За последние пару лет торговля GLP-1 была одной из определяющих тем, которые в здравоохранении. Но, как и в случае с любой горячей тенденцией, сдвиги лидерства, повороты настроения и оценки догоняют реальность.
На этой неделе эта реальность наступила Ново Нордиск (NYSE: NVO) дверь. После того, как озэмпик и Wegovy Wave до более чем на рыночную капитализацию в 600 миллиардов долларов США Novo потратил более 109 миллиардов долларов США (или 170 миллиардов долларов) за последние четыре дня, не так уж и разочаровывающего обновления.
Руководство на 2025 год в 2025 году было сокращено, и рост продаж пересмотрелся с 13–21% до 8–14%, а рост операционной прибыли сократился с 16–24% до 10–16%. Проблемы? Медленнее, чем ожидалось, поглощение его франшизы GLP-1, международного рыночного сопротивления и растущего давления со стороны как фирменных конкурентов, так и более дешевых составных альтернатив.
Между тем, основной конкурент Ново, Эли Лилли (NYSE: LLY)продолжает выполнять. Их двойной агонист Tirzepatide (фирменный как Mounjaro и Zepbound) постоянно превзошел семаглутид Novo по эффективности, переносимости и приверженности пациента.
И они не останавливаются там. У Лилли более глубокая скамья: пероральный GLP-1 (Orforglipron) и тройной агонист (ретранслятор), показывающий более 24% потери веса, все в позднем этапе развития. Несмотря на то, что оба имена попадают в более широкий сброс оценки GLP-1, основы Лилли тихо перетаскиваются вверх. Они получают долю рецепта, расширяющуюся мощность и дополнительность в строительстве в рамках множества активов ожирения.
Как капитал Minotaur играет тему потери веса
Мы долго Эли Лилли и Короткий Ново – относительное выражение ценности на том же мегатренде. На наш взгляд, Лилли выигрывает битву на всех фронтах – продукт, трубопровод и ценообразование. Ново имел преимущество первопроходца, но у Лилли остается власть.
Чугай разработал Orforglipron, оральный GLP-1, теперь лицензированный на Лилли. Оральный GLP-1-это потенциальное изменение игры: они обеспечивают аналогичную эффективность с инъекционными лекарствами, такими как Оземпик и Вегови, но с удобством ежедневной таблетки, помогая разблокировать усыновление для масс. Поскольку Orforglipron теперь находится на этапе 3 и показывает высококонкурентные данные, Chugai может извлечь выгоду из вехи, роялти и потенциально совместной коммерции в Японии.
Чугай также разрабатывает Gym329-антитело, пропитывающее миостатин, которое может обратиться к одному из ключевых недостатков лекарств от ухудшения веса: потеря мышц. Пациенты на GLP-1 теряют жир, но также и наклоненную массу. Это особенно проблематично у пожилых или хронически больных населения. Если Gym329 работает (ранние данные ожидаются к концу 2025 года), это может быть идеальным компаньоном, повышение эффективности и профиля безопасности всего класса GLP-1. Между Orforglipron и Gym329 у Чугай есть два выстрела по цели в экосистеме ожирения, а также более широкий трубопровод других лекарств для других показаний.
Это трехлетняя торговля, которую мы работали на некоторое время-Лонг Чугай, Лонг Лилли, Короткий Ново-но в основе, она выражает простой взгляд: революция GLP-1 не закончилась, она просто вступает в акт II: Novo принесла GLP-1 в мир, но теряет свое лидерство. Лилли коммерциализирует их лучше. Чугай может быть за некоторыми из следующих.
Никогда не пропустите обновление
Наслаждайтесь этим проводом? Нажмите кнопку «Как», чтобы сообщить нам. Будьте в курсе моего текущего контента, следуя за мной ниже, и вы будете уведомлены каждый раз, когда я публикую провод
#Ozempic #Mover #теряет #млрд #долларов #за #дня #вот #идеи #которые #мы #поддерживаем #Arms #Rosenberg
Ещё по этой теме
