По мнению Citi, растущая конкуренция со стороны Microsoft Teams в сочетании с жесткой макросредой может привести к еще большим проблемам для акционеров Zoom Video. Аналитик Тайлер Радке понизил рейтинг Zoom с нейтрального/высокого риска до «продать/высокий риск». Он также снизил свою целевую цену в преддверии отчета о прибылях и убытках на следующей неделе. «Траектория роста Zoom после COVID всегда была более сложной, учитывая динамику движения вперед, но мы видим новые препятствия для устойчивого роста, включая растущую конкуренцию (MSFT/Teams), слабость, связанную с макроэкономическими факторами, влияющую на малый и средний бизнес, а также менее важные категории расходов и маржинальный риск». Радке написал в заметке во вторник. «Несмотря на то, что новые SKU, такие как Phone, являются многообещающими, мы считаем, что растущий отток клиентов в сегменте SMB/онлайн и растущая конкуренция в сегменте Enterprise с лихвой компенсируют силу нового продукта и снизят оценки ниже консенсуса», — добавил он. Акции Zoom в этом году столкнулись с трудностями, поскольку компания, занимающаяся видеотелеконференцсвязью, не смогла удержаться на пике пандемии, когда американцы внедрили программное обеспечение для удаленного посещения совещаний. Акции упали на 38% в этом году и более чем на 68% ниже своего 52-недельного максимума. Радке ожидает, что акции будут падать дальше. Аналитик понизил целевую цену до 91 доллара с 99 долларов, что предполагает почти 20-процентное снижение по сравнению с ценой закрытия в понедельник, равной 113,23 доллара. Акции упали более чем на 3% на премаркете во вторник. «Мы значительно снижаем оценку с учетом нашей пересмотренной выручки, и оценки свободного денежного потока на 8% и 17% ниже среднего уровня в 24 финансовом году. Наша модель прогнозирует замедление роста выручки до MSD в следующем году, при этом свободный денежный поток снижается в результате текущих инвестиций и оборотного капитала. Я считаю, что акции имеют тенденцию к снижению, учитывая рост на 43% по сравнению с недавними минимумами и 21-кратное увеличение нашей пересмотренной оценки EV/FCF на 24 финансовый год», — добавил он. Тем не менее, аналитики Morgan Stanley считают, что Zoom выгодно опережает свои доходы на следующей неделе, ссылаясь на операционный леверидж, который «вероятно приведет к росту чистой прибыли, даже если рост нормализуется после COVID». — Майкл Блум из CNBC внес свой вклад в этот отчет.
