Fitch Ratings поддерживает рейтинг Франции

На данный момент ничего не движется. Fitch Ratings сохранило рейтинг без изменений суверенного долга Франциив стабильной перспективе А+, что означает, что она считает это “качество выше среднего”. Решение американского агентства, дата которого планировалась уже давно, было принято в тот момент, когда война в Иране и блокада Ормузского пролива возникающие в результате опасения глобальной экономической и финансовой дестабилизации.

Fitch отметило, что во Франции доход на душу населения и показатели управления выше, чем в среднем среди стран с рейтингом A+. С другой стороны, «Высокий и растущий уровень государственного долга, социально-политический контекст, который усложняет среднесрочную бюджетную консолидацию, и относительно низкий потенциал роста оказывают давление на рейтинг»уточняет агентство.

Министр экономики Ролан Лескюр принял к сведению решение агентства Fitch Ratings. «Это продолжение усилий, предпринимаемых правительством в рамках бюджета на 2026 год по контролю государственных финансов, поддержке роста нашей экономики и укреплению привлекательности Франции».сказал он в пресс-релизе. Прежде чем добавить: «Правительство по-прежнему полностью мобилизовано для продолжения сокращения дефицита и долга в рамках ответственной и сбалансированной структуры, чтобы гарантировать долгосрочную финансовую стабильность и конкурентоспособность Франции»..

Пропустить рекламу

Постоянно растущий долг

Fitch не принимает во внимание ситуацию на Ближнем Востоке, поскольку она возникла слишком недавно и неопределенна с точки зрения интенсивности и продолжительности, чтобы можно было сделать вывод о последствиях для государственных финансов Франции. Управляющий Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гальо признался в четверг в эфире France Inter, что война может «приведут к немного большей инфляции и немного меньшему росту»напоминая, что пропорция «будет зависеть от продолжительности явления».

Fitch Ratings было первым из трех крупнейших американских рейтинговых агентств. понизить долговой рейтинг Франциипереведя его в сентябре из категории «АА» к простому «А». Если такое повышение само по себе не является катастрофическим, учитывая рекордный уровень долга Франции (более 117% валового внутреннего продукта в третьем квартале 2025 года), то оно является частью тенденции, которая, вероятно, продолжится. «Мне кажется, что мы еще не достигли конца ухудшения нашего рейтинга, однако Fitch не торопится, вполне может сделать это со временем»оценивает Энтони Морле-Лавидали, экономист Rexecode. Правда, за исключением острого кризиса, рейтинговые агентства вообще предпочитали не понижать рейтинг стран одну за другой.

Также читайте

Поддержание дефицита, поиск путей экономии, разработка следующего бюджета… Проблемы нового министра Дэвида Амиэля в сфере государственных счетов

В структурном отношении финансовые слабости Франции сохраняются. В сентябре Fitch отметило «низкий баланс» страны с точки зрения сокращения государственного дефицита и соблюдения бюджетных правил ЕС. Она волновалась в тот момент «растущая фрагментация и поляризация французской политической жизни». С тех пор бюджет на 2026 год был принят благодаря компромиссу между правоцентристским большинством и Социалистической партией, а также подтверждено сокращение дефицита в 2025 году с 5,8% ВВП до 5,4%. Если все пойдет по плану, она будет снижена до 5% в конце 2026 года. Однако темпы медленные, и надежда на возвращение ниже 3% в 2029 году тает, поскольку президентских выборов во время дебатов по бюджету на 2027 год не приведет к компромиссу.

Постоянно растущая процентная нагрузка

Коэффициент долга может начать стабилизироваться только тогда, когда дефицит сократится до 2,8% ВВП. Учитывая нынешнюю инерцию, вскоре долг должен превысить 120%. Однако осенью Fitch предупредило, что оно еще больше понизит рейтинг или, по крайней мере, изменит прогноз со стабильного на негативный, если этот коэффициент «устойчиво увеличится в среднесрочной перспективе». В этом случае инвесторы потребуют большей премии за риск для продолжения кредитования Франции, что еще больше увеличит процентное бремя. С 30 миллиардов евро в 2020 году этот показатель достигнет 65 миллиардов евро в 2025 году. При неизменной политике он все равно может увеличиться на несколько десятков миллиардов евро.

Решение двух других крупных агентств будет тщательно изучено в ближайшие недели. Агентство Moody’s от 10 апреля по-прежнему классифицирует Францию на уровне Аа3, что эквивалентно рейтингу Франции. «АА»и мог бы на этот раз перевести его в более низкую категорию. Затем 29 мая агентство S&P Global Ratings, которое прошлой осенью также понизило рейтинг до А+ со стабильным прогнозом. До тех пор, в зависимости от развития войны в Иране, ситуация с французскими государственными финансами уже не может быть прежней.