Рынок акций США столкнулся с резким ростом волатильности на фоне разочаровывающих финансовых результатов крупных технологических компаний и опасений инвесторов относительно ИИ-ралли. Индекс S&P 500 зафиксировал самое масштабное падение с июня, а трейдеры готовятся к новым колебаниям перед промежуточными выборами в Конгресс.
Во второй половине прошлой недели американский фондовый рынок пережил долгожданный всплеск волатильности после того, как отчеты ведущих технологических гигантов усилили тревогу инвесторов. Как сообщает Itiger, индекс волатильности Чикагской биржи опционов (VIX) кратковременно достиг максимального значения с апреля, а индекс S&P 500 показал сильнейшее дневное падение с июня.
<Распродажа в технологическом секторе и реакция инвесторов
->Недавняя волна распродаж затронула преимущественно технологический сектор. Инвесторы начали сокращать позиции в компаниях, которые обеспечивали лидерство рынка в течение года. Слабые финансовые результаты представили Amazon, Alphabet и Intel. На этом фоне индекс Nasdaq 100 зафиксировал худший месячный результат с 2025 года, а 60-дневная реализованная волатильность S&P 500 незадолго до этого падала до минимума более чем за год.
Несмотря на масштаб падения, участники рынка расходятся в оценках масштаба происходящего. Florian Ielpo, возглавляющий макроэкономические исследования в Lombard Odier Investment Management, охарактеризовал ситуацию следующим образом:
<Это больше похоже на ротацию внутри «бычьего» рынка, связанную со снижением оценок стоимости, а не на начало полномасштабного ухудшения рыночной ситуации.
Florian Ielpo, руководитель макроисследований в Lombard Odier Investment Management
Влияние промежуточных выборов и геополитических факторов
->Трейдеры следят за тем, как исход промежуточных выборов в США может повлиять на конфликт с Ираном и внутреннюю экономическую политику государства. Согласно рыночным данным, рынок опционов S&P 500 закладывал движение индекса примерно на 0.9% на следующий торговый день после голосования. Анализ Brett Friedman, автора Winhall Analytics и OptionMetrics, показывает, что в годы промежуточных выборов рынок обычно демонстрирует более высокую доходность и меньшую волатильность, однако при существенной смене контроля в Конгрессе результаты становятся менее стабильными.
Помимо выборов, внимание участников рынка приковано к ситуации вокруг Ирана и переговорам, исход которых может определить траекторию цен на нефть и характер возможных военных действий США после выборов. Часть инвесторов рассчитывает на деэскалацию конфликта на Ближнем Востоке.
<Самая большая неопределенность заключается в деэскалации ситуации вокруг Ирана, и я думаю, мы уже видели по некоторым сделкам с колл-спредами в акциях авиакомпаний и GE, что рынок закладывает такую возможность в свои позиции.
Christopher Jacobson, соруководитель отдела стратегии деривативов в Susquehanna International Group
Ожидания рынка в отношении Nvidia и стратегии хедж-фондов
->Рынок готовится к новым потрясениям в связи с предстоящей публикацией отчетности Nvidia позднее в ноябре. Одновременно приток розничного капитала в биржевые фонды с кредитным плечом усиливает риски резких колебаний из-за необходимости регулярной балансировки портфелей.
Поскольку чистая экспозиция хедж-фондов остается низкой, позитивные макроэкономические новости могут спровоцировать сильный рост при перепозиционировании инвесторов перед ралли в конце года. Как отметил Florian Ielpo, при низкой волатильности и ограниченной экспозиции фондов опционы колл предоставляют инвесторам привлекательную возможность сохранить участие в росте рынка до конца года.
Ещё по этой теме
