Рост прибыли на акцию Sensex упал до самого низкого уровня почти за пять лет | Новости рынков

Текущий сезон отчетности оказался самым слабым для компаний BSE Sensex за последние пять лет. Базовый индекс скользящей прибыли на акцию (EPS) BSE Sensex на данный момент вырос всего на 1,3% в годовом исчислении (г/г) — это самый низкий показатель с апреля 2021 года, когда базовая прибыль на акцию сократилась из-за блокировки Covid-19.

Это сигнализировало о резком изменении доходов индексных компаний с двузначного роста до прошлого года. Для сравнения, в феврале 2025 года индекс EPS вырос на 22,6% в годовом сопоставлении, а за последние пять лет он вырос в среднем на 16,1%.

Индекс, лежащий в основе EPS, внимательно отслеживает совокупную чистую прибыль 30 крупнейших компаний Индии за 12 месяцев, входящих в индекс. Восемь из 30 компаний, входящих в индекс, объявили свои квартальные результаты за период с октября по декабрь (3 квартал 2026 финансового года), и общие показатели были слабыми. Совокупная чистая прибыль этих восьми индексных компаний снизилась на 0,4% в годовом сопоставлении в третьем квартале 2026 финансового года.
Совокупная чистая прибыль этих компаний за последние 12 месяцев выросла на 7,7% в годовом сопоставлении в третьем квартале 2026 финансового года. Однако, исключая Reliance Industries, которая получила крупную единовременную прибыль от продажи своей миноритарной доли в Asian Paints в первом квартале 2026 финансового года, совокупная чистая прибыль других семи компаний, входящих в индекс, за 12 месяцев выросла всего на 3,6% в третьем квартале 2026 финансового года.

По мнению аналитиков, это создало клин между базовой прибылью индекса, его оценкой и движением индекса. За последний год значение индекса и коэффициент оценки увеличились, даже несмотря на то, что динамика прибылей ослабла.

Индекс, лежащий в основе EPS, рассчитывается косвенно с использованием сообщаемого скользящего мультипликатора цены к прибыли и значения индекса на конец дня. Во вторник индекс закрылся со скользящим коэффициентом соотношения цены и прибыли на уровне 22,59, что является самым низким показателем за последние четыре месяца, но почти на 11 процентов выше, чем 20,58 в конце февраля 2025 года. Индекс вырос на 12,23 процента за этот период и во вторник установился на отметке 82 180,5.

Аналогичным образом, соотношение цены индекса к балансовой стоимости выросло почти на 17 процентов за последние 12 месяцев с 3,76 на конец февраля 2025 года до 4,41 на 21 января 2026 года, что сделало индийский фондовый рынок еще более дорогим.

По мнению аналитиков, сочетание слабого роста прибыли и относительно высоких оценок способствовало распродаже акций иностранными портфельными инвесторами (FPI), что привело к падению цен на акции. “Продолжающаяся распродажа ИПИ в индийских акциях и, как следствие, падение рынка могут быть напрямую связаны с плохим ростом прибыли. Кроме того, индийский рынок акций остается одним из самых дорогих в мире, что еще больше снижает стимулы для ИПИ оставаться в индийских акциях”, – говорит Дхананджай Синха, соруководитель исследований и стратегии акций в Systematix Institutional Equity.

FPI были настойчивыми продавцами в текущем сезоне результатов и на данный момент вывели из индийских акций 2,86 миллиарда долларов в январе. Распродажа произошла на фоне вывода FPI $18,8 млрд из индийских акций на чистой основе в течение 2025 календарного года.

По словам Синхи, перспективы доходов индийских компаний остаются сложными, учитывая сочетание слабого спроса во внутреннем секторе и потрясений в международной торговле, вызванных торговыми войнами в США. Он ожидал, что совокупная прибыль ведущих компаний Индии будет расти со среднегодовым темпом роста всего на 6 процентов в течение следующих трех лет.