Благодаря новым ставкам Warner Bros. Discovery надеется сузить поле аукциона

Ожидается, что на этой неделе процесс отбора претендентов Warner Bros. Discovery ускорится.

Понедельник отмечает крайний срок для второго раунда предложений, который, как ожидают члены совета директоров Warner, принесет выгодные предложения от трех конкурентов, претендующих на приз. Comcast, Paramount и Netflix представили первоначальные необязательные предложения в прошлом месяце, сформировав площадку аукциона.

Банкиры Warner в частном порядке дали заинтересованным сторонам сигнал, что этот раунд, возможно, не будет окончательным, но они ожидают, что предложения в понедельник помогут им сосредоточиться на предпочтительном партнере по слиянию, по словам людей, близких к процессу и не уполномоченных комментировать.

Warner Bros. Discovery надеется сделать свой выбор до начала зимних каникул.

«Глобальная медиаиндустрия стоит на пороге исторической трансформации», — написали медиа-аналитик Bank of America Джессика Рейф Эрлих и трое ее коллег в исследовательском отчете, опубликованном в понедельник.

Продажа Warner Bros. станет крупнейшей консолидацией Голливуда со времен покупательского бума, который начался 30 лет назад с покупки Walt Disney Co. компании Capital Cities, владевшей ABC и ESPN. Эта эпоха завершилась Злополучная продажа Time Warner в начале 2000-х годов провайдеру коммутируемого доступа в Интернет AOL — катастрофическому профсоюзу, который подорвал ценность престижной собственности Warner. На восстановление компании понадобилось более десяти лет.

С тех пор Netflix, Amazon и Apple заполонили эту сферу, положив начало революции потокового вещания, которая кардинально изменила поведение потребителей, оставив финансовую основу индустрии развлечений — громоздкие пакеты кабельного телевидения и театральные релизы-блокбастеры — на шатких ногах.

Нынешняя тендерная война Warner «отражает экономическую реальность… что устаревшие медиа-студии/компании среднего размера больше не могут конкурировать с юнит-экономикой Netflix или экосистемой крупных технологических игроков, таких как Amazon», пишут аналитики Bank of America.

Они заявили, что компания Paramount семьи Ларри Эллисона и компания NBCUniversal компании Comcast, возможно, ощутят необходимость в наращивании массы, что побуждает обе компании хвататься за активы Warner, в число которых входят кино- и телестудии Warner Bros. в Бербанке, премиальный канал HBO и потоковый сервис HBO Max.

Представители Warner, Paramount, Comcast и Netflix от комментариев отказались.

Считается, что Paramount одержит победу, учитывая огромное богатство и политические связи семьи Эллисон.

Президент Трамп считает Ларри Эллисона одним из своих друзей, что могло бы обеспечить плавный процесс проверки нормативных требований с Министерством юстиции. Президент дал понять, что хочет, чтобы Эллисон контролировал CBS (в настоящее время находящуюся под эгидой Paramount-Skydance) и >, которая принадлежит Warner Bros. Discovery.

Paramount предлагает наиболее эффективное поглощение, поскольку она выразила заинтересованность в покупке всей Warner, включая ее кабельные каналы, в том числе TBS, TNT, HGTV, Food Network и Animal Planet. Технологический наследник и Председатель Paramount Дэвид Эллисон неофициально начала торги в сентябре, сделав три предложения к середине октября.

Но правление Warner отклонило все три предложения, посчитав их слишком заниженными. Компания тогда открыл процесс для других участников торговчто позволит Comcast и Netflix присоединиться к этой области.

По словам двух осведомленных источников, Эллисон недавно посетил богатые нефтью страны Ближнего Востока, проведя предварительные переговоры с суверенными фондами о потенциальных инвестициях в случае, если Paramount выиграет аукцион Warner.

Акции Warner Bros. Discovery в понедельник выросли менее чем на 1% до $23,87.

Некоторые аналитики ожидают всплеска активности со стороны Comcast, который контролируется Кабельный магнат из Филадельфии Брайан Робертс.

Исполнительный директор Warner Bros. Discovery Дэвид Заслав предпочитают Comcast, а не Paramount, говорят знающие люди.

Благодаря приобретению европейской телекомпании Sky Comcast расширила свое международное присутствие.

Но Comcast имеет значительную задолженность, и ее акции заморожены на долгие годы.

Comcast и Netflix выразили заинтересованность в покупке только студий, HBO и потокового сервиса.

Ни Comcast, ни Netflix не заинтересованы в линейных кабельных каналах Warner. Comcast планирует отказаться от собственного портфеля кабельных сетей, включая USA Network, CNBC, MS NOW (ранее MSNBC) и Гольф-канал, в спин-офф это должно завершиться в январе. Кабельные каналы образуют объединение под названием Versant.

«Рынок является свидетелем завершения эры кабельного телевидения», — пишут аналитики Bank of America. «Студия Warner Bros. — это жемчужина короны, с [intellectual property] начиная от Гарри Поттера и заканчивая комиксами DC и «Игрой престолов» (и многим другим)».

Покупка Warner Bros. и HBO увеличит возможности NBCUniversal по производству телевизионных программ и ее отстающую службу потокового вещания Peacock, которая изо всех сил пытается выпускать потоковые хиты по сценариям.

Руководители Comcast также присматриваются к любимым франшизам Warner, в том числе к Супермену и другим комиксам DC, «Властелину колец» и «Матрице», которые могли бы предоставить больше персонажей для растущих тематических парков Universal Studios.

Netflix также видит большую ценность во франшизах Warner Bros. Кроме того, Warner Bros. Television уже давно входит в число самых успешных продюсеров шоу в отрасли, породив «Теорию большого взрыва», «Теда Лассо» и «Питта».

Приобретение Warner Bros. также дало бы Содиректор Netflix Тед Сарандос легендарная киностудия — чего сейчас не хватает Netflix. Офисы стримера в Лос-Анджелесе расположены на относительно небольшом участке с видом на шоссе 101.

Любая из этих комбинаций приведет к увольнениям в медиаиндустрии, которая уже оправилась от спада теле- и кинопроизводства и увольнения тысяч рабочих за последние два года.

За последние месяцы Paramount уволила более 2600 сотрудников. Семья Эллисон и RedBird Capital Partners консолидировали покупку Paramount в августе.

Warner Bros. Discovery также провела чистку персонала, поскольку она боролась с колоссальным долговым бременем, вызванным ее последним слиянием — приобретением Discovery WarnerMedia у AT&T за 43 миллиарда долларов в 2022 году.

Долг Warner по-прежнему составляет около 34 миллиардов долларов.