«Эйфория» искусственного интеллекта и ставки на электромобили способствуют ралли рынка Южной Кореи

Фондовый рынок Южной Кореи стоимостью 1,8 трлн долларов приближается к территории бычьего рынка, поскольку иностранные инвесторы вкладывают средства в акции AI, а местные инвесторы скупают акции, связанные с аккумуляторами для электромобилей.

Технологический Kospi вырос в этом году на 18%, присоединившись к росту других индексов в регионе, включая японский Topix и тайваньский Taiex, который в значительной степени был обусловлен резким ростом акций производителей микросхем.

Напротив, китайские акции падают из-за сомнений в восстановлении экономики: гонконгский Hang Seng в этом году упал на 2%, а CSI 300, ключевой ориентир китайских компаний, зарегистрированных на суше, снизился на 1%.

В этом году глобальные фонды купили корейских акций на сумму 12 трлн вон (9,5 млрд долларов) после трехлетнего перерыва, потратив около 10,5 трлн вон на акции Samsung Electronics.

Ралли было вызвано экспортерами технологического оборудования, а иностранные инвесторы возвращаются на развивающиеся рынки, поскольку опасения по поводу ослабления цикла повышения ставок ФРС США. Это следует за глубоким разгромом в прошлом году, вызванным повышением ставок, высокой инфляцией и замедлением экономики Южной Кореи.

Samsung Electronics, на долю которой приходится более 20% индекса Kospi, внесла наибольший вклад, поднявшись почти на 40% по сравнению с сентябрьским минимумом.

Другой производитель чипов SK Hynix также обеспечил второй по величине импульс, поскольку иностранные инвесторы сделали ставку на то, что глобальная гонка ИИ будет стимулировать спрос на чипы после запуска ChatGPT в ноябре и недавнего ралли Nvidia.

«Эйфория, связанная с искусственным интеллектом, послужила спусковым крючком для ралли производителей микросхем на фоне растущих ожиданий подъема отрасли во втором полугодии», — сказал Ли Чай Вон, председатель Life Asset Management.

Местные инвесторы покупают акции компаний, входящих в цепочку поставок электромобилей. Ожидается, что корейские производители и производители аккумуляторов выиграют от быстрого расширения мирового рынка электромобилей и Закона США о снижении инфляции, который направлен на ограничение контроля Китая над сектором зеленой энергии.

Акции LG Energy Solution, второго по величине производителя аккумуляторов в мире, в этом году выросли на 38%, в то время как сталелитейная компания Posco Holdings, чьи дочерние компании осуществили ряд инвестиций в глобальную цепочку поставок аккумуляторов, выросла на 42%.

Акции четырех крупнейших K-pop агентств страны — Hybe, SM Entertainment, YG Entertainment, JYP Entertainment — выросли как минимум на треть в этом году, что вдвое превышает рост Kospi и превосходит глобальные звукозаписывающие компании, такие как <> и Warner. Музыкальная группа.

«Есть еще некоторые макроэкономические риски, но инвесторы, похоже, думают, что худшее уже позади», — сказал Джеймс Лим, аналитик американского хедж-фонда Dalton Investments. «Они стекаются в секторы с постоянным структурным ростом независимо от экономического цикла, такие как батареи, искусственный интеллект и развлечения».

Лим добавил, что корейские акции по-прежнему остаются в значительной степени дешевыми: индекс Kospi торгуется с соотношением цены к балансовой стоимости ниже одного раза по сравнению с двукратным для тайваньского Taiex и японского индекса Nikkei и более чем в четыре раза для американского индекса S&P 500. .

Но аналитики также выразили осторожность, отметив, что Samsung Electronics и SK Hynix, которые производят передовые чипы памяти в Китае, оказались втянутыми в усиливающееся технологическое соперничество между Вашингтоном и Пекином.

В недавней заметке аналитики Fitch Ratings утверждали, что кредитоспособность двух производителей чипов «может поглотить» недавние меры, включая экспортный контроль США в отношении передовых технологий чипов и запрет Китая на чипы, введенные американским конкурентом Micron.

Однако они признали, что «более жесткие решения или запреты» могут повлиять на рейтинги Samsung и SK Hynix.

Чхве Джун-чул, глава VIP Research & Management, также утверждал, что «некоторые акции, связанные с батареями, выходят за рамки своих основных показателей», отметив, что они были вызваны спросом со стороны восторженных корейских розничных инвесторов.

«Иностранные фонды снова потекли на рынок после интенсивных продаж в прошлом году», — сказал Ли. «Но есть предел этому техническому отскоку без улучшения фундаментальных показателей».