Что означает решение Верховного суда об отмене тарифов Трампа для рынков

Основные индексы выросли в пятницу, поскольку инвесторы проигнорировали слабый отчет по ВВП после Верховный суд бы постановил, что Пошлины Трампа незаконны.

Фондовые индексы США отыграли предыдущие потери после Верховный суд отменит далеко идущую торговую политику о чем президент объявил в апреле прошлого года.

Смешанная реакция

решение Это важное обновление по проблеме, которая была источником сильной неопределенности и нестабильности на протяжении большей части прошлого года, а также поднимет новые вопросы о том, как Трамп может продвигать свою историческую политику.

Основные индексы продемонстрировали волатильность после объявления решения Верховного суда. После Первоначальный рост вскоре изменился.. Индекс Dow Jones зарегистрировал снижение на 0,2% в середине сессии, при этом индекс S&P 500 был в плюсе (+0,15%), а Nasdaq (+0,3%) также.

Слабый ВВП

Новости о тарифах перевесили разочаровывающие новости об экономическом росте, в то время как инфляция PCE, предпочтительный показатель инфляции ФРС, ускорилась быстрее, чем ожидалось.

В прошлом квартале ВВП вырос на 1,4% в годовом исчислении, что значительно ниже прогнозов. Инфляция PCE ускорилась быстрее, чем ожидалось. PCE вырос на 0,4% в декабре, что немного выше ожидаемого роста на 0,3%.

«Рынок просто взорвался», — сказал Business Insider Хосе Торрес, старший экономист Interactive Brokers. “В краткосрочной перспективе это хорошо для корпоративной прибыли.“.

Четыре ключевых момента

здесь есть четыре важных вывода для инвесторов.

1. Вполне вероятно, что Трамп продвигает тарифы другими способами. Верховный суд заблокировал возможность Трампа вводить тарифы посредством Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях — закона, который позволяет президенту регулировать экономическую деятельность в чрезвычайных ситуациях.

Но есть несколько Другие правовые возможности, которые мог бы использовать президент попытаться снова ввести тарифы, согласно Майкл Браунстарший стратег-исследователь компании Pepperstone.

” Администрация Трампа может ввести практически эквивалентные сборы если они того пожелают, что, как можно предположить, они и сделают», — сказал он Business Insider, добавив, что его взгляды на торговую политику США существенно не изменились в долгосрочной перспективе.

«Президент уже дал понять, что прибегнет к другим правовым инструментам для достижения торговых ограничений аналогично, и имеет в своем распоряжении множество рычагов, чтобы обойти приговор», — написал в пятницу Мэтью Райан, глава отдела рыночной стратегии Ebury, добавив, что долгосрочная стратегия Трампа в отношении тарифов «маловероятно будет сорвана».

«Мяч сейчас на стороне администрации, а именно желание и способность вводить тарифы в соответствии с альтернативными правовыми органами«Сказал Мохамед Эль-Эриан, старший экономист и главный экономический советник Allianz, в сообщении на X.

2. Они могут быть реализованы новые тарифы по более низким ставкам. По словам Хизер Лонг, главного экономиста Федерального кредитного союза ВМФ, если Трамп введет новые тарифы, импортные пошлины, скорее всего, будут ниже из-за юридического прецедента, созданного решением Верховного суда.

«В частности, это будет Белому дому труднее вводить пошлины без обоснования четкая и надлежащая процедура. «Предприятия и потребители получат больше ясности и более низкие ставки в будущем», — написал Лонг в заметке в пятницу.

3. Возврат тарифов неясен, но может обеспечить корпоративный стимул. По мнению Брауна из Pepperstone, положительная реакция рынка в пятницу предполагает, что инвесторы считают возможным возмещение тарифов.

Джозеф Брусуэлас, главный экономист RSM US, сказал, что, по его мнению, Соединенные Штаты, скорее всего, возместит тарифы на сумму от 100 до 130 миллиардов долларов..

«Когда вы думаете о финансовом импульсе, который может влить от 100 до 150 миллиардов долларов наличными американским домохозяйствам в этом году, помимо возмещения тарифов, мы говорим о реальных деньгах», — написал он в посте на X, имея в виду сумму, которую домохозяйства, как ожидается, получат в виде возмещения налогов в этом году.

Непонятно, как будет осуществляться возврат средств.“, если Соединенные Штаты выпустят их”, – сказал Лонг.

«Процесс возврата денег станет катастрофой», — написал он. «Вполне вероятно, что Белый дом борется против возврата средств совсем.

4. Лас Опасения по поводу дефицита растут. Доходность облигаций выросла вскоре после решения Верховного суда по тарифам, что является признаком того, что опасения по поводу долговой ситуации в США снова начинают расти теперь, когда доходы от тарифов на данный момент ликвидированы.

«Тарифы функционировали как теневой налог, который помогал финансировать расходы без явного повышения налогов. Устраните это и Дефицит увеличивается, долг увеличивается, а доходность растет.Марк Малек, директор по информационным технологиям Siebert Financial, написал в пятницу в заметке.