Ястребы ЕЦБ заняли агрессивную позицию по ставкам после тревожного сигнала инфляции в Великобритании

Получайте бесплатные обновления инфляции в Еврозоне

Мы вышлем вам Ежедневный дайджест myFT электронная почта, сводящая последние инфляция еврозоны новости каждое утро.

Устойчиво высокая инфляция в Великобритании убедила высокопоставленных политиков Европейского центрального банка сохранить свою агрессивную позицию в отношении повышения процентных ставок, чтобы избежать обвинений в неспособности сдержать ценовое давление.

Несколько членов управляющего совета ЕЦБ по установлению процентных ставок сообщили Financial Times, что недавняя критика Банка Англии за его усилия по снижению инфляции послужила предостережением во время частных дискуссий на их ежегодная конференция в Синтре, Португалия.

«Мы видели, что произошло в Великобритании, и мы не хотим, чтобы то же самое случилось с нами», — сказал член Еврозоны. «Лучше звучать немного агрессивнее и быть осторожным в отношении того, как быстро упадет инфляция, чем быть застигнутым врасплох негативным сюрпризом, который является проблемой для центрального банка».

Обеспокоенность ЕЦБ была подчеркнута в четверг, когда Германия сообщила, что инфляция выросла быстрее, чем ожидалось, несмотря на то, что Испания стала первой крупной экономикой еврозоны, в которой инфляция упала ниже 2% почти за два года.

Расхождение между июньской ставкой в ​​6,8% в Германии, которая более чем в четыре раза превышала 1,6% в Испании, подчеркивает дилемму, с которой столкнулся ЕЦБ по поводу того, как укротить инфляцию.

Франциска Пальмас, экономист исследовательской группы Capital Economics, сказала: «Показатели инфляции в Германии за июнь не изменят ястребиной решимости ЕЦБ, даже если базовая инфляция, исключая цены на энергоносители и продукты питания, снизится в других странах».

Ожидается, что инфляция в еврозоне снизится до 5,6% в июне, когда в пятницу будут опубликованы свежие данные о ценах, что все еще намного выше целевого показателя ЕЦБ в 2%, но ниже пикового уровня в 10,6% в октябре, поскольку цены на энергоносители и продукты питания продолжают падать. .

Другой член управляющего совета ЕЦБ сказал, что если банк продолжит повышать ставки, а инфляция снизится быстрее, чем ожидалось, «это можно будет считать успехом». Но если бы инфляция превзошла его прогнозы и банк был бы вынужден увеличить темпы повышения ставок — как это сделал Банк Англии — «нас бы обвинили в провале».

Инфляция в Великобритании застряла выше прогнозов на 8,7% в мае значительно выше, чем еврозона 6,1% или Ставка США 4 процента, что оказывает давление как на Банк Англии, так и на правительство. Основные цены, за исключением энергии и продуктов питания, достигли 7,1%, самого высокого уровня за 31 год.

Ан Опрос Ipsos опубликованные в этом месяце, показали, что большинство опрошенных британцев считают, что решения Банка Англии способствовали резкому росту стоимости ипотечных кредитов, при этом вина больше возлагается на центральный банк, чем на правительство, Brexit или полномасштабное вторжение России в Украину.

«Ситуация в Великобритании — это то, из чего мы можем извлечь уроки», — сказал третий член совета ЕЦБ. «Мы должны показать широкой публике, что мы действуем решительно, чтобы не попасть в ту же лодку, что и Банк Англии».

ЕЦБ отказался от комментариев.

Банк Англии столкнулся с коммуникационными проблемами с тех пор, как инфляция в Великобритании оказалась более устойчивой, чем в США или еврозоне. В этом месяце парламент вынудил Банк Англии приступить к пересмотру своей практики прогнозирования, и чиновники стали подвергаться все более резкой критике со стороны политиков, СМИ и общественности.

Но ЕЦБ заявил, что будет продолжать повышать ставки до тех пор, пока базовое ценовое давление явно не снизится, после повышения своих прогнозов роста цен в этом месяце, чтобы отразить ожидаемое 14-процентное увеличение заработной платы в еврозоне к 2025 году, что, по его мнению, может привести к росту цен в еврозоне. трудоемкий сектор услуг.

Ослабление основного давления вряд ли произойдет в июне, когда ожидается, что базовая инфляция еврозоны вырастет до 5,5% в этом месяце по сравнению с 5,3% в мае.

Некоторые более голубиные члены совета ЕЦБ больше беспокоятся о риске слишком высокого повышения ставок и подталкивания экономики к ненужной рецессии, а не о том, что делать слишком мало.

«Не слишком остро реагировать — это огромная проблема для каждого центрального банка», — заявил в четверг португальскому телеканалу RTP глава центрального банка Португалии Марио Сентено.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард сказал на конференции в Синтре заявила, что в следующем месяце она снова поднимет ставки, «за исключением существенных изменений в прогнозе», хотя она отказалась использовать шансы на дальнейшее повышение в сентябре, поскольку рынки делают ставки на это.

Постоянно высокий рост цен в Великобритании вынудил Банк Англии увеличить ставки на полпроцента. перейти на 5 процентов на прошлой неделе, замедлившись до четверти пункта в марте и мае.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил на конференции в Синтре что ставки в Великобритании, вероятно, останутся выше, чем ожидали рынки, потому что, хотя падение цен на энергоносители, вероятно, приведет к снижению общей ставки, уровень базовой инфляции был «намного более устойчивым».

Бейли сказал, что в связи с сокращением рабочей силы в Великобритании после начала пандемии «очень плотный» рынок труда и высокий рост заработной платы могут поддерживать повышенное ценовое давление.

Дополнительный репортаж Криса Джайлза в Лондоне