Федеральная резервная система настаивает на повышении ставки на четверть пункта, несмотря на банковские потрясения

Федеральная резервная система продолжила повышение ставки на четверть пункта в среду, несмотря на недавние беспорядки в банковском секторе, но дала понять, что вскоре может прекратить свою кампанию по ужесточению денежно-кредитной политики.

После своего последнего двухдневного заседания Федеральный комитет по открытым рынкам проголосовал за повышение ставки по федеральным фондам до нового целевого диапазона от 4,75% до 5%, самого высокого уровня с 2007 года.

В заявлении, сделанном в среду, FOMC заявил, что банковская система США «надежна и устойчива», но существует неопределенность в отношении того, в какой степени последствия банкротства двух кредиторов повлияют на экономику.

В качестве сильного сигнала о том, что центральный банк США почти закончил самую агрессивную серию повышений ставок за последние десятилетия, члены его комитета по установлению политики удалили часто повторяемое предупреждение о том, что «постоянное повышение» будет необходимо, чтобы взять под контроль стремительный рост инфляции. .

Скорее, комитет сказал, что «некоторое дополнительное укрепление политики может быть уместным», чтобы вернуть инфляцию к 2-процентному целевому уровню банка.

Повышение ставки в среду происходит на фоне острой неопределенности в отношении того, достаточно ли правительство США сделало для предотвращения полномасштабного кризиса, вызванного крахом Silicon Valley Bank и Signature Bank в начале этого месяца.

На пресс-конференции председатель ФРС Джей Пауэлл сказал, что меры, принятые в ответ на неудачи, включая гарантию всех депозитов, хранящихся у двух кредиторов, и новый механизм кредитования ФРС, «демонстрируют, что сбережения всех вкладчиков находятся в безопасности».

В знак того, насколько недавние банкротства банков изменили расчеты ФРС, дебаты среди чиновников всего несколько недель назад были сосредоточены вокруг того, должен ли центральный банк ускорить темпы повышения своей ставки, выбрав повышение на полпункта.

По словам Пауэлла, банковские потрясения побудили комитет ФРС «рассмотреть» вопрос о паузе, то есть о том, чтобы вообще не повышать ставку, но его члены в конечном итоге решили продвигаться вперед с повышением на четверть пункта при «очень сильном консенсусе».

В феврале ФРС перешла на более традиционную шкалу на четверть пункта после серии крупных повышений в прошлом году. Но ранее в этом месяце Пауэлл высказал возможность возвращения к росту на полпроцента на фоне опасений, что центральный банк не сделал достаточно для подавления инфляции.

После публикации заявления американские акции сначала выросли, а затем стали отрицательными после того, как Пауэлл, похоже, отклонил предположения, что банк в конечном итоге снизит ставки в этом году. Доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась, что указывает на снижение ожиданий повышения процентных ставок в будущем.

«Если бы не повышение, это выявило бы больше опасений по поводу банковской системы», — сказал Дэвид Пейдж, глава отдела макроэкономических исследований в Axa Investment Management. «ФРС теперь предполагает, что условия кредитования будут в некоторой степени ужесточаться. [due to the banking turmoil] и это, в конечном счете, отразится на экономике».

Решение в среду сопровождалось пересмотренным набором прогнозов денежно-кредитной политики до конца 2025 года, известным как «точечный график», а также прогнозами роста, безработицы и инфляции.

Большинство чиновников по-прежнему ожидают, что учетная ставка достигнет пика на уровне 5-5,25% в этом году и будет поддерживаться на этом уровне по крайней мере до 2024 года. ставка упала до 4,3%.

Прогнозы официальных лиц предполагают более медленный рост, а также более высокую инфляцию. Ожидается, что рост замедлится до 0,4% в этом году, а затем восстановится до 1,2% в 2024 году и 1,9% в 2025 году. Уровень безработицы по-прежнему прогнозируется на пике в 4,6% в следующем году.

Большинство политиков ожидают, что к концу 2023 года базовый индекс цен на расходы на личное потребление будет колебаться в районе 3,6%, а затем снизится до 2,6% в 2024 году. Обе оценки на 0,1 процентного пункта выше, чем в декабре.

В дни, предшествовавшие мартовскому заседанию, бывшие чиновники, экономисты и инвесторы расходились во мнениях по поводу того, как ФРС должна действовать, а те, кто выступал за паузу, утверждали, что центральный банк может еще больше нарушить и без того деликатную ситуацию, взвав другую ставку. рост.

ФРС подверглась резкой критике из-за недавней череды банкротств банков, столкнувшись с вопросами о том, насколько внимательно чиновники следили за региональными кредиторами после отмены, одобренного Пауэллом, правил, регулирующих их деятельность.

Майкл Барр, который руководит надзорными вопросами в ФРС, сказал, что центральный банк проводит проверку того, как он управляет SVB.

В среду сенатор-республиканец Рик Скотт от Флориды и прогрессивный демократ Элизабет Уоррен из Массачусетса представили двухпартийный законопроект, который заменит внутреннего следователя ФРС следователем, назначаемым президентом. Уоррен также объединился с другими законодателями, чтобы потребовать более жесткого регулирования банковского сектора.