Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Alliance Pharmaceuticals сменила своего генерального директора и в третий раз в этом году отложила публикацию результатов за 2023 год, в результате чего ее акции упали на 20 процентов.
Британская компания, которая продает безрецептурные и рецептурные лекарства более чем в 100 странах, заявила в среду, что ее аудитору Deloitte нужно больше времени для проверки ее счетов. Он также объявил об уходе многолетнего исполнительного директора Питера Баттерфилда, но заявил, что это не связано с задержкой результатов.
«Мы видим, как рынок заполняет пустоту новостей негативными спекуляциями», — сказал Себ Жанте, аналитик Liberum. «Когда вам трижды приходилось откладывать получение результатов, люди задаются вопросом, почему вы их задерживаете и что показывает проверка».
Компания стоимостью 137 миллионов фунтов стерлингов сначала отложила публикацию своих годовых результатов 5 апреля, затем снова 22 апреля, а теперь сделала это в третий раз, каждый раз объясняя проблему задержками в аудите. В отличие от двух предыдущих обновлений, Альянс в среду не сообщила новую дату, когда планирует опубликовать результаты за 2023 год.
Это последняя из череды проблем для Великобритании со средней капитализацией. фармацевтика компания, которая в последние годы потратила значительные средства на мелкие приобретения, увеличивая свой долг. В феврале 2022 года компания получила штраф в размере 7,9 млн фунтов стерлингов от Управления по конкуренции и рынкам Великобритании за предполагаемое антиконкурентное поведение и была вынуждена приостановить выплату дивидендов в сентябре 2023 года.
CMA стремилось дисквалифицировать Баттерфилда в качестве директора после штрафа, но, заменив его Ником Седжвиком, чья последняя должность заключалась в должности регионального директора по здоровью потребителей в Великобритании и Ирландии в Reckitt, Alliance избежала дальнейшей неопределенности в отношении руководства Баттерфилда. Это последовало за назначением в феврале нового председателя правления Камилло Пэйна, который ранее работал с Седжвик в американской косметической компании Coty.
Седжвику придется изменить падающую производительность компании. В неаудированном отчете о торговых результатах в январе Alliance снизила свои ожидания по прибыли на 2024 год до 18 процентов ниже оценок аналитиков, заявив, что ей потребуется расширить инвестиции в продажи и маркетинг для увеличения доходов, которые в 2023 году составили 182,7 млн фунтов стерлингов.
По данным Jantet, с момента листинга в 2003 году компания потратила 380 млн фунтов на приобретения, скупая старые фармацевтические бренды, которые затем пыталась перевернуть. Это увеличило уровень долга до 2,7x прибыли в 2022 году, хотя аналитики ожидают, что этот уровень снизится по результатам 2023 года, и Жанте сказал, что текущие уровни долга не вызывают беспокойства.
Несмотря на затраты на новые продукты, немногие из них оказались успешными, говорит Майлз Диксон, аналитик Peel Hunt. Согласно данным за январь, в портфеле, насчитывающем около 80 брендов, на лечение шрамов Kelo-Cote приходилось более трети общего дохода.
«Если Kelo-Cote замедлится, это единственный продукт роста. Если бы они рефинансировали долг, это было бы дорого», — добавил Диксон.
Падение цен на акции в среду привело к тому, что общий спад за последний год составил 62,5 процента, что ударило по многим британским инвесторам компании.
«Эта история традиционно популярна среди управляющих фондами Великобритании. Это легко объяснить, оно традиционно приносит дивиденды и широко освещается аналитиками», — сказал Диксон. «Это обвинение Великобритании в том, что она придерживается чего-то подобного, а не смотрит на более специализированные истории здравоохранения», например, на быстрорастущие биотехнологические компании.
