Четыре варианта от безопасного до рискованного – The Irish Times

Правительство рассматривает документ министра финансов Майкла Макграта о том, что делать с огромным профицитом бюджета в размере 65 миллиардов евро, ожидаемым до 2026 года. Итак, какие есть варианты?

От самых консервативных до самых расточительных, вот что можно сделать.

(1) Погасить часть государственного долга

Государственный долг Ирландии в настоящее время превышает 225 миллиардов евро, резко увеличившись во время пандемии. Один из вариантов — использовать часть профицита в течение следующих нескольких лет, чтобы уменьшить денежную стоимость наших займов, например, путем погашения кредитов, срок погашения которых приходится на наличные, вместо того, чтобы переводить их в новый долг, как это обычно делается.

Государственный долг Ирландии относительно высок – по подсчетам Министерства финансов, он составляет 44 000 евро на душу населения. Последние прогнозы Департамента предусматривают некоторое снижение денежной стоимости долга в ближайшие годы — примерно до 225 миллиардов евро к 2026 году, — но правительство может принять решение ускорить этот процесс.

Зачем это делать? Высокий уровень долга представляет собой риск для будущего — он может сократить возможности, если состояние государственных финансов ухудшится. Снижение государственного долга также уменьшит бремя выплат для будущих поколений. Два министра бюджета, МакГрат и Паскаль Донохью, будут настаивать на том, чтобы на эти цели были использованы наличные деньги. Другие министры могут возразить, что для сокращения государственного долга не слишком много голосов.

(2) Отложить немного денег в фонд

В прошлом году тогдашний министр финансов Паскаль Донохью учредил Национальный резервный фонд — фонд на черный день, — в который сейчас внесено 6 миллиардов евро. Кабинет выслушает предложения о гораздо более крупном фонде с более долгосрочным мандатом, своего рода суверенном фонде благосостояния, подобном тому, который создается нефтяными государствами, такими как Норвегия. (Технически это также снизит наш чистый государственный долг, поскольку будет наращивать активы.)

Эти деньги будут инвестироваться в течение многих лет, и есть надежда, что доходы помогут поддержать государственные финансы в ближайшие годы. Важная причина для этого заключается в том, что в ближайшие годы государство столкнется с огромными расходами в связи со старением населения, а также издержками, связанными с изменением климата. Доходы от фонда помогут оплатить эти счета. Они также могут помочь обеспечить, чтобы государство могло продолжать инвестировать в предстоящие годы, если государственные финансы сократятся, пытаясь разорвать цикл бума и спада.

В принципе, по этому фонду, скорее всего, будет достигнуто соглашение, но ключевым моментом будет то, сколько денег будет в него поступать, правила, по которым он будет работать, и, в частности, то, как деньги будут использоваться. Здесь может быть толчок и тяга, поскольку некоторые министры пытаются обеспечить, чтобы пространство для маневра правительства не было ограничено в отношении важнейших бюджетов до следующих всеобщих выборов.

[ Ministers to be briefed on plans for €65bn budget surplus expected over next three years ]

(3) Увеличить государственные инвестиции в ближайшие несколько лет

Правительство уже планирует увеличить сумму, которую государство тратит на такие области, как здравоохранение и жилье, в предстоящие годы в рамках Национальной программы развития. Расходы государства на инвестиции в этом году должны возрасти почти до 18 миллиардов евро. С прогнозируемым профицитом в размере 16 миллиардов евро только в следующем году можно поспорить, что запланированные инвестиции будут немного увеличены в ключевых областях проекта.

Ключевой вопрос заключается в том, что экономика работает на полную мощность. Даже если сейчас правительство потратит больше денег на ключевую область жилья, на самом деле сдать больше домов будет совсем непросто, учитывая полную мощность экономики и строительного сектора, нехватку строителей и задержки в планировании и регулировании, о которых мы так слышали. много о. А резкий рост расходов может привести к росту инфляции в строительстве и, следовательно, стоимости доставки. Тем не менее, некоторое увеличение расходов здесь вероятно.

(4) Увеличивайте повседневные расходы или снижайте налоги.

Это вариант с более высоким риском. Это связано с тем, что правительство и другие аналитики предупреждают, что большая часть корпоративной налоговой базы может быстро исчезнуть — возможно, до 12 млрд евро из годового дохода в 24 млрд евро следует определить как «непредвиденную прибыль», утверждает Министерство финансов, и, следовательно, уязвимость. . И мы уже видели, что происходит, когда государство берет на себя текущие обязательства по расходам на основе потенциально временных налоговых поступлений.

Текущие, или ежедневные, расходы, конечно, уже растут, и это будет продолжаться. Профицит неизбежно предоставит больше возможностей для бюджета в таких областях, как социальное обеспечение и подоходный налог. Но вводить большие новые, постоянные программы расходов было бы неразумно, по крайней мере, до тех пор, пока мы не достигнем точки, когда финансы будут в избытке, даже с учетом неожиданного элемента корпоративных налогов.

Итог: скорее всего, будут выбраны все четыре варианта. Ключевым моментом будет то, сколько денег пойдет в каждый банк и как кабинет министров уравновешивает аргументы в пользу осторожности с неотложными потребностями экономики и краткосрочной политической популярностью.