Мнение: Биркин лучше смотрится на руке, чем в хедж-фонде

Алгоритмы социальных сетей знают меня лучше, чем я сам. Кто знал, что я получу такую радость от просмотра Love Luxury, продавца сумок с каналом на YouTube, на котором обычно представлены обездоленные женщины, пытающиеся продать сумки Birkin, подаренные бывшими любовниками? «Это слишком больно хранить», — говорит один из них. «О, и наклейки все еще на месте… Могу ли я получить за это 50 000 долларов?»

Это все, что я хочу видеть: красивая и недоступная мода, романтическая драма и регулярно обновляемые экономические уроки об искусственном дефиците. Что не любить?

Теперь я даже могу принять участие. У Luxus, удачно названного управляющего активами, есть хедж-фонд, который покупает сумки Hermès Birkin и Kelly на вторичном рынке, а затем продает их. В первом раунде было собрано 1 миллион долларов, куплено 36 сумок, продано их и заявлено, что прибыль составила 40,6%. В 2026 году планируется рост.

Эта прибыль была бы еще выше, если бы фонд купил акции на первичном рынке (в данном случае в бутике Hermès). Но купить сумку таким образом практически невозможно, как я знаю из личного опыта: вам нужны отношения с продавцом, который будет защищать вас, когда сумка появится в наличии. Если вы затем развернетесь и перепродадите свою сумку, вы можете разрушить ваши отношения и навсегда остаться вне первичного рынка.

Поэтому фонд покупает и продает на вторичном рынке, где сумки продаются кому угодно, с высокой наценкой. Именно дефицит первичного рынка приводит к росту цен на вторичном рынке.

Это не значит, что зарабатывать деньги в бизнесе по переворачиванию сумок легко. Одна из причин заключается в том, что это требует предвидения тенденций. Розничная цена в Hermès зависит от материала и размера сумки. На вторичном рынке определенные цвета и размеры требуют более высокой премии, которая меняется из года в год; Сумки большего размера и определенные цвета были менее популярны в 2025 году. Кто знает, что принесет следующий год. Возможно, тенденция мини-келли уже достигла своего пика.

Модницы могут рационализировать свою привычку к дорогим сумкам как инвестиционную стратегию, а не декадентское потребление, потому что они видят рост цен на вторичном рынке. Вторичный рынок предметов роскоши за последнее десятилетие резко вырос, увеличиваясь более чем на 10 процентов в год – больше, чем первичный рынок – и сейчас его стоимость превышает 200 миллиардов долларов.

На вторичном рынке всегда существовал рынок предметов коллекционирования: часы, кроссовки, предметы искусства и тому подобное. Вы могли бы продать свой высококачественный товар дилеру, но цены были не такими прозрачными, а рынок был намного меньше. Когда перепродажа стала онлайн, а вторичные ритейлеры предметов роскоши получили возможность проверять подлинность, она достигла такого масштаба, который сделал цены более прозрачными, а рынок – более ликвидным.

Сегодня рынок подержанных предметов роскоши является частью более широкой тенденции, затрагивающей все виды рынков и отраслей, а именно финансиализации всего. Следующим логическим шагом является создание реального фонда, который попытается заработать деньги на вторичном рынке роскошных сумок.

В некотором смысле его можно сравнить с рынком опционов. Возможность наблюдать и назначать цену опционам на акции — это то, что создало современный рынок деривативов и изменило все финансы. Теоретически, крупный вторичный рынок мог бы сделать то же самое для розничных товаров. Но шансы против этого. Потребительские товары — это не запасы. Они выходят из моды по произвольным причинам и обесцениваются с каждым использованием, что обычно снижает их ценность.

Что подпитывает это безумие Биркина, так это бычий рынок — на фондовом рынке, который в этом году вырос примерно на 15 процентов. У людей больше денег, и они более подвержены риску. Несмотря на заявления о том, что сумки Birkin — хороший способ диверсифицировать ваш портфель, рынок предметов роскоши имеет тенденцию быть процикличным. Рецессия, вероятно, снизит спрос на подержанные сумки стоимостью 30 000 долларов. Большинство покупателей на вторичном рынке ищут скидки, но владельцы, которые рассматривают свои сумки как актив, будут рассчитывать на премию.

Тем не менее, я люблю смотреть эти видео.

Эллисон Шрагер