Взрыв Infra: Nifty Infra превосходит Nifty50 в 2 раза, и это только начало | Личные финансы

По мнению инвестиционных менеджеров из Smallcase, инфраструктурный сектор Индии вступает в фазу расширения, которая случается раз в поколение, при этом акции в этой сфере теперь становятся темой создания богатства с высоким уровнем альфа, а не защитной игрой.

Данные, которыми поделились менеджеры, подчеркивают масштаб перемен: индекс Nifty Infrastructure Index за последние три года принес доходность 82,8%, что почти вдвое больше, чем у Nifty 50 (41,5%), прочно утвердившись в качестве одного из самых сильных участников рынка с 2023 года. За пять лет доходность Nifty Infra составила 181,2% по сравнению с 100,3% у Nifty 50.

Инвестиционные менеджеры заявили, что этот опережающий результат является не разовым, а началом многолетнего инфраструктурного суперцикла с 26 по 30 финансовый год, поддерживаемого рекордными государственными расходами, оживлением частных капиталовложений и ускоряющимся продвижением Индии в сторону зеленой энергетики и цифровой инфраструктуры.

Что движет суперциклом Infra?

Аналитики указывают на происходящую структурную, многоуровневую трансформацию:

1. Рекордные государственные капиталовложения

В 25 финансовом году капитальные затраты составили 11,11 млн фунтов стерлингов, а на 26 финансовый год уже запланировано 11,21 млн крор фунтов стерлингов — около 3,1% ВВП. Это самые высокие расходы на инфраструктуру в независимой Индии.

2. Возобновление частных капиталовложений

Частные инвестиции возрождаются за счет:

Схемы PLI, диверсификация глобальной цепочки поставок, производственные стимулы и растущее доверие к логистической и энергетической экосистеме Индии.

3. Высокий мультипликативный эффект

По оценкам менеджеров, каждый 1 фунт стерлингов, потраченный на инфраструктуру, добавляет 2,5–3 фунта стерлингов к ВВП Индии, что делает инфраструктуру одним из самых сильных экономических мультипликаторов.

4. Книги заказов и усиление свободного денежного потока

В сфере дорог, строительства, промышленности, цемента, энергетического оборудования и логистики компании сообщают:

• многолетняя видимость в книгах заказов

• улучшение генерации свободного денежного потока

• снижение кредитного плеча

• более сильные возможности исполнения

• Аналитики ожидают, что эта тенденция сохранится до 30 финансового года.

Почему инвесторам стоит позаботиться сейчас

Инвестиционные менеджеры всех небольших компаний согласны: инфра-технология теперь представляет собой долгосрочную тематическую возможность, которая должна иметь место в каждом диверсифицированном портфеле.

InvIT: новый механизм дохода

Абхишек Банерджи, основатель LotusDew и менеджер по мелким инвестициям, ожидает, что InvITs (инвестиционные фонды инфраструктуры) будут управлять активами на сумму 25 миллионов фунтов стерлингов к 2030 году.

«Это расширение подкрепляется предсказуемыми потоками доходов на основе контрактов, которые обычно обеспечивают доходность до уплаты налогов около 10–12% и доходность после уплаты налогов примерно 7–9%, что, как правило, выше, чем у многих традиционных инструментов с фиксированным доходом. Хотя эти активы могут испытывать временные колебания в периоды неопределенности на рынке, их историческая волатильность около 10,2% значительно ниже 15,4% на фондовом рынке, что приводит к сравнительно более стабильным результатам. При корреляции всего лишь 0,42 к акциям, инфраструктурные платформы, как правило, ведут себя аналогично коммунальным предприятиям, производя стабильный, привязанный к инфляции доход, который практически не зависит от экономических колебаний», — сказал Банерджи.

Инфра как структурная рыночная тема

Панкадж Сингх, основатель SmartWealth.ai, говорит, что инфраструктура «перешла от циклической торговли к двигателю структурного роста, соответствующему амбициям Индии до 2047 года».

Суперцикл при поддержке правительства и частного сектора

“Индия в настоящее время является свидетелем “инфраструктурного суперцикла”, чему способствуют рекордные государственные капитальные расходы (капитальные затраты) в размере 11,11 кроров фунтов стерлингов, запланированные в бюджете на 25 финансовый год и дополнительно поддерживаемые прогнозом капвложений на 26 финансовый год в размере 11,21 кроров рупий. Страна переходит от создания базовой связности к созданию передовых, интегрированных логистических экосистем, поддерживаемых цифровой инфраструктурой, развитыми сетями мобильности и устойчивыми энергетическими коридорами”, – сказал Ракеш Пуджара, инвестиционный менеджер по smallcase, основатель и управляющий партнер Compounding Wealth Advisors LLP.

«Инфраструктурная экосистема Индии находится на историческом переломном этапе благодаря рекордным государственным капиталовложениям, решающему оживлению частных инвестиций и перспективным реформам. Традиционные активы — дороги, порты, аэропорты, энергетика — быстро масштабируются, в то время как новые отрасли, такие как экологически чистый водород и центры обработки данных, становятся стратегическими национальными приоритетами. Для фондовых рынков инфраструктура явно перешла от циклических возможностей к теме структурного, долгосрочного роста, согласующейся с амбициями Индии войти в тройку крупнейших мировых экономик. к 2047 году. Мы можем ожидать, что Инфра останется доминирующей темой рынка до конца десятилетия».

Где деньги: ключевые инфраструктурные отрасли для инвесторов

Ключевые инфраструктурные отрасли:

Шоссе и дороги

Дорожная инфраструктура Индии остается основой цикла капитальных вложений: национальная сеть автомагистралей достигает 146 342 км, а годовое строительство постоянно превышает 10 000–11 000 км, чему способствуют Бхаратмала, коридоры скоростных автомагистралей и активное выполнение NHAI. Видимость финансирования стабильна благодаря HAM, PPP, TOT и быстрорастущим дорожным InvIT, которые принесли монетизацию более 70 000 крор фунтов стерлингов. Растущие портфели заказов, предсказуемые государственные капиталовложения и обширный трубопровод в рамках «Видения 2047» по-прежнему приносят пользу разработчикам EPC/HAM, поставщикам цемента и стали, производителям оборудования, операторам дорожных сборов и управляющим активами.

Аэропорты и авиация

Авиационная экосистема Индии расширяется одними из самых быстрых в мире темпов: количество действующих аэропортов вырастет с 74 в 2014 году до 163+ в 2025 году, чему способствуют UDAN, расширение новых объектов и монетизация активов AAI. Пассажиропоток резко увеличился, превысив 150 миллионов внутри страны и 202 миллиона в целом (апрель – сентябрь 2025 г.). Учитывая долгосрочную цель создания 350–400 аэропортов к 2047 году, рост доходов от неавиационной деятельности, приватизацию аэропортов и рост грузовых/ТОиР, набор возможностей расширяется для операторов аэропортов, терминальных служб, розничных концессий, поставщиков топлива и экосистем технического обслуживания.

Морские порты, морское судоходство и логистика

Реформы, инициированные Сагармалой, сократили время оборота и увеличили пропускную способность: основные порты обрабатывают около 795 тонн в 24 финансовом году, а пропускная способность всей Индии запланирована к 2025 году, превысив 3300 тонн в год. Логистика, рынок с оборотом в 317 миллиардов долларов США в 2024 году, по прогнозам, достигнет 484 миллиардов долларов США к 2029 году (средний среднегодовой темп роста 8,8%) за счет мультимодальной интеграции, механизации, каботажного судоходства и Повышение эффективности, связанное с DFC. Индустриализация портов, Морской фонд в размере 25 000 крор фунтов стерлингов и логистические парки продолжают улучшать перспективы для портовых операторов, контейнерных терминалов, интегрированных логистических компаний, компаний, занимающихся складированием, холодильной цепью и внутренним транспортом.

Энергетика и мощность (включая возобновляемые источники энергии)

Энергетический сектор Индии переживает серьезный переход: общая мощность составит 476 ГВт (июнь 2025 г.), включая 180 ГВт + возобновляемые источники энергии, и цель к 2030 году – 500 ГВт неископаемых источников энергии. Растущий спрос (6–7% среднегодового темпа роста), пиковая нагрузка, приближающаяся к 249 ГВт, а также инвестиции в коридоры передачи, интеллектуальные сети, гибридные парки и системы хранения создают видимость долгосрочных заказов. Политическая поддержка посредством схем PLI, парков возобновляемой энергии и первых пилотных проектов по производству водорода стимулирует рост возобновляемых источников энергии, производителей турбин/инверторов, компаний по передаче электроэнергии и разработчиков аккумуляторных батарей.

Центры обработки данных и цифровая инфраструктура

Мощность центров обработки данных в Индии выросла с ~350 МВт (2019 г.) до 1030 МВт (2024 г.) и достигнет 1700 МВт к 2025 году, чему способствуют внедрение облачных технологий, рабочие нагрузки AI/ML, локализация данных и расширение гиперскейлеров. По прогнозам, к 2030 году этот сектор, стоимость которого оценивается в 89 482 крор фунтов стерлингов в 2025 году, удвоится к 2030 году за счет роста спроса на электроэнергию (ожидается, что он достигнет 8 ГВт), высокого уровня использования и сильных государственных стимулов. Бенефициарами являются разработчики ЦОД, платформы недвижимости, поставщики электроэнергии и охлаждения, поставщики оптоволокна и экосистемы межсетевых соединений.

Зеленый водород и новые виды топлива

Поставив цель к 2030 году достичь уровня в 5 млн тонн в год, Индийская национальная миссия по экологическому водороду ускоряет ранние инвестиции, производство электролизеров и пилотные промышленные предприятия на предприятиях по производству стали, нефтеперерабатывающих заводов и удобрений. Благодаря поддержке в размере 19 744 крор фунтов стерлингов и трубопроводам, связанным с возобновляемыми источниками энергии, мощностью 125 ГВт, сектор переходит от пилотного проекта к масштабному: 158 проектов (11,2 млн тонн в год) уже находятся в стадии разработки. Долгосрочный потенциал в размере 30–40 миллиардов долларов США и возможности экспорта в Европу и Азию позволяют производителям электролизеров, разработчикам возобновляемого водорода, поставщикам катализаторов и портовым экспортным узлам обеспечить многолетний рост.

Что это значит для вашего портфолио

Инвестиционные менеджеры по малому делу рекомендуют:

• Включить инфра в качестве долгосрочного тематического распределения.

• Учитывая видимость до 30 финансового года и низкую корреляцию с другими секторами.

• Смешайте акции + InvIT

• И для роста, и для стабильного дохода.

• Отдавайте предпочтение лидерам с сильными балансами.

• Возможности исполнения и денежные потоки имеют гораздо большее значение, чем оценка в инфрациклах.

• Оставайтесь вложенными в течение 5+ лет

• Инфраструктурные циклы усугубляются медленно, но неуклонно.