Капитальные затраты растут в трех штатах, но в других штатах эффективность растет: отчет | Новости экономики и политики

Индийские штаты переворачивают историю с доминированием в капиталовложениях: Уттар-Прадеш, Махараштра и Гуджарат потребовали 30 процентов национальных капитальных затрат в 2024-2025 годах, в то время как Карнатака и Телангана, где соотношение производительного капитала к инвестированному капиталу превышает 100 процентов, генерируют больше активных экономических активов, чем предполагают зарегистрированные инвестиции, говорится в отчете Rubix Data Sciences о состоянии штатов.

Эти лидеры по эффективности демонстрируют, как ведущие экономики Индии осваивают искусство извлечения большей прибыли из каждой инвестиционной рупии, даже несмотря на то, что расходы по-прежнему тесно сгруппированы всего в трех тяжеловесах.

Выдающаяся идея отчета Rubix заключается в соотношении продуктивного капитала к инвестированному капиталу в 10 крупнейших штатах Индии, обеспечивающих ВВП, которое в целом улучшилось с 2015 по 2024 финансовый год. Продуктивный капитал представляет собой активы, активно генерирующие экономическую деятельность и доход, тогда как инвестированный капитал отражает общую инфраструктуру и активы, созданные за счет прошлых расходов.

Согласно отчету, в 2024 финансовом году Карнатака и Телангана лидировали с показателями 103 и 108 процентов соответственно. «Скорее всего, это отражает сильные инвестиции частного сектора, увеличение капитала, ориентированного на сферу услуг, улучшение использования капитала или влияние сроков в инвестиционной отчетности», — говорится в отчете. В Гуджарате этот показатель поднялся с 83 процентов до 90 процентов, причем его успехи были связаны с комплексной политикой, такой как промышленная политика Гуджарата.

В отчете говорится, что такие штаты, как Уттар-Прадеш, Тамил Наду, Западная Бенгалия и Андхра-Прадеш, зафиксировали наиболее значительный прирост своих показателей, что отражает более активное создание активов и улучшение результатов размещения капитала. Сообщается, что коэффициент Махараштры оставался стабильным на высоком уровне, что указывает на «последовательное соответствие между инвестированным и производительным капиталом в рамках диверсифицированной и зрелой промышленной структуры». Напротив, в Раджастане и Мадхья-Прадеше с течением времени произошли незначительные изменения, а это означает, что их производственный капитал стабильно рос без серьезных скачков эффективности или быстрых преобразований.

В отчете отмечается, что эта тенденция к повышению эффективности продолжалась даже несмотря на то, что капитальные затраты оставались сильно сконцентрированными: на долю Уттар-Прадеша, Махараштры и Гуджарата приходилось почти 30 процентов капитальных затрат Индии в 2025 финансовом году. Северный регион возглавлял капитальные вложения на региональном уровне, чему способствовали крупные инфраструктурные проекты, включая скоростные автомагистрали Пурванчал, Бунделькханд и Ганга в Уттар-Прадеше, международный аэропорт Джевар (Нойда), коридоры оборонного производства и производства электроники, а также крупное освоение промышленных земель Управлением государственного промышленного развития UP (UPSIDA).

На долю 10 крупнейших штатов пришлось примерно 67 процентов от общего объема капвложений, что свидетельствует о постоянной концентрации инвестиций, несмотря на более широкий рост эффективности. Что касается накопления капитала, новые валовые накопления основного капитала (ВНОК) продемонстрировали постепенную географическую ребалансировку: доля западного региона снизилась с 49 процентов в 2015 финансовом году до 34 процентов в 2024 финансовом году по мере усиления позиций Севера и Юга. Гуджарат, Махараштра и Тамил Наду вошли в тройку лидеров как по размеру основного капитала, так и по ВНОК в 2024 финансовом году, на долю каждого из которых в совокупности приходится около 40 процентов.

Для кредиторов и финансовых учреждений более высокая эффективность капитала в крупных штатах поддерживает более высокие кредитные показатели, в то время как концентрация капвложений в штатах с развитой инфраструктурой сигнализирует об устойчивом спросе на проектное финансирование.

«Результаты показывают, что экономика большинства крупнейших штатов Индии становится более эффективной в преобразовании инвестиций в производственные активы, в то время как некоторые зрелые штаты, такие как Гуджарат и Махараштра, остаются стабильными, но демонстрируют признаки того, что эффективность использования капитала выходит на плато», — заключили в докладе.