Экономическая реальность кусает Трампа и его протекционистскую торговую политику

Георг Рикелес знает о торговых переговорах о хардболе: в течение долгих и тяжелых разговоров о условиях, на которых Британия будет оставлять Европейский союз, он был советником Мишеля Барнье, главного переговорщика ЕС. Еще в апреле, когда Рикелес увидел, что президент Дональд Трамп издал приказ, который впоследствии был приостановлен, вставив тарифы на двадцать процентов на экспорт ЕС в Соединенные Штаты, он имел четкое представление о том, как европейцы должны отвечать: угрожая огромные обязанности по экспортам в США. Это было то, что сделал Китай, и казалось возможным, что другие крупные торговые партнеры Америки объединится, чтобы заставить Трампа смягчиться. «Что нужно было для того, чтобы участники переговоров ЕС подготовили широкий ответный пакет», – сказал мне Рикелес, который сейчас является заместителем директора в Европейском политическом центре Брюсселя, на этой неделе.

ЕС действительно ударил, наложив огромные обязанности на некоторые знаковые товары в США, в том числе мотоциклы Кентукки Бурбон и Харли-Давидсон. Впоследствии он угрожал расширить сборы до самолетов США, автомобильных деталей и некоторых других продуктов. Но, в конце концов, он сдержался от угрозы тарифам в стиле Трампа и обращении на новый анти-посокий инструмент ЕС, инструмент политики, который был введен в 2023 году, чтобы справиться с внешним экономическим давлением, который позволил бы ему нацелиться на банки США и технические гиганты, такие как Google и Meta, которые имеют огромные предприятия в Европе. Ссылаясь на лидеров ЕС, в том числе Урсула фон дер Лейн, президента Европейской комиссии, Рикелес сказал: «Они никогда не работали в действительно карательный пакет».

В начале этой недели Белый дом объявил о одностороннем рамочном соглашении, в котором большинство европейских товаров, входящих в Соединенные Штаты, столкнутся с набором пятнадцати процентов. В объявлении говорится, что ЕС согласился устранить все тарифы на промышленные товары США, инвестировать в Соединенные Штаты шестьсот миллиардов долларов и значительно увеличить свои закупки энергетической продукции и военной техники США. «Это довольно катастрофический результат – капитуляция и унижение в одном», – сказал Рикелес. «Лидеры ЕС не приняли полную меру торговой политики Трампа и о чем его президентство».

В рассказывании Трампа, конечно же, его цель – возродить американское производство, сократить торговый дефицит и повысить доходы. В прошлом месяце, когда фондовый рынок достиг новых максимумов, и некоторые экономические индикаторы предполагали, что экономика в целом удивительно хорошо подходила под его тарифным натиском, он написал в социальных сетях. «Фальшивые новости и так называемые« эксперты »снова были неправильными. Тарифы делают нашу страну« бум ».

Серия экономических отчетов, которые были опубликованы на этой неделе, проиллюстрировала пустоту претензий Трампа. В среду Коммерческий департамент опубликовал данные, показывающие, что в течение первой половины 2025 года рост ВВП резко замедлился по сравнению с прошлым годом. Безумные усилия предприятий и потребителей по фронт-тарифам Трампа, заказав иностранные товары до вступления в силу сборов, искажали ежеквартальные данные ВВП, которые показывают, что экономика сокращается с годовой ставкой на 0,5 процента с января по март и растут с кажущейся здоровой ставкой три процента в период с апреля по июнь. Если вы объедините цифры, чтобы исправить искажения, они показывают, что ВВП расширяется со скоростью 1,3 процента в течение последних шести месяцев по сравнению с 2,8 % в 2024 году. Это большая капля.

Учитывая всю неопределенность, созданную хаотическим развертыванием нового тарифного режима Трампа, неудивительно, что работодатели дважды думали о найме работников. Официальный отчет о занятости за июнь, который был выпущен месяц назад, показал слабость во многих отраслях частного сектора, но общий масштаб замедления не был ясен до того, как в пятницу не появилось отчет о июле. Оставив в стороне сезонный сельскохозяйственный труд, работодатели создали семьдесят три тысячи новых должностей в прошлом месяце, меньшее число, чем ожидал Уолл-стрит. Но настоящий шокер пришел в пересмотренные оценки на май и июнь, что показало, что рост рабочих мест снизился до двадцати тысяч в каждом месяце. Это составляет виртуальную стойку. Взяв последние три месяца в целом, рост занятости был слабее, чем в любой сопоставимый период с момента COVID-19-19 пандемия.

Первоначальный ответ Трампа на отчет о рабочих местах состоял в том, чтобы возобновить его нападения на Федеральную резервную резерв, и его председатель Джерома Пауэлла, за то, что он не согласен с его требованиями к снижению процентных ставок. «Пауэлл – это катастрофа», – написал он на «Истине» сразу после выпуска фигур. Позже, в тот же день, опять же, в Social Social, Трамп объявил, что уволяет комиссара Бюро статистики труда, которое дает ежемесячный отчет о занятости. В другом посте он стремился оправдать этот беспрецедентный шаг, утверждая, что июльские деятели были сфальсифицированы, чтобы заставить его и другие республиканцы выглядели плохо.

Реальность такова, что BLS укомплектована статистиками и другими экспертами по данным, многие из которых были карьерными государственными служащими, которые стремятся к созданию точных фигур. Даже по его стандартам усилия Трампа найти козлы отпущения были довольно жалкими. Что касается ФРС, которая удерживала свою контрольную процентную ставку на политическом собрании в начале этой недели, она не несет ответственности за тот факт, что многие фирмы реагируют на тарифы Трампа, удерживая наем и начав повышать свои цены. Другой экономический отчет, опубликованный на этой неделе, показал, что уровень инфляции, который был захвачен предпочтительным показателем ФРС, в июне вырос до 2,6 процента, с 2,4 процента в мае. Это означает, что инфляция по-прежнему выше цели ФРС в два процента, и она указывает на возможную доходность стагфляции, в которой цена увеличивается в то же время, когда экономика стагнирует.

Время от времени Трамп и его экономические советники предполагали, что для экономики может быть полезное компромисс, чтобы страдать от некоторой краткосрочной боли в обмен на повышение тарифов и снижение торговного дефицита, который за четыре из последних пяти лет составил более трех процентов ВВП, хотя, похоже, этот аргумент имеет какой-то интуитивный смысл, это трудно поддерживать эмпаллически. «Данные показывают, что между торговыми остатками и тарифами нет никакой связи». Джозеф Ганьон, экономист Института международной экономики Петерсона в Вашингтоне, сказал мне. Повестная программа политики Трампа «основана на ошибочной предпосылке», добавил Ганьон. Один из способов, которым тарифы Трампа могли бы снизить торговый дефицит, который является разрывом между экспортом и импортом, в конечном итоге, в конечном итоге сбивает экономику в полноценную рецессию. Но, если это произойдет, сужение в разрыве не будет иметь никакого отношения к удалению барьеров внешней торговли: это будет потому, что американские потребители и предприятия имеют меньше денег, чтобы тратить на все, включая импортируемые товары.

Поскольку американцы нервно ждут, чтобы увидеть, ожидает ли это будущее, многие люди в других странах приходят в соответствие с миром, в котором правительство США перешло от того, чтобы выступать в качестве основного гаранта открытой торговой системы к эксплуатации того, что по сути является глобальной защитой. «Речь идет о принуждении и принуждении», – сказал Рикелес. «Администрация США придерживается подхода, который не учитывает каких-либо правил или предыдущих обязательств, но основана исключительно на можете. Может быть, верно. Если вы можете получить что-то, оказывая давление, то сделайте это. Если вы не хотите оказывать встречное давление, вы в конечном итоге окажетесь слабым и запугиваемым».

В соответствии с серией исполнительных распоряжений, которые Трамп подписал на этой неделе, сборы в диапазоне от десяти процентов до пятидесяти процентов будут наложены на товары из десятков стран, начиная с следующего четверга. Как и следовало ожидать, большая часть охвата торговой политики Трампа была сосредоточена на крупных торговых партнерах США, таких как Канада, Мексика, Япония, Индия и ЕС, но список мест, чьи продукты будут подвергаться тарифам, включают в себя бедный чад и Лесото; Лаос и Ирак, две страны, которые, несомненно, достаточно пострадали в прошлом от действий США, столкнутся с соответствующими тарифами сорока процентов и тридцать пять процентов.