Отчет ИПЦ показывает, что инфляция застряла на уровне 2,7%, поскольку американцы заканчивают 2025 год, чувствуя себя зажатыми

Американский экономический ландшафт остается под значительным давлением, поскольку Бюро статистики труда США (BLS) сообщило, что годовой уровень инфляции в декабре 2025 года оставался стабильным на уровне 2,7%.

В опубликованном 13 января 2026 года итоговом отчете об индексе потребительских цен (ИПЦ) за год подчеркивается продолжающийся «кризис доступности», при этом снижение цен на энергоносители не может компенсировать резкое повышение цен на продукты питания и жилье.

Отчет появился в тот момент, когда тарифная политика администрации Трампа, введенная во второй половине 2025 года, начинает распространяться на потребительские товары. Экономисты отмечают, что, хотя общая инфляция снизилась по сравнению с пиковыми значениями 2022 года, совокупный вес высоких цен оставил потребительские настроения на историческом минимуме.

В докладе подчеркивается экономическая реальность, с которой сталкиваются американские потребители, которые ориентируются на рынке под влиянием политики процентных ставок Федеральной резервной системы и продолжающегося введения тарифов администрацией Трампа, что, как отмечают экономисты, непропорционально повлияло на цены товаров во второй половине 2025 года.

ИПЦ, жизненно важный показатель, отслеживающий стоимость репрезентативной корзины товаров и услуг, увеличился на 0,3 процента с учетом сезонных колебаний. В результате годовой уровень инфляции достиг 2,7 процента, что соответствует показателю, зафиксированному в ноябре.

Данные, опубликованные во вторник, дают окончательный ретроспективный взгляд на инфляционные тенденции 2025 года, года, в котором осенью наблюдались значительные сбои в данных из-за 43-дневного закрытия правительства.

Влияние ощущается по всей территории Соединенных Штатов, при этом конкретные точки давления отмечаются на столичных рынках жилья и в розничных продуктовых сетях по всей стране, особенно в секторе «еда вдали от дома», где наблюдалось самое резкое ежемесячное ускорение с 2022 года.

Хотя «основной» показатель остался стабильным, внутренние данные предполагают более нестабильную картину для среднего домохозяйства.

Базовая инфляция, которая исключает более неустойчивые цены на продукты питания и энергоносители, выросла на 2,6 процента за последние 12 месяцев, что соответствует годовой базовой ставке с ноября.

Экономисты надеялись на более значительный охлаждающий эффект к концу года, но сохранение высоких затрат в жизненно важных секторах удержало ставку значительно выше предпочтительного целевого показателя Федеральной резервной системы в 2 процента.

Продуктовая корзина и жилищное напряжение

Основными факторами декабрьского кризиса были продукты питания и жилье, которые продолжают поглощать непропорционально большую долю располагаемого дохода. Цены на продукты питания резко выросли за месяц на 0,7 процента, при этом годовой рост цен на «еду дома» достиг 2,4 процента.

Цены на отдельные скобы резко выросли; В то время как цены на яйца упали на 8,2 процента в декабре, более широкий индекс мяса, птицы, рыбы и яиц вырос на 3,9 процента по сравнению с 2024 годом, а стоимость безалкогольных напитков выросла на 5,1 процента.

Затраты на жилье, крупнейший компонент ИПЦ, только в декабре выросли на 0,4 процента. При годовом росте на 3,2 процента арендная плата и «эквивалентная арендная плата владельцев» (которая выросла на 0,3 процента в декабре) стали самыми упорными препятствиями для центрального банка.

Несмотря на небольшое снижение цен на подержанные автомобили, которые упали на 1,1% (снижение на 1,6% в год), эта экономия была в значительной степени сведена на нет ростом тарифов на авиабилеты, которые выросли на 5,2% в декабре, и услуг медицинского обслуживания, в частности больничных услуг, которые выросли на 1,0% за месяц.

Тарифное давление и дилемма Федеральной резервной системы

Осложняющим фактором для экономических перспектив на 2026 год является влияние торговой политики. В течение 2025 года поэтапное введение пошлин на импортные товары начало распространяться на потребительский уровень, особенно после объявления тарифов в «День освобождения» в апреле.

Хотя некоторые предприятия первоначально покрыли эти затраты, используя «дотарифные» запасы, декабрьский отчет показывает, что эти «подушки безопасности» уменьшаются.

Примечательно, что цены на отдых выросли на 1,2% в месячном исчислении, что стало самым большим месячным ростом этого индекса, когда-либо зарегистрированным. Это ставит Федеральную резервную систему в шаткое положение.

Традиционно центральный банк поддерживал более высокие процентные ставки для борьбы с инфляцией на уровне 2,7%. Однако, учитывая, что уровень безработицы снизился до 4,4 процента в декабре с 4,5 процента в ноябре, а рост числа рабочих мест замедлился до скромных 50 000, существует растущее давление с целью снижения ставок для стимулирования экономики.

Последние данные по индексу потребительских цен, вероятно, подтверждают подход «подождем и посмотрим» на следующем заседании ФРС 28 января, поскольку чиновники сопоставляют риск рецессии с целью стабилизации цен, что председатель Джером Пауэлл назвал «движением в тумане» из-за недавних сбоев в данных.

Потребительские настроения и прогноз на 2026 год

Для многих американцев техническое «охлаждение» инфляции с пика 2022 года не приносит особого утешения. Совокупный эффект многих лет высоких цен привел к тому, что потребительские настроения оказались на историческом минимуме.

Недавнее исследование Bankrate Financial Outlook показало, что примерно треть американцев ожидают ухудшения своего личного финансового положения в 2026 году, что является самым высоким уровнем пессимизма, зарегистрированным с 2018 года.

Поскольку США вступают в новый финансовый год, «кризис доступности» остается доминирующим повествованием. Учитывая, что за последние 12 месяцев стоимость электроэнергии выросла на 6,7 процента, а цены на природный газ выросли на 10,8 процента, давление на американский средний класс не показывает никаких немедленных признаков смягчения.

Декабрьский отчет CPI подтверждает, что, хотя инфляционный пожар удалось сдержать, угли продолжают сжигать сбережения домохозяйств, в то время как за весь 2025 год в экономике было создано всего 584 000 рабочих мест, что является самым слабым годовым приростом с 2003 года, исключая крупные рецессии.

Для политиков Федеральной резервной системы отчет подтверждает трудную балансировку, поскольку инфляция остается выше целевого показателя, а экономический импульс замедляется.