Чего Китай не рассказывает миру о своей экономике

Ответ Китая на плохие новости: пропустите это

Во вторник Китай опубликовал еще больше плохих экономических новостей, но выделялась цифра, которая не была включена в официальные данные: Пекин заявил, что прекратит публиковать данные по безработице среди молодежи через несколько недель после того, как она достигла рекордного уровня в 21,3 процента Июнь.

Решение может быть временным, но оно только затруднит понимание инвесторами того, что происходит в стране — и в этом может быть смысл. Акции в Гонконге и Шанхае снова закрылись снижением, но, в отличие от понедельника, ущерб не распространился на всю Азию.

Экономика Китая, вторая по величине в мире, находится в затяжном спаде. Как показали данные вторника, розничные продажи и промышленное производство не оправдали прогнозов в июле. Центральный банк Китая снизил базовую кредитную ставку во вторник, но это было далеко от масштабных мер стимулирования, на которые надеялись инвесторы с тех пор, как в прошлом месяце в стране началась дефляция.

Это создает проблемы для глобального роста. МВФ ранее прогнозировал, что на Китай в этом году будет приходиться 35 процентов глобального роста, но это выглядит менее вероятным. Замедление затрагивает все, от товаров до строительства, и некоторые крупные американские компании, работающие в Китае, не ожидают быстрого улучшения ситуации.

Увеличение непрозрачности не поможет международным инвесторам. Китай публикует меньше экономических данных с тех пор, как Си Цзиньпин пришел к власти. Сообщается, что в последние месяцы власти призвали китайских экономистов избегать обсуждения негативных тенденций. Чиновники также поручили юристам, работающим над IPO, смягчить формулировку о рисках страны.

Стив Цанг, директор Китайского института SOAS в Лондоне, сказал DealBook, что внимание г-на Си сосредоточено на «китайскоцентричности», а не на том, как его решения влияют на международный уровень. Он приказал чиновникам «хорошо рассказать историю Китая» и расценит сокрытие негативной экономической информации как способ укрепить доверие внутри страны, «даже несмотря на то, что инвесторы за пределами Китая могут воспринять закон в противоположном ключе».

Но это также показывает бизнес-приоритеты Пекина. «В центре внимания находятся достижения в экономике, возглавляемые государственными предприятиями. Заставлять частные предприятия зарабатывать деньги — это хорошо, но они должны следовать линии партии», — сказал DealBook Джордж Магнус, сотрудник Китайского центра Оксфордского университета и бывший главный экономист UBS.

Является слабый Китай опаснее сильного? На прошлой неделе президент Байден предупредил, что Китай является «бомбой замедленного действия» из-за своих экономических проблем. «Это нехорошо, потому что, когда у плохих людей возникают проблемы, они делают плохие вещи», — добавил он. А некоторые ястребы по Китаю в Вашингтоне хотят усилить контроль за фондами, инвестирующими в Китай (подробнее об этом ниже).

Г-н Цанг отмечает, что риски есть в любом случае. «Сильный, богатый и могущественный Китай под руководством Си хочет изменить мировой порядок. Сильный человек во главе такого государства, которое становится слабым, бедным и нестабильным, сделает все возможное, чтобы остаться у власти, независимо от последствий этого для остального мира», — сказал он.

ВОТ ЧТО ПРОИСХОДИТ

Дональду Трампу предъявлено обвинение в его попытках отменить результаты выборов 2020 года в Грузии. Большое жюри предъявило обвинение бывшему президенту и еще 18 другим лицам, в том числе бывшему руководителю аппарата Белого дома Марку Медоузу, по крупному делу о рэкете. С апреля г-ну Трампу, республиканскому фавориту на пост президента, были предъявлены обвинения по четырем отдельным уголовным делам. Он сказал, что последнее дело было основано на «сфабрикованных обвинениях».

Россия повышает ставки, чтобы поддержать падающий рубль. Центральный банк сегодня утром повысил основную процентную ставку до 12 процентов с 8,5 процента. Это подтолкнуло стоимость рубля чуть выше копейки, но опасения по поводу инфляции продолжают давить на экономику, поскольку война Кремля в Украине наносит ущерб.

UBS урегулировал обвинения в мошенничестве, связанные с финансовым кризисом 2008 года. Швейцарский банковский гигант согласился выплатить штраф в размере 1,4 миллиарда долларов в связи с обвинениями в том, что он представил неверные данные об облигациях, обеспеченных ипотечными кредитами, которые он продал. Такие продукты лежали в основе краха рынка жилья, который вверг глобальную экономику в кризис.

Майкл Оэр, вдохновитель «Невидимой стороны», говорит, что его усыновление было ложью. Бывшая звезда НФЛ обратилась в суд Теннесси с ходатайством об официальном прекращении его отношений с семьей, приютившей его. был увековечен в фильме 2009 года.

Могут ли жесткие меры в Китае повлиять на основных инвесторов?

Китайские ястребы в Конгрессе хотят, чтобы администрация Байдена пошла дальше в ограничении американских инвестиций в китайские технологические компании, которые, по их мнению, представляют угрозу для национальной безопасности. Они говорят, что исполнительный указ прошлой недели, направленный на прямые ставки на предприятия частных и венчурных компаний, должен быть расширен, чтобы охватить также основные инвестиционные продукты, такие как взаимные фонды и индексные фонды.

Управляющие фондами BlackRock и MSCI уже находятся под прицелом законодателей. Комитет Палаты представителей по конкуренции с Китаем расследует действия фирм за предложение продуктов с инвестициями в китайские компании, которые вызывают озабоченность в области национальной безопасности или прав человека. «Американские доллары не должны финансировать наращивание военной мощи Коммунистической партии Китая, ее техно-тоталитарное государство наблюдения или ее грубые нарушения прав человека», — сказал DealBook Майк Галлахер, республиканец из Висконсина, который является председателем комитета.

В зачистке Китая могут участвовать десятки фирм с Уолл-Стрит. Недавний анализ данных Morningstar Direct показал, что 57 управляющих активами, включая BlackRock, State Street, Vanguard и Fidelity, предлагают средства для инвестиций в китайские фирмы, находящиеся в списке наблюдения комитета.

Широкое подавление инвестиций в Китае пользуется поддержкой обеих партий. «Мы должны гарантировать, что сбережения американцев не будут использованы для укрепления военной или технологической мощи КНР», сказал Представитель Максин Уотерс из Калифорнии, главный демократ в комитете Палаты представителей по финансовым услугам. Она также призвала усилить исполнительный указ Байдена, включив в него больше контроля над основными инвестиционными продуктами.

Правоприменение может быть сложным, говорят юристы.

«Это начало совершенно новой главы распутывания» Об этом сообщил DealBook Джон О’Коннор, генеральный директор JH Whitney Data Services и бывший специальный консультант бизнес-совета министерства обороны. По его словам, Вашингтон и Пекин находятся в состоянии постоянной эскалации напряженности, и «эти шаги и контрмеры имеют серьезные последствия для бизнеса».

Большое климатическое дело Монтаны

Знаменательное решение суда в Монтане, принятое в понедельник, может оказать влияние на то, как компании и правительства будут нести ответственность за изменение климата. Судья установил, что неспособность штата учесть влияние потепления при утверждении проектов по сжиганию ископаемого топлива была неконституционной в регионе, известном своей потрясающей природной красотой и большими запасами угля.

Дело было первым в своем роде, которое было передано в суд в Соединенных Штатах.и приговор был редкой победой для активистов-экологов. Инициированный истцами в возрасте от 5 до 20 лет, он был основан на конституции Монтаны, которая прямо гарантирует жителям «право на чистую и здоровую окружающую среду». Истцы утверждали, что этот пункт был нарушен законом штата от 2011 года, разработанным законодателями-республиканцами, который не позволял чиновникам учитывать изменение климата при рассмотрении крупных энергетических проектов.

Генеральный прокурор Монтаны назвал решение «абсурдным» и пообещал подать апелляцию, в результате чего дело «Хелд против Монтаны» будет передано в Верховный суд штата.

Подобные дела проходят через суды по всей стране. Штаты и города судятся с нефтяными гигантами, такими как Exxon, Chevron и Shell, о возмещении ущерба от климатических бедствий. И люди требуют компенсации от правительств, утверждая, что они способствовали развитию отрасли ископаемого топлива и не смогли защитить своих граждан.

Молодежь находится в центре правовой стратегии. Они являются истцами в судебных процессах в других штатах, где, как в Монтане, защита окружающей среды закреплена в конституциях штатов. После ратификации в 2015 году Парижского соглашения по климату, в котором 195 стран обязались сократить свои выбросы, по всему миру также разгорелись судебные разбирательства по вопросам климата.

Решение может повлиять на другие делаОб этом заявил The Times Майкл Бургер, исполнительный директор Центра права в области изменения климата Сабина при Колумбийском университете. «Это была наука о климате на суде, и суд фактически установил, что наука права», — сказал Бергер, добавив, что «другие суды в США и во всем мире рассмотрят это решение».

Куда Баффет и другие крупные инвесторы вкладывают свои деньги?

Крупнейшие мировые инвесторы, в том числе Berkshire Hathaway Уоррена Баффета, в понедельник раскрыли свои последние стратегии в ежеквартальных отчетах регулирующих органов 13F, указав предприятия, которым они отдают предпочтение (и те, от которых они отказались), поскольку акции отступают от ралли бычьего рынка в понедельник. первое полугодие.

Вот некоторые из важных тем из заявок:

Несмотря на стремительно растущие ставки по ипотечным кредитам, Berkshire Hathaway делает большие ставки на жилье. Инвестиционная компания г-на Баффета сообщила о новых должностях на сумму 800 миллионов долларов в компаниях по строительству жилья DR Horton, NVR и Lennar (по состоянию на конец июня). Он сократил свои доли в Chevron, General Motors и Activision Blizzard.

Закрадываются сомнения по поводу технологических акций. Nasdaq 100, в которую входят крупнейшие технологические компании с большой капитализацией, в этом году вырос почти на 40 процентов. Но некоторые известные хедж-фонды, в том числе Tiger Global Management и Maverick Capital, сократили свое присутствие в крупных компаниях, таких как производитель чипов Nvidia, Tesla и Meta Platforms.

Майкл Берри настроен по-медвежьи на рынках — снова. Г-н Берри, чья стратегия запомнилась в «Большом шорте», настроен против Китая — его фирма Scion Asset Management ликвидировала свои позиции в JD.com и Alibaba — и региональных банках, распродав активы в PacWest и First Republic. . Он также сообщил, что продает S&P 500 и Nasdaq 100, что вызвало много шума в социальных сетях.

СКОРОСТЬ ЧТЕНИЯ

Предложения

Политика

Лучший из остальных

Мы хотели бы получить ваши отзывы! Присылайте мысли и предложения по адресу [email protected].