Поразительный технологический успех Китая в массовых качественных электромобилях (EV) находится вместе с серьезным недостатком в своей промышленной модели: избыточная мощность.
Он способен производить примерно в три раза больше единиц, чем можно продавать дома. Последствия до сих пор включали в себя широкое снижение цен, большие убытки, неправильное распределение капитала и растущий экспорт EV, что привело к торговым конфликтам.
Однако более крупная проблема заключается в том, что электромобили являются лишь частью более широкой проблемы с чрезмерной мощностью, включающей множество секторов и продуктов.
Дома китайская чрезмерная мощность лежит в основе разрушения прибыли, проблем управления долгами и постоянной дефляции. Самая широкая мера инфляции, дефлятор ВВП, падает на девять кварталов по состоянию на июнь 2025 года, а цены на заводские ворота для потребительских продовольственных товаров-самый большой с 2008-09 финансового кризиса.
За границей всплеск экспорта, другая сторона монеты избыточного внутреннего потенциала, в разговорной речи, в настоящее время называется «вторым Китайским шоком», выполняется меры торговой обороны, включая тарифы как развитые экономики, и множество средних доходов и развивающихся стран, таких как Бразилия и Индия.
Угроза, представляемая китайскими продуктами с низким ценой для местных рабочих мест и сообществ, начинкой и преждевременной деиндустриализацией, вездесущей.
Overtecounty – это не уникальная китайская проблема, но Китай, тем не менее, находится в собственной лиге. Это общая, а не специфичная для одной или двух отраслей. Большинство фирм работают в рамках системы мягких бюджетных ограничений, где слабые и убыточные фирмы могут выжить, убытки не должны распределяться, а законы о банкротстве слабые или едва соблюдаются.
Жилой район в Гиян, Китай. Жилищный сектор сталкивается с годами усадки из -за хронического переизбытка. Фотография: COSTFOTO/NURPHOTO/REX
Эти условия вытекают из сильного акцента партии на промышленную политику и самообеспечение, которое восходит к 2000-м годам и в настоящее время активно преследуется в сфере геополитической борьбы за технологическое и производственное доминирование.
Помимо электромобилей, рассмотрим высокоскоростную железнодорожную железу (HSR). Инвестиции в сектор начались всерьез, чуть более десяти лет назад, в этом году более 11 000 миль в 2012 году выросли почти до 29 000 миль в этом году. Высокоскоростные железнодорожные связи между мегаполисами, такими как Пекин и Шанхай, а также в дельтах реки Жемчуга и Янцзы очень популярны и зарабатывают деньги. Тем не менее, как недавно указал доктор Лу Дадао из Китайской академии наук, Китай переполняет высокоскоростные железнодорожные железы, а также дороги и аэропорты.
Благодаря неустанному высокоскоростному расширению железнодорожных железнодорожников Китай становится меньше, даже нулевым, новым ростом ВВП. Примерно 80-85% высокоскоростных железнодорожных линий работают с убытком, и в 2024 году в 2024 году железная дорога Китая более 6TN Yuan (640 млрд фунтов стерлингов). Доктор Лу выявил иррациональные и даже незаконные предприятия, взяточничество и трансплантат, неадекватные пассажирские, и вселенные, и на уровне, и на уровне, и на уровне, и на уровне, и на высоких уровнях, и на уровне, и на уровне. Экстравагантность без цели.
Overtacy также преследует жилье и инфраструктуру после почти двух десятилетий воспитавшегося бума, расширения и повышения задолженности. Жилищный сектор сталкивается с годами усадки из -за хронического переизбытка – оценки варьируются от четырех до шести лет продаж непроданных запасов жилья с минимальным – и гораздо более низким формированием домохозяйств.
По оценкам, спрос на жилье в ближайшее десятилетие составит около половины того, что было в период с 2012 по 2021 год. Повышение инфраструктуры-учитывая, например, длину канализационных труб, дорожное строительство, аэропорты и коммерческие небоскребы, особенно в нескольких сотнях меньших и низкопопультированных городов вдали от «вау», которые посещают туристы.
На рынках товаров, особенно те, которые торгуются на международном уровне, существует долгая история чрезмерной мощности в стали, алюминиевом, пластмассах и неметальных минералах, которые имеют связь с недвижимостью и инфраструктурой. Это также очевидно в более современных секторах, таких как чистая технология, такие как ветряные турбины и производство солнечных батарей, где скорости использования пропускной способности могут составлять 50% или ниже-литий-ионные батареи, машины, текстиль, химические вещества, фармацевтические препараты и микрокомпьютер.
В прошлом месяце Си Цзиньпин заявил Центральной городской трудовой конференции, что местные органы власти не должны побаловать себя чрезмерным инвестированием в ИИ и ЭВ. Хотя распознавание серьезного структурного недостатка, по крайней мере, началом, чрезмерная мощность является системной проблемой, а не случайным событием.
Сильная приверженность Китая к тяжелому арсеналу инструментов промышленной политики в стремлении к геополитическим целям имеет значительные недостатки. Чтобы улучшить экономические показатели и гибкость в домашних условиях и разоблачить напряженность в мировой экономике, Китаю необходимо пересечь политический Рубикон и переключиться на более модель на основе потребительских и услуг, импортировать больше и дать рынкам больше свободы, но это противоположная модели промышленной политики Leninist, которая способствует производству и снабжению. Правительство Си, кажется, настроено по своему меркантилистским способам, но ценой растущей нестабильности дома и за рубежом.
Джордж Магнус – научный сотрудник в Китайском центре Оксфордского университета и в Лондонском университете SOAS. Он является автором красных флагов: почему Китай Си находится под угрозой
2025-08-06 17:48:00
1754504068
#Промышленная #политика #Китая #создает #нестабильность #дома #за #рубежом #Джордж #Магнус
По теме
