В пятницу утром компания Bird, специализирующаяся на микромобильности, сообщила о несколько головокружительных доходах за четвертый квартал и весь 2022 год. На первый взгляд, доходы Bird показывают, что компания превзошла ожидания Уолл-стрит по доходам и обещает положительный свободный денежный поток к концу этого года. Но на второй взгляд, этот показатель дохода не так прост, как кажется.
Bird сообщил о выручке в размере 69,7 млн долларов за четвертый квартал 2022 года, что является большим улучшением по сравнению с 49,5 млн долларов, зарегистрированными в том же квартале 2021 года. Однако эта выручка за четвертый квартал включает 28,8 млн долларов от непогашенных предварительно загруженных остатков кошелька, собранных за последние два года. Это означает, что выручка за четвертый квартал больше похожа на 40,9 млн долларов, что меньше, чем в предыдущие периоды.
Возможно, вы помните, что в третьем квартале 2022 года Bird сообщила SEC, что за последние два года завысила свой доход. В то время компания заявила, что зафиксировала доход от определенных поездок, даже когда у клиентов не было достаточного количества предварительно загруженных балансов кошельков. Bird также занижал данные о поломках за последние два года, то есть о сумме денег, которую клиент оставляет на предварительно загруженном балансе кошелька. 28,8 миллиона долларов — это попытка Bird наверстать упущенное за счет этих неучтенных остатков, и, хотя Bird говорит, что в будущем будет сообщать об убытках как части выручки, это в значительной степени одноразовая подсластитель для верхней строчки Bird.
Ради того, чтобы все было в порядке, давайте просто разберемся с доходом в размере 40,9 миллиона долларов, который представляет собой доход Bird за четвертый квартал за вычетом одноразового подсластителя. Общая стоимость выручки за квартал составляет 40,25 миллиона долларов, что означает, что Bird едва достигает уровня безубыточности на основе валовой прибыли. Кроме того, скорректированные операционные расходы компании составили 42,3 млн долларов, что на 29% меньше, чем в прошлом году.
Шейн Торчиана, генеральный директор Bird в сентябре, сказал >, что слияние с Bird Canada в декабре могло немного увеличить операционные расходы. Это слияние принесло Берду около 32 миллионов долларов нового финансирования, деньги, которые, как ранее сказал Торкиана >, Берд должен был собрать в рамках своей стратегии капитального ремонта, чтобы стать прибыльной.
Другой частью этой стратегии был уход с убыточных рынков. В октябре прошлого года Bird покинул десятки убыточных рынков в США, а также в Норвегии, Швеции и Германии. Его меньшая площадь является одной из причин, по которой компания заявляет, что ее доходы от поездок намного меньше, чем в прошлом году. Компания также заявила, что зимние месяцы означают меньше гонщиков и, следовательно, меньший доход.
Доход — не единственное, что уменьшилось из-за уменьшения занимаемой площади. Объем поездок и количество поездок на самокат упали в четвертом квартале по сравнению с тем же периодом прошлого года. Bird зафиксировал 8,2 миллиона поездок в четвертом квартале, что меньше, чем 9,4 миллиона в четвертом квартале 2021 года. Однако за весь год Bird сообщил об увеличении общего числа поездок на 16%.
Тем не менее, если посмотреть на число поездок на единицу задействованного транспортного средства в день, Bird получает меньше прибыли. В четвертом квартале 2021 года самокаты Bird совершали в среднем 1,3 поездки в день. В четвертом квартале 2022 года это число упало до одной поездки на самокат в день. В течение всего года самокаты Bird совершали 1,3 поездки в день по сравнению с 1,6 поездками в день в 2021 году.
На первый взгляд, валовая стоимость сделки, похоже, увеличилась в годовом исчислении — с 59,5 млн долларов в четвертом квартале 2021 года до 74,8 млн долларов в четвертом квартале 2022 года. как часть его валовой стоимости сделки. Так что на самом деле, это также вниз в годовом исчислении.
Наконец, по состоянию на 31 декабря 2022 года у Берда есть 33,47 миллиона долларов в виде неограниченных денежных средств и их эквивалентов. На конец 2021 года у компании было 128,56 миллиона долларов наличными. Этих денег может быть недостаточно, чтобы продержать Берда до конца 2023 года, и действительно, предупреждение о непрерывности деятельности, опубликованное компанией в прошлом квартале, все еще в силе.
Что говорит обо всем этом Птица
Берд говорит, что, несмотря на все это, он по-прежнему сосредоточен на прибыльности. Компания стремится достичь скорректированного показателя EBITDA в этом году в диапазоне от 15 до 20 миллионов долларов, выйти на положительный денежный поток в размере от 5 до 10 миллионов долларов и снизить свои скорректированные операционные расходы ниже 100 миллионов долларов. (Имейте в виду, что только во втором квартале 2022 года операционные расходы Bird достигли 225 миллионов долларов.)
«Очевидно, что мы находимся в разгаре преобразований, и эти цифры не полностью поступают в четвертом квартале», — сказал Торчиана, который занял пост генерального директора в сентябре и с тех пор внедрил новую стратегию сокращения затрат и повышения эффективности активов. «Вы увидите намного больше снижения затрат [from the past few months] в первом квартале [2023]».
Bird также заявила, что надеется увидеть улучшение использования активов на 10-20%, начиная со второго квартала, в результате развертывания нового механизма опускания, который использует подход, основанный на данных, к тому, где компания размещает свои транспортные средства и когда она ребалансирует. транспортные средства, которые он использовал в прошлом. Торчиана говорит, что эта новая система проходит испытания на некоторых рынках.
Акции Bird торговались на уровне 0,18 доллара на закрытии рынка в четверг. В прошлом году компания получила предупреждение от Нью-Йоркской фондовой биржи о том, что ее акции торгуются слишком низко, и у компании есть время до сентября, чтобы поднять цену выше 1 доллара.
«Мы ожидаем, что если рынки будут рациональными, мы должны увидеть, как цена наших акций вырастет, когда мы выступим против этого прогноза», — сказал Торчиана.
