Сайкат Дас и Дивья Патил
Недавно объявленное слияние индийских кредиторов энергетического сектора вселяет надежду на то, что финансирование получит импульс для энергетики и других ключевых движущих сил самой быстрорастущей крупной экономики в мире.
Индийское правительство объявило, что объединит государственную Power Finance Corp. и подразделение REC Ltd. Финансовые менеджеры, изучая детали, видят два основных способа, с помощью которых этот шаг позволит вложить больше денег в титаны индийской экономики, а также в крупномасштабные энергетические проекты.
Первый работает следующим образом: компании вместе имеют в обращении облигации на сумму 5,5 триллионов фунтов стерлингов (61 миллиард долларов США) — что составляет почти 10 процентов местного рынка — и слияние позволит частично использовать эту сумму для реинвестирования. Это связано с тем, что финансовым менеджерам в конечном итоге придется искать новые инвестиции, чтобы избежать превышения нормативных ограничений. Фонды не могут владеть более 10 процентами активов одного эмитента с рейтингом ААА, и слияние фактически вдвое сократит их максимальный риск.
Второй способ, которым это могло бы помочь, — это облегчение финансирования более крупных и сложных энергетических проектов, которым порой было трудно получить кредит из-за отдельного ограничения на кредитование отдельных проектов. При увеличении совокупного пула ресурсов потолок таких кредитов может вырасти.
Аналитики Creditsights ожидают, что слияние может привести к финансированию более крупных и сложных проектов в энергетическом секторе Индии, которые исторически сталкивались с проблемами получения финансирования из-за ограничений кредитования контрагентов. Объединение кредиторов повысит потолок кредитования отдельных проектов. Это также может помочь в рефинансировании более крупных обязательств, пишут они в записке.
Эти два кредитора, созданные для финансирования энергетических проектов по всей стране, являются одними из крупнейших эмитентов облигаций в рупиях на рынке.
Они также входят в число крупнейших кредиторов сектора. Согласно отчетам компаний о прибылях и убытках, непогашенные кредитные активы Power Finance по состоянию на 31 декабря составляли 5,7 трлн фунтов стерлингов, а REC – 5,8 трлн фунтов стерлингов.
Совет директоров Power Finance в субботу дал принципиальное одобрение на слияние с REC. Инвесторам, возможно, придется тщательно настроить свои активы, чтобы они соответствовали внутренним и нормативным ограничениям на риски одной компании, сказал Черчил Бхатт, исполнительный вице-президент Kotak Mahindra Life Insurance Co.
Конечно, управляющим фондами, возможно, не придется сразу приспосабливаться к новым ограничениям для всей группы. Они надеются, что регулирующие органы освободят их существующие активы от налога, как они это сделали, когда банковский гигант HDFC Bank Ltd. провел аналогичное слияние в 2023 году.
Но любой всплеск активности на местном кредитном рынке Индии стоимостью 58 триллионов фунтов стерлингов уже давно является именно тем, что, по мнению многих аналитиков, необходимо для достижения целей превращения страны в развитую экономику к 2047 году. Свежий капитал также необходим для финансирования модернизации электросетей для ускорения роста экологически чистой энергетики.
«Слияние PFC и REC повысит спрос инвесторов на альтернативные бумаги с рейтингом AAA в Индии, поскольку обе компании часто выпускают бумаги», — заявил Раджив Радхакришнан, директор по инвестициям с фиксированным доходом в SBI Funds Management Ltd., крупнейшем инвестиционном менеджере Индии. Это должно помочь снизить доходность по таким долгам других заемщиков с высоким рейтингом, сказал он.
2026-02-16 03:11:00
1771219698
#Слияние #включающее #долг #размере #миллиарда #долларов #поможет #кредитному #рынку #Индии #Новости #отрасли
Читайте также
