Слияние Reliance и Disney: появляется гигант индустрии развлечений

Крупнейший индийский медиа- и развлекательный бизнес налаживается, охватывая 100 телеканалов, две потоковые платформы Disney+ Hotstar и JioCinema, права на ведущие спортивные турниры, включая Индийскую премьер-лигу по крикету, а также надежный международный каталог контента американского развлекательного конгломерата The Компания Walt Disney и компания Reliance Industries миллиардера Мукеша Амбани подписали обязывающее соглашение о слиянии своих медиа-операций в Индии.

В сделке, о которой, как ожидается, будет объявлено на этой неделе, объединятся медиа-подразделение бывшего конкурента Reliance Viacom18 (которое владеет 38 телеканалами на восьми языках, видео OTT-приложением JioCinema и Viacom18 Studios) и медиа-бизнесом Disney в Индии (который включает в себя значительный линейный телебизнес (более 70 телеканалов Disney Star на восьми языках, потоковая платформа Disney+ Hotstar, а также киностудия).

Это, вероятно, изменит медиа-ландшафт, создав жесткую конкуренцию таким конкурентам, как Zee Entertainment Enterprises Limited, Sony Pictures Networks India (SPNI), SUN TV Network, Netflix, Amazon Prime Video и другим, и, возможно, спровоцирует консолидацию.

По предварительным данным объединенной компании, которую, как ожидается, возглавит соучредитель Bodhi Tree Systems и бывший глава Disney в Азиатско-Тихоокеанском регионе Удай Шанкар, Reliance будет принадлежать 61%, Disney – 33% и Bodhi Tree Systems – 6%. Другие местные активы Disney все еще учитываются в сделке. Disney владеет миноритарной долей в поставщике услуг вещания Tata Play, приобретение которой Reliance может рассмотреть.

Этот шаг связан с тем, что компания Walt Disney, как ожидается, сократит свое присутствие в Индии за счет размывания своей доли в объединенной компании в условиях жесткой конкуренции. Ее стриминговый бизнес Disney+ Hotstar стал свидетелем сокращения числа подписчиков четыре квартала подряд после потери цифровых прав на крикет Индийской премьер-лиги в пользу JioCinema компании Viacom 18. Но за октябрь-декабрь 2023 года у нее появилось 7 тысяч подписчиков. Между тем, на индийскую индустрию линейного телевидения также влияет переход доходов от рекламы на цифровые платформы.

Вивек Менон, управляющий партнер NV Capital, говорит, что за последние пару лет Disney во всем мире пережила трудный период: цена ее акций упала с максимума в 200 долларов до текущего уровня около 100 долларов на фоне глобального оттока акций. «В Индии им пришлось вкачивать дополнительный капитал из-за высоких денежных затрат на права на трансляцию IPL и права на чемпионат мира по крикету в цифровом формате – это не то, что Disney устраивало. В общем сценарии слияние соответствует их стратегии по сохранению денежных средств, а также по размыванию их холдинга для привлечения капитала из индийской франшизы», — добавляет он.

Это был третий аватар Walt Disney Company в Индии после альянса с KK Modi Group в 1993 году и UTV Software Communications Ронни Скрювалы в середине 2006 года. Затем в 2018 году Disney приобрела компанию 21st Century Fox медиамагната Руперта Мердока за 71 миллиард долларов, благодаря чему в ее актив попала индийская компания Disney Star (тогда называвшаяся Star India).

Аналитики подчеркивают, что две компании, совокупный доход которых в 23 финансовом году составил 25 000 крор рупий, захватят 40% доли рынка на рынках линейного телевидения и OTT. Комбинат также станет крупнейшим игроком в спорте, обладая правами на такие важные объекты крикета, как Индийская премьер-лига, права Международного совета по крикету на мужские и женские глобальные мероприятия, а также двусторонние матчи BCCI в Индии на телевидении и цифровых платформах. Они также будут владеть другими спортивными активами, такими как Pro Kabaddi League, Индийская Суперлига, Английская Премьер-лига, НБА и Олимпийские игры. Здесь также будет размещен международный каталог контента от HBO, Paramount и Disney.

За свою долю в 61% Reliance, вероятно, инвестирует $1-2 млрд, причем большая часть этих средств пойдет в объединенную компанию, а часть пойдет на выкуп доли Paramount Global. В настоящее время Bodhi Tree владеет 15,97% акций Viacom18, а Paramount — 13%. Paramount Global, акционер Viacom18, собирается выйти из компании, а Reliance выкупит ее долю.

«Несмотря на то, что Disney’s Star India является более крупной из двух компаний, ее оценка упала примерно до 4 миллиардов долларов, что объясняет ожидаемые потери от ее спортивного бизнеса», – говорит Абниш Рой, исполнительный директор (по исследованиям) Nuvama Institutional Equities. Viacom18 была оценена примерно в 4 миллиарда долларов, когда Reliance Industries и Bodhi Tree вложили в компанию более 15 000 крор рупий в апреле 2023 года, добавил он. Первоначально Disney, как сообщается, оценила индийский бизнес примерно в 10 миллиардов долларов, тогда как оценка активов Reliance оценивалась в 7–8 миллиардов долларов.

Это второе крупное слияние в индийском медиа- и развлекательном пространстве после слияния Sony Pictures Networks India (SPNI) и Zee Entertainment Enterprises Limited (ZEEL), о котором впервые было объявлено в сентябре 2021 года, но которое провалилось в прошлом месяце из-за множества неожиданных поворотов. . С совокупным доходом в 25 000 крор рупий сделка Viacom18-Disney India намного крупнее, чем сделка Zee-Sony.