Как инвесторы отреагировали на программу переговоров по цене цен на наркотики IRA? – Экономист здравоохранения

Закон о сокращении инфляции (IRA) создал программу переговоров по ценам цен на наркотики Medicare (DPNP). Целью программы является снижение стоимости фармацевтических препаратов для Medicare. Ключевой вопрос заключается в том, как инвесторы просматривают эту политику и как она влияет на их инвестиционные решения. Бумага от Canestaro, Patterson и Campbell (2025) Целью ответить на этот вопрос, опросив инвесторов, чтобы получить свою точку зрения.

Кто был опрошен?

Исследование опросило 31 инвесторов в трех разных категориях инвесторов:

• Традиционные инвесторы (n = 22): Работать в венчурных фирмах с целью оптимизации доходов на основе инвестиций в научные компании.
• Корпоративные инвесторы (n = 5)Полем работать в фармацевтической компании; Ищите рыночную прибыль, но инвестиционные приоритеты обычно направлены материнской компанией
• Инвесторы поиска и оценки (n = 4): Цель идентифицировать партнерские отношения или активы для заполнения фармацевтических трубопроводов. Очень отзывчивый на направление и стратегию от производителя.

Что сказали эти инвесторы?

… Почти 9 из 10 (87%) сказали, что IRA делает более сложным вывести на рынок инновационные новые лекарства. Приблизительно половина заявила, что уже повлияла на стоимость сделки (45,5%), выходные значения (45,5%) и/или компании, привлекая капитал (56,5%).

Некоторые инвесторы сказали, что DPNP был «ужасным» и «надеюсь, что он отменяется», в то время как другие инвесторы выбрали более пассивный подход, говоря: «Давайте подождем и посмотрим, что на самом деле будет реализовано».

Как DPNP повлиял на конкретные стратегии инвестирования?

• Снижение инвестиций в небольшие молекулыПолем «Более трех четвертей (77%) респондентов сообщили, что IRA создала сдерживание от инвестиций в небольшие молекулы». Биологии уже были отданы предпочтениями, потому что гораздо труднее дать генеризировать биологические данные и, следовательно, потерять эксклюзивность на рынке, но преференциальное лечение биологии IRA (относительно мелких молекул) еще больше усугубило эту тенденцию.
• Сначала расставить приоритеты больших указанийПолем «Все, кроме одного интервьюируемого, сообщили, что теперь они планируют запустить с наибольшим потенциальным показателем и что они могут дольше ждать, чтобы вступить в клиническую разработку, чтобы иметь больше шансов на успех с большим показанием, а не начинаться раньше с меньшими показателями». Эта приоритетность, однако, проблематична для небольших биотехнологий как
  Они должны были бы привлечь гораздо больше инвестиций, чтобы финансировать более крупные клинические испытания раньше.
• Нет или небольшое влияние на стимулы для инвестиций в лечение для населения MedicareПолем «Очень немногие (16%) респондентов сообщили, что стимулы DPNP сделали их реже рассмотреть показания с интенсивным представлением Medicare, такими как онкология или нейродегенерация. В этом контексте DPNP был сформулирован как стоимость ведения бизнеса».

Есть много интересных цитат от инвесторов, которые также включены. Прочитайте полную бумагу здесьПолем