Управляющий Резервного банка отверг предупреждения о росте безработицы и намекнул на сохранение процентных ставок, заявив, что рынок труда не «упадет с обрыва».
Мишель Буллок сказала, что РБА был удивлен сентябрьским скачком безработицы и ростом инфляции, но подчеркнул, что создание рабочих мест в целом замедляется, как и ожидал РБА.
«Рабочие места все еще создаются, но не так много», — сказал Буллок в понедельник вечером.
«Мы всегда думали [unemployment] немного поднимется. Возможно, оно поднялось немного дальше, чем мы думали, но это пока не так уж и много».
После комментариев Буллока вероятность снижения ставок в следующий вторник упала примерно до 10% с 60% согласно ценообразованию на финансовых рынках, хотя вероятность этого шага к декабрьскому совещанию оставалась высокой на уровне 80%.
В последние недели РБА получил два нежелательных и противоречивых сигнала относительно сентябрьского квартала: инфляция оказалась значительно выше, чем ожидалось, в то время как рынок труда стал холоднее.
Зарегистрируйтесь: электронная почта AU Breaking News
Рост безработицы до 4,5% превзошел собственные прогнозы РБА и вызвал призывы к дальнейшему снижению процентных ставок уже на следующей неделе.
Выступая на ужине австралийских бизнес-экономистов в Сиднее, Буллок сказала, что сила рынка труда была ярким моментом ее двухлетнего пребывания на посту губернатора, но преуменьшала значение его ослабления как побочного продукта медленного экономического роста.
«Это возвращает рынок труда к равновесию… Мы думаем, что мы близки к этому», — сказал Буллок.
«Все еще есть признаки того, что рынок труда немного напряжен и что он на самом деле не собирается внезапно падать с обрыва».
Буллок сказал, что правление РБА обновит прогнозы на своем заседании на следующей неделе, когда решит, сосредоточить ли внимание на инфляции или поддержать замедляющийся рынок труда, что будет означать дальнейшее снижение процентных ставок.
Люси Эллис, главный экономист Westpac и бывший высокопоставленный чиновник РБА, сказала, что речь Буллока показала, что предстоящие данные по инфляции будут определять исход этой встречи.
Консенсус среди экономистов заключается в том, что инфляция вырастет с 2,1% в этом году до июня до 3% в сентябре, согласно квартальному отчету Австралийского бюро статистики в среду.
Резкий рост станет ожидаемым результатом прекращения государственного субсидирования счетов за электроэнергию, которое будет продолжаться и в 2026 году. По данным инвестиционного банка Barrenjoey, цены на электроэнергию могут вырасти более чем на 9% за три месяца до сентября и остаться на 24% выше, чем годом ранее.
Инфляция может ускориться
В то время как австралийцы будут испытывать трудности из-за прекращения льгот по оплате счетов за электроэнергию, более тревожным для РБА является ускорение базового инфляционного давления.
Они лучше всего представлены предпочтительным банком показателем «усеченного среднего», который исключает крупные разовые изменения (например, электричество) и обеспечивает наилучшее управление при принятии решений по процентным ставкам.
после продвижения информационного бюллетеня
Здесь консенсус заключается в том, что базовая инфляция за квартал составит 1%, что является заметным ростом по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом.
Это оставит годовую ставку неизменной на уровне 2,7% и будет означать тревожную остановку нисходящей траектории, продолжающейся до конца 2022 года.
В понедельник вечером Буллок признал, что такой результат будет представлять собой значительный отход от прогнозов РБА.
Джонатан Макменамин, руководитель отдела экономического прогнозирования в Barrenjoey, сказал: «РБА должен ориентироваться в сложном наборе цифр».
Если РБА будет откладывать снижение ставок слишком долго, он рискует «мягкой посадкой» экономики, в результате которой в последние годы инфляция резко упала без значительного роста уровня безработицы, который остается значительно ниже уровня 5% с лишним, который преобладал до пандемии.
“Они очень гордятся успехами, которых они добились на рынке труда и уровне безработицы, и они по-прежнему хотели бы сохранить это. Но я не думаю, что они прыгнут на одно месячное количество рабочих мест”, – сказал Макменамин.
Макменамин предсказывает, что инфляция будет существенно сильнее и намного превысит прогнозы экономистов РБА.
В результате базовый показатель РБА может вырасти до 2,8% – первое увеличение почти за три года. Это отложит снижение ставок на следующий год.
Белинда Аллен, руководитель отдела экономики Австралии в ЦБА, заявила, что после периода исторически высокой инфляции страх перед возобновлением борьбы в 2026 году заставит РБА сосредоточиться на ценовом давлении.
Аллен запланировал следующее снижение ставок на февраль, по крайней мере, на данный момент.