Экономика Индии сильнее, чем думает Трамп, но нуждается в структурной реформе | Экспертные взгляды

Индия давно выиграла от геополитического арбитража, поддерживая рабочие отношения с Россией, Соединенными Штатами и Европой. Но этот деликатный закон о балансировке в настоящее время проверяется серией политических шоков, совершенных администрацией президента США Дональда Трампа. Эти сбои, маловероятно, что в ближайшее время будут облегчить, поднять критический вопрос: может ли Индия сохранить свой статус самой быстрорастущей в мире крупной экономики?

Самая срочная проблема, стоящая перед индийскими политиками, – это выветривание эскалационной торговой войны. В августе г -н Трамп ввел 50 -процентный тариф на индийский импорт, сославшись на необходимость сокращения профицита торговли Индии с США и наказать страну за огромные покупки российской нефти. В дополнение к давлению, г -н Трамп призвал Европейский Союз и другие страны G7 предпринять еще более жесткие шаги, а именно, ввести 100 -процентный тариф на импорт из Индии и Китая.

Решение г-на Трампа построить визовую плату H-1B до 100 000 долларов представляет собой еще один удар по экономике Индии, особенно в индустрии ИТ-услуг-один из самых динамичных двигателей роста в стране. В настоящее время индийские граждане составляют более 70 процентов всех владельцев H-1B, причем большинство из них работают в ИТ или связанных с технологиями секторов. Учитывая это, вряд ли удивительно, что цены на акции индийских компаний, таких как Tata Consultancy Services, Infosys и Wipro, которые в значительной степени полагаются на визы H-1B для доступа к рынку США, снизившись после объявления г-на Трампа.

В то время как г -н Трамп назвал Индию «мертвой экономикой», неясно, имел ли он это как заявление о фактах или угрозе, он принесет пользу, если Индия не предлагает достаточные уступки в своих торговых переговорах с США. В любом случае, существует мало доказательств, свидетельствующих о том, что индийская экономика рискует разрушаться в ближайшее время.

Напротив, Индия является одной из самых ярких экономик мира. В июле, прежде чем были введены новые тарифы в США, Международный валютный фонд прогнозировал, что валовой внутренний продукт Индии (ВВП) вырастет на 6,4 процента в 2025 и 2026 годах – намного опережая прогнозируемый годовой темпы роста Америки на 1,9 процента. Никакая другая крупная экономика не подходит, за исключением Китая, на 4,8 процента.

За исключением внешних шоков, Индия имеет все возможное, чтобы поддерживать свои быстрые темпы роста в течение следующего десятилетия и стать третьей по величине экономикой в мире к 2030 году. Учитывая его огромное население и импульс роста, Индия может даже обогнать Китай и США, которые станут крупнейшей экономикой в мире в течение следующих 50 лет.

Тем не менее, степень, в которой сдвиги политики США могут повлиять на траекторию роста Индии, остается неясной. В начале 2000 -х годов Индия была гораздо меньше подвержена мировой торговле, чем Китай, причем экспорт составлял менее 15 процентов от его ВВП, по сравнению с 20 процентами Китая. С тех пор, однако, зависимость Индии от торговли значительно увеличилась. В настоящее время экспорт составляет более 20 процентов ВВП, оставляя страну более уязвимой для торговых шоков.

Учитывая, что США являются крупнейшим экспортным рынком в Индии, тарифы г -на Трампа, вероятно, будут превзойти сильнее, чем аналогичные действия других торговых партнеров. Тем не менее, важно помнить, что Индия является континентальной экономикой, поскольку внутреннее потребление играет гораздо большую роль, чем внешний спрос. Более того, торговое значение ЕС для Индии почти соответствует значению США, а Китай и Западная Азия также являются важными экспортными направлениями. Следовательно, в то время как повышение тарифов на США разрушительные, они далеки от смертельных.

Это не означает, что индийские политики могут позволить себе быть пассивными. Чтобы смягчить влияние ограничений США, они должны выполнять двойную стратегию, включающую стимулирующую макроэкономическую политику и согласованные усилия по углублению торговых связей с ЕС, Китаем и Западной Азией.

Стоит также отметить, что относительная важность рынка США, вероятно, снизится в результате протекционистской торговой политики г -на Трампа. Если его администрация останется в курсе, ЕС и Китай вполне могут превзойти США как ведущие в мире импортные направления к 2028 году.

Помимо краткосрочных политических ответов, направленных на компенсацию спроса в США, индийским властям было бы хорошо рекомендовано провести структурные реформы. Ключевые приоритеты для поддержания долгосрочного роста включают повышение уровня участия женского пола с 33 процентами до уровня, намного более близких к 60 процентам в Китае, улучшение инвестиционного климата за счет решения бюрократической коррупции и повышения инфраструктуры-дороги, железные дороги, порты и аэропорты-для снижения стоимости производства и торговли.

Приняв эти реформы, Индия не только сможет выдержать тарифную войну г -на Трампа в краткосрочной перспективе, но и поддерживать его чудо роста на долгие годы.

Автор, бывший главный экономист Азиатского банка развития, является профессором финансов и экономики в Колумбийской бизнес -школе и Школе международных и общественных дел Колумбийского университета. © Project Syndicate, 2025