Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Alibaba отказалась от планов по выделению своего облачного бизнеса и приостановила листинг своего подразделения супермаркетов на фоне угасающего энтузиазма инвесторов по поводу плана радикальной реструктуризации китайского гиганта электронной коммерции.
После сообщения о скромных доходах в четверг группа заявила, что отменила планы провести отдельное первичное публичное размещение акций своего облачного бизнеса, сославшись на «неопределенность», возникающую из-за контроля США над экспортом чипов искусственного интеллекта.
Alibaba также заявила, что приостановила листинг своей продуктовой сети Freshippo, поскольку «оценивает[s] рыночные условия”.
Акции Alibaba, зарегистрированные на бирже в США, упали на 10 процентов на открытии в Нью-Йорке.
В марте технологический гигант объявил о намерении разделить свою империю на шесть подразделений, чтобы повысить акционерную стоимость и стимулировать рост бизнеса.
Первоначально этот план был одобрен инвесторами, и цена акций группы выросла на 20 процентов за несколько дней после объявления.
Однако аналитики говорят, что аппетит к реструктуризации с тех пор ослаб на фоне угасания оптимизма в отношении экономики Китая после окончания противоречивой политики Пекина по нулевому Covid.
Когда-то являвшееся движущей силой роста конгломерата, облачное подразделение Alibaba в третьем квартале продемонстрировало рост выручки всего на 2 процента до 27,6 млрд юаней.
«Когда Alibaba начала реструктуризацию, рынок был совсем другим», — сказал Энди Мейнард, глава отдела акций China Renaissance. «Люди были в эйфории по поводу возобновления работы, но максимумы февраля и марта полностью рассеялись».
«Потенциал роста стоимости после распада выглядит все меньше и меньше, потому что ни одна из дочерних компаний сейчас не находится в хорошей форме. . . но это может измениться, если доверие потребителей вернется в Китай», — добавил он.
Заявление в четверг прозвучало на фоне того, что финансовые результаты Alibaba за третий квартал оказались ниже оценок аналитиков, что стало ударом по попыткам компании вызвать энтузиазм инвесторов в отношении предстоящего IPO логистического бизнеса Cainiao.
Выручка группы выросла на 9 процентов до 224,8 млрд юаней ($30,8 млрд), что ниже консенсус-оценки Bloomberg в 272 млрд юаней. Чистая прибыль в этом году составила 27,7 млрд юаней по сравнению с чистым убытком за тот же период прошлого года в 20,6 млрд юаней из-за увеличения стоимости вложений в акционерный капитал.
Тем не менее, группа объявила о своих первых годовых дивидендах, которые будут стоить $2,5 млрд, и заявила, что у нее осталось $15 млрд для программы обратного выкупа акций на сумму $25 млрд.
Робин Чжу, аналитик Bernstein, назвал отмену IPO Freshippo и выделения облачного бизнеса «неожиданностью». «Это кладет конец надеждам на то, что реструктуризация Alibaba создаст ценность для акционеров», — сказал он.
Еще одним потенциальным ударом по доверию инвесторов является то, что Alibaba сообщила в четверг, что семейный траст ее основателя Джека Ма на следующей неделе собирается продать 10 млн акций Alibaba примерно за $840 млн. «Продажи Джека Ма не способствуют настроению», — добавил Чжу.
Джо Цай, председатель группы, высказал оптимизм по поводу роста в следующем квартале, заявив, что группа «входит в более стабильную операционную среду в Китае».
В Alibaba заявили, что октябрьское решение Вашингтона ужесточить контроль над важнейшими чипами искусственного интеллекта, используемыми в облачных вычислениях, «может существенно и отрицательно повлиять на способность Cloud Intelligence Group предлагать продукты и услуги и выполнять существующие контракты».
В нем добавили, что ограничения «могут также повлиять на наш бизнес в целом, ограничив нашу способность модернизировать наши технологические возможности».
Облачный бизнес, который Goldman Sachs в марте оценил в $41 млрд, также пострадал от внезапных изменений в его руководящей команде, как раз в тот момент, когда Alibaba инициировала реструктуризацию.
Группа объявила, что уходящий исполнительный директор Alibaba Дэниел Чжан возглавит недавно отделившуюся облачную бизнес-группу, но в тот день, когда он должен был взять на себя управление, он неожиданно ушел в отставку.
Alibaba еще предстоит назначить новую команду менеджеров облачного бизнеса, одного из крупнейших по доле рынка в Китае.
В своем первом обращении к инвесторам новый исполнительный директор группы Эдди Юнмин Ву заявил, что компания проводит пересмотр своей структуры корпоративного управления, чтобы «пробудить наше предпринимательское мышление».
