BlackRock о проблемах с кредитами: крупные компании не представляют риска

BlackRock пока не видит тараканов, выбегающих из ее частного кредитного портфеля.

Управляющая активами стоимостью 14 триллионов долларов стала крупным игроком на рынке частного кредитования после приобретения HPS в конце 2024 года. Фирма сосредоточилась на сборе средств для частных рынков, а генеральный директор Ларри Финк заявил в четверг во время телеконференции BlackRock, что команда дистрибьюторов фирмы предлагала предложения HPS консультантам для богатых людей в таких финансовых компаниях, как Morgan Stanley и Merrill Lynch.

Частный кредит видел взрывной рост в последние годы, поскольку, по данным S&P, в 2025 году стратегии принесли более 220 миллиардов долларов. Тем не менее, несколько громких дефолтов, в том числе с поставщиком автозапчастей Первые бренды и автокредитор Триколору некоторых возникает вопрос, есть ли еще скрытые риски на кредитном рынке.

«Когда вы видите одного таракана, возможно, их больше», — генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон. красочно изложите это в октябре.

Финансовый директор BlackRock Мартин Смолл заявил, что в 2025 году менеджер вложил 25 миллиардов долларов в инвестиции на частном рынке, в том числе в частное кредитование, и видит «в целом стабильные условия кредитования».

По его словам, дефолты растут, но этого следует ожидать после периода исторически низких дефолтов благодаря низким процентным ставкам.

«Мы ожидаем возврата к нормальным дефолтам», — сказал он, добавив, что «контекст имеет решающее значение», когда мы смотрим на заголовки о банкротствах.

Fitch Ratings сообщило, что уровень дефолта по частным кредитам за последние 12 месяцев составил 5,7% в конце ноября по сравнению с 5,2% месяцем ранее. В ноябре Fitch зафиксировало 13 событий дефолта, что более чем вдвое превышает среднемесячный показатель (5,5).

«Дело не в том, что здесь не на что смотреть», — сказал он, но это «ожидаемое наверстывание упущенного».

По его словам, портфели BlackRock дополнительно изолированы, поскольку они сосредоточены на кредитовании компаний с достаточным доходом для погашения кредитов. Например, в закрытой инвестиционной компании HLEND кредиты были предоставлены компаниям со среднегодовым доходом в 250 миллионов долларов.

Небольшие компании с годовым доходом менее 50 миллионов долларов, которые брали кредиты, когда их стоимость была на пике, «это те кредиты, с которыми мы ожидаем столкнуться», сказал Смолл.

BlackRock завершила год с частными кредитными активами на сумму более 145 миллиардов долларов, и «мы считаем, что структурный канал сбора и размещения средств частного кредита не поврежден», сказал Смолл.