Доходность двухлетних казначейских облигаций, чувствительных к процентным ставкам, во вторник достигла 16-летнего максимума, так как инвесторы оценили данные, указывающие на устойчивую экономику США, несмотря на высокую стоимость заимствований.
Двухлетняя доходность достигла 4,82%, самого высокого уровня с июля 2007 года, всего за несколько месяцев до начала Великой рецессии в конце того же года. Доходность ненадолго поднялась выше 4,8% в понедельник, прежде чем закрыть эту отметку.
Поскольку краткосрочные долговые обязательства распродавались, «голубые фишки» S&P 500 упали на 0,3%, изменив рост, достигнутый ранее на сессии.
Доходность краткосрочных облигаций увеличилась, поскольку экономические данные США за последние несколько месяцев показали, что рынок труда устойчив, а американский потребитель устойчив, несмотря на усилия Федеральной резервной системы по охлаждению экономики и сдерживанию инфляции за счет повышения процентных ставок.
«Высокая инфляция и, следовательно, большая неопределенность ФРС подтолкнули доходность UST к росту», — написали аналитики JPMorgan на прошлой неделе.
«Жесткая инфляция в США в январе и все еще напряженный рынок труда предполагают, что ФРС необходимо будет еще больше повысить ставки», — написали аналитики UBS во вторник.
Недавний пик двухлетней доходности совпадает с увеличением разрыва между ней и доходностью 10-летних облигаций. Спред, известный как кривая доходности, достиг -0,86%, что является самым глубоким уровнем с 1981 года.
Это отрицательное значение или «перевернутая» кривая доходности рассматривается как сигнал надвигающейся рецессии. Аналитики JPMorgan связывают вероятность рецессии «в конце 2023 или 2024 года» с 70-процентной вероятностью.
