Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Рост процентных ставок в США и Европе ударил по обширному зарубежному инвестиционному портфелю Норинчукина, что побудило японского сельскохозяйственного кредитора запланировать привлечение капитала в размере 1,2 трлн иен (7,7 млрд долларов).
На пресс-конференции в среду компания Norinchukin, которая управляет сбережениями фермеров и рыбаков от Хоккайдо до Окинавы, предупредила, что в текущем финансовом году понесет убытки в размере около 500 миллиардов йен, и пообещала пересмотреть способы балансировки своих инвестиционных рисков. .
Убытки по облигациям компании выросли до 2,2 трлн йен по состоянию на конец марта с 1,7 трлн йен годом ранее, а прибыль составила 959,8 млрд йен в 2021 году, поскольку ее инвестиции пострадали от быстрого темпа повышения ставок в США. и Европа, поскольку центральные банки стремились обуздать инфляцию.
На фоне многих лет низкой и даже отрицательной доходности японских ценных бумаг с фиксированной доходностью Норинчукин жадно скупал казначейские облигации США и другие глобальные активы, став одним из крупнейших в мире покупателей облигаций с фиксированной доходностью. обеспеченные кредитные обязательства в различные моменты последних лет.
Но японский кредитор, как и Банк Кремниевой долины, сильно пострадал от своих вложений в казначейские облигации США, стоимость которых упала по мере роста доходности.
«Финансовая волатильность банка выше среднего показателя по аналогам», – сказал Томоя Судзуки, старший аналитик Moody’s Ratings. «Более высокие процентные ставки на более длительный срок подвергают банк постоянной волатильности его финансовых показателей, ограничивая его резервы для покрытия неожиданных убытков», — добавил он.
Однако, учитывая коэффициент достаточности капитала первого уровня в 16,4%, Норинчукин заявил, что его базовая финансовая устойчивость не вызывает беспокойства.
«Нам необходимо стратегически перетасовать наш портфель активов под управлением, чтобы обеспечить долгосрочную прибыльность», — заявил представитель компании, объясняя свой план по привлечению капитала.
Большое внимание инвесторов уделяется тому, в какой степени Норинчукин будет продавать государственные облигации США и Европы и вместо этого покупать японские государственные облигации. Доходность последних выросла после того, как Банк Японии повысил процентные ставки в марте впервые с 2007 года.
В среду доходность 10-летних японских облигаций JGB поднялась выше 1% впервые за 11 лет на фоне растущих ожиданий того, что Банк Японии сократит покупки государственного долга.
Норинчукин в прошлом был обожжен своей агрессивной инвестиционной политикой. В разгар мирового финансового кризиса ей пришлось собрать экстренные средства, привлекая членов своих сельскохозяйственных, рыболовных и лесохозяйственных кооперативов на сумму, эквивалентную десяткам миллиардов долларов, после того, как она сделала большие ставки на ценные бумаги, обеспеченные активами, основанные на субстандартных ипотечных кредитах США. .
