Рост заработной платы замедлился во втором квартале, что свидетельствует об охлаждении экономики

Этой весной рост заработной платы замедлился, что является последним признаком того, что Федеральная резервная система может преуспеть в своих усилиях по организации «мягкой посадки» для экономики США.

Общие расходы на компенсацию, включая как заработную плату, так и льготы, выросли на 1% во втором квартале по сравнению с 1,2% в первые три месяца года, сообщило в пятницу Министерство труда. Компенсация выросла на 4,5% по сравнению с прошлым годом, что стало самым медленным ростом более чем за год.

Более узкий показатель, включающий только заработную плату фирм частного сектора, также вырос на 1% по сравнению с 1,2% в первом квартале.

Небольшое повышение заработной платы может показаться плохой новостью. Но они будут приветствоваться политиками ФРС, которые обеспокоены тем, что быстрый рост заработной платы может затруднить контроль над инфляцией. Они надеялись попытаться охладить экономику настолько, чтобы замедлить рост заработной платы и цен, не вызывая значительного роста безработицы.

Пока именно это и происходит. Рост заработной платы по разным показателям в последние месяцы замедлился, но инфляция снизилась еще больше. В результате рабочие стали лучше: заработная плата с поправкой на инфляцию выросла во втором квартале впервые за два года.

«Домохозяйства восстанавливают некоторую покупательную способность», — сказала Бет Энн Бовино, главный экономист US Bank.

Тем не менее, многие экономисты утверждают, что заработная плата по-прежнему растет слишком быстро для ФРС, особенно в определенных секторах, таких как отдых и гостиничный бизнес. Если компенсационные расходы продолжат расти нынешними темпами, компании, скорее всего, продолжат повышать цены, особенно если потребители докажут, что в любом случае готовы продолжать тратить, как это было недавно.

«В конце концов, если фонд заработной платы вырастет на 4-4,5 процента, ФРС будет трудно быть уверенным в том, что инфляция услуг будет соответствовать их предпочтительному результату», — сказал Майкл Гапен, главный экономист США. для Банка Америки.

Замедление роста заработной платы удивило некоторых экономистов, поскольку уровень безработицы остается очень низким, что обычно вынуждает компании повышать заработную плату для привлечения и удержания работников. Но другие данные свидетельствуют о том, что рынок труда смягчился даже без значительного увеличения безработицы. Работодатели публикуют меньше вакансий, добавляют меньше новых рабочих мест и переманивают меньше сотрудников у конкурентов — все это признаки того, что спрос на работников снизился. В то же время предложение рабочей силы увеличилось, так как иммиграция увеличилась, и все больше людей уходят с работы, чтобы присоединиться к рабочей силе.

Работодатели в последние месяцы сообщают, что им стало легче находить работников. В опросе предприятий, опубликованном на этой неделе Национальной ассоциацией экономистов-экономистов, большинство респондентов заявили, что заработная плата в их фирмах не изменилась во втором квартале — впервые в 2021 году.

«Рабочая сила по-прежнему является проблемой, рынок труда по-прежнему ограничен, но фирмы начинают выяснять, как обходиться тем, что у них есть», — сказал Лестер Джонс, главный экономист Национальной ассоциации оптовых торговцев пивом, на телефонной конференции, состоявшейся в обсудить опрос. Он добавил: «Мы видим, что фирмы просто умнее обращаются с имеющимися у них сотрудниками и просто пытаются быть более эффективными, а не пытаются преследовать сотрудников, как мы это делали после Covid».

Экономисты получат больше информации о рынке труда на следующей неделе, когда министерство труда опубликует данные о росте числа рабочих мест в июле. Этот отчет будет включать показатель прибыли, который является более своевременным, чем данные, опубликованные в пятницу, хотя обычно он считается менее надежным.