В среду рупия преодолела психологический и технический барьер в 90 за доллар под давлением устойчивого оттока капитала, сохраняющейся неопределенности в отношении торговых переговоров с США и устойчивого спроса на доллар на прошлой неделе, на фоне того, что трейдеры назвали ограниченным рыночным вмешательством со стороны Резервного банка Индии (RBI).
С падением более чем на 5 процентов по отношению к доллару в 2025 году индийская валюта демонстрирует худшие результаты в Азии в этом году. Всего за 773 торговые сессии рупия упала с 80 за доллар до 90.
В среду валюта упала до внутридневного минимума 90,30, прежде чем продажи доллара центральным банком компенсировали потери. Он закрылся на отметке 90,20 по сравнению с 89,88 на предыдущей сессии.
Рупия продолжила ослабевать после прорыва предыдущей защиты RBI около отметки 88,80.
Участники рынка заявили, что постоянные покупки доллара при любом падении предполагают, что любое восстановление валюты, вероятно, останется поверхностным и кратковременным, при этом RBI, как ожидается, сосредоточится на сглаживании волатильности, а не на остановке тенденции. Хотя резкое падение с текущих уровней кажется маловероятным, дальнейшее снижение курса в следующем году остается базовым сценарием для многих аналитиков.
Международный валютный фонд (МВФ) недавно реклассифицировал режим обменного курса Индии из «стабилизированного режима» в «ползучий», отражающий более постепенные корректировки в соответствии с инфляционными различиями.
Отвечая на вопрос об ослаблении валюты в кулуарах мероприятия в Нью-Дели, главный экономический советник Ананта Нагесваран сказала: “Она вернется в следующем году. Прямо сейчас это не вредит нашему экспорту или инфляции. Я не теряю сон из-за этого. Если валюта должна обесцениться, сейчас, вероятно, самое подходящее время”.
После последнего падения валютные стратеги Barclays пересмотрели свой прогноз курса рупии до 94 за доллар к 2026 году с 92 ранее. «Пока валюта продолжает свое «ползание», двигаясь примерно по пути, подразумеваемому форвардами, она не должна вызывать серьезного сопротивления со стороны RBI», – говорится в сообщении банка. Управляющий RBI Малхотра «не выглядит особенно обеспокоенным», добавил он, утверждая, что девальвация в целом соответствовала инфляционному разрыву между Индией и странами с развитой экономикой.
Если падение ускорится, у центрального банка все еще будет «много боеприпасов» в виде валютных резервов, которые по состоянию на 21 ноября составляли 688 миллиардов долларов, что покрывает примерно 11 месяцев импорта, говорится в примечании.
«Сегодня рупия преодолела психологически важный уровень 90. Падение было одним из самых быстрых за последнее время после бурных дней истерики сокращения», — сказал Сумья Канти Гош, главный экономический советник группы в Государственном банке Индии. «Снижение доведено до предела из-за тройного неопределенности в торговом соглашении между США и Индией, оттока иностранных инвестиций (в основном акций после двух лет активного притока) и четкой позиции RBI по дистанцированию от «интервенционистского режима».
По данным RBI, по состоянию на октябрь 2025 года реальный эффективный обменный курс рупии составлял 97,47. До последнего снижения курса РЭОК вырос с 103,66 в январе 2024 года до пика в 108,14 в ноябре 2024 года. «Последние данные РЭОК показывают, что рупия недооценена третий месяц подряд, что отражает более мягкую валюту и более низкую инфляцию», — сказал Гош.
В этом году рупия резко ослабла не только по отношению к американскому доллару, но и по отношению к другим основным валютам. По отношению к евро в этом году он упал более чем на 12 процентов, а по отношению к китайскому юаню – почти на 8 процентов.
Трейдеры заявили, что каждое падение рупии вызывало новые покупки доллара, особенно со стороны импортеров, в то время как экспортеры не хотели продавать активы. Поскольку приток капитала все еще находится на низком уровне, это несоответствие спроса и предложения держит валюту под давлением.
“Недавняя интервенционная предвзятость предполагает, что валюте будет позволено найти свое равновесие, чтобы лучше отражать основные макроэкономические сдвиги. Необходимость поддерживать валюту на конкурентоспособном уровне проистекает из более широкого внимания к производству, неблагоприятных тарифных различий на данном этапе и сдержанных перспектив портфельных потоков”, – сказала Радхика Рао, исполнительный директор и старший экономист DBS Bank.
Внимание сейчас сосредоточено на торговом соглашении с США, которое рассматривается как ключевой катализатор стабилизации пошатнувшейся валюты. «Откат произойдет только после подписания торговой сделки; в противном случае давление продолжится», — сказал Аншул Чандак, глава казначейства RBL Bank. «Мы ожидаем, что к концу финансового года рупия укрепится до 89–89,50 за доллар».
В связи с тем, что комитет по денежно-кредитной политике начинает свое декабрьское заседание в среду, инвесторы наблюдают за тем, не повлияет ли резкое падение рупии на обсуждения ставок MPC. Учитывая благоприятные ставки и устойчивый экономический рост, ожидается, что решение будет хорошо сбалансированным. Отслеживание траектории ₹
Оставаясь в целом стабильным в течение последних двух лет, в 2025 году рупия обесценилась примерно на 5,1 процента, с 85,61 за доллар в конце 2024 года до 90,20. Это худшая азиатская валюта в этом году.
Хотя нынешний спад мягче, чем в кризисные годы, такие как 2008, 2011 и 2013 годы, падение с 80 до 90 за доллар заняло 773 торговых дня, что является самым быстрым темпом за всю историю. Падение рупии в 2025 году станет самым резким с 2022 года, когда она упала более чем на 10 процентов после вторжения России в Украину. В 2013 году индийское подразделение потеряло 11 процентов на фоне истерики по сворачиванию политики ФРС США. В период, когда Индия входила в «хрупкую пятерку» экономик, валютные резервы страны к сентябрю упали примерно до 275 миллиардов долларов.
Напротив, центральный банк сейчас накопил валютные резервы, близкие к 700 миллиардам долларов, которые обеспечивают покрытие 11-месячного экспорта.
В то же время чистая короткая позиция форварда вновь начала раздуваться, которая к концу сентября составляла $59 млрд. Это окажет давление на обменный курс по мере его взросления.
На фоне отложенного торгового соглашения с США дефицит торговли товарами Индии существенно увеличился в 2025 году, часто превышая 22–27 миллиардов долларов, а в октябре вырос до 41,7 миллиардов долларов, что еще больше усилило напряженность.
2025-12-03 18:52:00
1764799883
#Рупия #превысила #отметку #упав #на #этом #году #может #продолжить #ползти #вниз #Новости #финансов
Продолжение темы
