Эммануэль Макрон не должен нападать на Европейский центральный банк

СЭто припев, который регулярно напевает Эммануэль Макрон. По его словам, Европейский центральный банк слишком строг и вводит слишком высокие процентные ставки, задыхая французскую экономику. В начале декабря 2025 г. в интервью с Эхо, он заявил: «Мне кажется, что европейская монетарная политика сегодня может быть четко скорректирована».

Президент Франции регулярно критикует ЕЦБ. В 2020 году, в начале пандемии Covid-19, он призвал учреждение быстрее вмешаться, чтобы успокоить рынки. В 2022 году он предостерег от повышения процентных ставок, которое, по его мнению, было слишком быстрым. В 2024 году он предложил изменить мандат монетарного учреждения, включив в него рост помимо инфляции, как это уже делает Федеральная резервная система США (ФРС).

Оправданы ли эти нападения? Во Франции некоторые экономисты также раздражены денежно-кредитной политикой ЕЦБ. Самый продвинутый, Николас Гетцманн, главный экономист управляющей компании Financière de la Cité написал: на стенде у Монд в декабре 2025 года, что «Французская экономика подвергается самой ограничительной денежно-кредитной политике в западном мире». По его мнению, ЕЦБ был неправ, очень быстро повысив процентные ставки в период с 2022 по 2023 год, с -0,5% до 4%.

В то время, после восстановления экономики после пандемии и шока от российского газа, поставки которого были прекращены Владимиром Путиным, инфляция в еврозоне взлетела выше 10%. Опасаясь побега, ЦБ отреагировал очень резко. Неправильный ответ, считает г-н Гетцманн: ЕЦБ «применил к еврозоне режим, направленный на сдерживание спроса, в то время как инфляция вызвана импортом энергоносителей».

Парламентский гомон

Вам осталось прочитать 69,59% этой статьи. Остальное зарезервировано для подписчиков.