hynix, акции которых упали более чем на 10%.

В Японии индекс Nikkei 225, в котором доминируют технологические компании, во вторник утром упал почти на 4,5%. Акции других японских технологических компаний также снизились, в том числе акций производителя оборудования для производства микросхем Tokyo Electron, акции которого упали на 4,08%, производителя оборудования для тестирования полупроводников Advantest, акции которого упали более чем на 5%, и производителя микросхем Renesas Electronics, акции которого потеряли 4,27%. Кроме того, в среду акции SoftBank Group закрылись снижением на 10%, что привело к потере рыночной капитализации около $23 млрд. Это был худший день для SoftBank с апреля: согласно данным LSEG, акции упали более чем на 12%.

Другие региональные воздействия включают в себя:

• ТСМК: Акции крупнейшего в мире контрактного производителя микросхем упали на 2,99%.
• Арм Холдингс: Акции компании, котирующейся на Nasdaq, в которой SoftBank владеет контрольным пакетом акций, за ночь упали на 4,71%.
• Индекс MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона: Падение составило 1,2%, при этом больше всего потеряли акции технологических компаний.

Спад производства полупроводников в США и опасения по поводу оценок

Азиатский спад последовал за сессией в Нью-Йорке, где гигант по производству ИИ-чипов NVIDIA упала на 5% в понедельник. Это снижение позволило Apple обогнать Nvidia в качестве самой дорогой котируемой компании в мире, чему способствовал рост акций Apple примерно на 25% в этом году. Индекс Philadelphia Semiconductor падает третий день подряд, при этом Nvidia, Advanced Micro Devices Inc. (AMD) и Sandisk Corp. входят в число крупнейших падающих компаний S&P 500.

Беспокойство инвесторов было вызвано сообщением Wall Street Journal о том, что Nvidia ведет переговоры о выделении OpenAI около 250 миллиардов долларов в рамках масштабного проекта по созданию центров обработки данных. Кроме того, стоимость защиты долга Nvidia от дефолта выросла на фоне раунда сделок по искусственному интеллекту на сумму более 750 миллиардов долларов. Другие американские технологические компании также упали в одночасье, в том числе Oracle, потерявшая 4%, и AMD, потерявшая почти 4%.

Аналитики рынка отмечают, что завышенная оценка является основной причиной распродажи. По данным FactSet, благодаря ралли, вызванному искусственным интеллектом, форвардный P/E S&P 500 превысил 23, самый высокий уровень с 2000 года. Акции компании-разработчика программного обеспечения Palantir за ночь упали примерно на 8%, несмотря на то, что они превзошли ожидания третьего квартала. Майкл Берри из Scion Asset Management также занял значительные короткие позиции по Palantir и Nvidia.

Дебаты о «пузыре искусственного интеллекта» и экономические ставки

Растет скептицизм относительно того, смогут ли сотни миллиардов долларов, потраченные правительствами и компаниями на ИИ, окупиться за счет прибыли. Кайл Родда, старший аналитик Capital.com, отметил, что инвесторы опасаются, что чрезмерные капитальные затраты компаний, занимающихся искусственным интеллектом, съедят прибыль.

Некоторые аналитики полагают, что текущие оценки отражают бум доткомов конца 1990-х годов. Джаред Бернштейн, бывший глава Совета экономических консультантов, заявил, что доля экономики, посвященная инвестициям в ИИ, почти на треть выше, чем во времена интернет-пузыря, охарактеризовав разрыв между расходами и потенциалом доходов как «пузырь». Ветеран рынка Луи Навелье предупредил, что потенциальная коррекция ИИ может захлестнуть остальную часть рынка из-за большого веса ведущих компаний.

Напротив, управляющий директор Wedbush Дэн Айвз охарактеризовал распродажу как «недолговечную» и огромный риск прочь событие, а не начало структурного спада.

Дополнительные рыночные факторы

Помимо искусственного интеллекта, инвесторы отслеживают несколько рисковых событий, в том числе отчеты о прибылях компаний с крупной капитализацией, таких как Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Amazon.com Inc. и Apple Inc. Геополитические события также повлияли на рынки; Нефть в США упала ниже 82 долларов за баррель после того, как Brent упала в понедельник сильнее всего за более чем три месяца после паузы в ежедневных ударах США по Ирану. Президент Дональд Трамп заявил, что США и Иран ведут дипломатические переговоры, чтобы положить конец конфликту, однако предупредил, что боевые действия возобновятся, если переговоры потерпят неудачу.