RBI Trims Forward-Dollar короткая позиция до 53 млрд. Долл. США от пика 90 долларов США | Новости экономики и политики

За последний год Резервный банк Индии (RBI) неуклонно преодолел свою короткую позицию вперед, сократив экспозицию с почти 90 миллиардов долларов на пике в феврале до 53 миллиардов долларов к концу августа, согласно последним данным RBI. Центральный банк принимал полную доставку созревающих контрактов, даже несмотря на то, что внешнее давление на рупии сохраняется.

В начале 2025 года чистая короткая позиция RBI в форвардной книге опухла до 88,7 млрд. Долл. США, так как вмешалось на рынках, чтобы стабилизировать рупию и управлять постоянным оттоком капитала. Аналитики предупредили, что такие крупные форвардные обязательства эффективно снижают «пригодную для использования» часть валютных резервов Индии, поскольку эти будущие обязательства в конечном итоге должны быть урегулированы в долларах.

Впоследствии RBI начал измеренное изменение, а не резкий поворот. После пятимесячной полосы растущих чистых коротких позиций в книге форвардов до февраля Центральный банк начал подстричь свои доллары в марте.

К апреле чистая короткая позиция уже сократилась до 72,4 млрд. Долл. США, что в мае упала до 65,2 млрд. Долл. США, в июне 60,3 млрд. Долл. США, 57,9 млрд. Долл. США в июле и 53 млрд. Долл. США к августу.

«Многие краткосрочные контракты созрели естественным образом, и RBI решил не переворачивать их, что позволило истощению выполнять большую часть работы. Через некоторые месяцы он также сократил позиции, где рыночные условия были благоприятными»,-сказал старший исполнительный директор в брокерской фирме.

Наряду с этим, RBI продолжал вмешиваться на месте валютного рынка, покупая или продавая доллары по мере необходимости, чтобы содержать волатильность на фоне глобальных встречных встреч.

Поскольку эти операции влияют на ликвидность рупии, центральный банк также использовал операции на открытом рынке (OMO) для поддержания условий ликвидности в внутренней банковской системе.

Только в апреле и мае на форвардная книга заключила контракт почти на 19 миллиардов долларов, в то время как продажи чистых долларов на спотовом рынке составляли около 3,2 миллиарда долларов. Это говорит о том, что сроки погашения и решения, не связанные с переворотками, способствовали большей части корректировки.

Участники рынка заявили, что RBI также перебалансировал композицию своей форвардной книги, переходя в сторону на суше, а не к невидационным форвардам (NDFS), что помогло обуздать риски и волатильность.

Однако некоторые участники считают, что внезапные внешние шоки или обновленные оттоки капитала могут побудить RBI сделать паузу или даже отменить темпы сокращения. Быстрое просадка также может вызвать обеспокоенность по поводу адекватности резервного покрытия.

«Ключевой вопрос сейчас заключается в том, насколько дальше и насколько быстро RBI может расслабиться, не разжигая волатильность или подрывая его доверие к иностранной валюте», – сказал глава частного банка казначейства. «Чем больше он обрезает, тем больше гибкости он приобретает; но поддержание некоторого покрытия также обеспечивает важный буфер против будущего давления рупии».

Индийские валютные резервы составили 700 миллиардов долларов за неделю, заканчивающуюся 27 сентября, но рупия продолжает столкнуться с амортизационным давлением. Местная валюта торгуется около рекордного минимума 88,80 за доллар на фоне устойчивых иностранных оттоков.