Heineken и Pernod борются с кризисом потребления

Прослушать аудиоверсию статьи

Хайнекен е Перно Рикар ожидаются на этой неделе на разборках. Назначение, которое в случае неутешительных результатов окончательно подтвердит, что инфляция сейчас наносит ущерб кошелькам потребителей. Оба производителя, как и другие конкуренты в этом секторе, в течение нескольких месяцев подвергались милости падающего рынка, хотя и с различиями, связанными с различными операционными сегментами. Оба представят свои квартальные отчеты в ближайшие несколько дней. Для Перно РикарПримечательно, что Bloomberg Intelligence ожидает, что доходы в первом полугодии будут ниже во всех бизнес-регионах из-за таких факторов, как все еще медленное сокращение запасов и репрессии со стороны потребителей. Неутешительные результаты Диагео (ниже ожиданий, несмотря на предупреждения самой компании, с падением на 23% на южноамериканском рынке и 5,4% операционного результата), которые сопровождаются более широкой слабостью сектора, подрывают доверие инвесторов в секторе; Несмотря на это, акции Pernod Ricard могут восстановиться во второй половине года, если торги в честь китайского Нового года окажутся сильными, считают аналитики Citi. В целом, согласно анализу BI, картина потребления в Азии будет иметь ключевое значение для прогноза прибыли на акцию на весь год.

Также прогнозируется снижение объёмов продаж премиальных брендов. Хайнекен в четвертом квартале (отчеты будут опубликованы в среду), опять же согласно анализу BI, станет признаком того, что потребители определенно ощущают влияние инфляции и могут препятствовать экономическому росту в этом году. Восстановление в Америке помогло сохранить прибыльность прошлым летом, когда неблагоприятные погодные условия в Европе снизили продажи премий, но пивовару также необходимо увидеть восстановление на ключевых азиатских рынках, таких как Вьетнам и Камбоджа, на долю которых приходится почти 30% операционной прибыли. В это время Карлсбергодин из главных конкурентов Heineken, ожидает умеренного роста в этом году и увеличивает расходы на маркетинг для увеличения продаж.

Давиде Кампари Тем временем 27 февраля опубликует свои годовые результаты. Консенсус ожидает, что рост выручки составит 8% в годовом исчислении, в то время как Ebit, по оценкам, вырастет на 60 базисных пунктов из-за улучшения валовой прибыли. Оценки Equita, в частности, не учитывают рост оборота на 9% в годовом исчислении за последний квартал, ускорившись с +4% в годовом исчислении в третьем квартале, на что в основном повлиял спад на итальянском рынке из-за неблагоприятному климату и сокращению товарных запасов в торговле. Аналитики объясняют, что уже во время последнего разговора руководство указало на тенденцию к улучшению в октябре, которая, по нашему мнению, сохранится и в последующие месяцы, с восстановлением в Италии, в том числе благодаря особенно легкому сравнению и устойчивости конечного спроса в Италии. США . После слабых результатов акций (-17% за три месяца, что сопоставимо с +1% акций Stoxx Food & Beverage), хотя это частично оправдано недавним увеличением капитала, а также в свете важного снижения рейтинга, Equita считает, что « существенное подтверждение ожиданий на год может стать элементом поддержки, хотя будет важно оценить видимость прогноза на 2024 год. По оценкам аналитиков на этот год, органический рост составит около 8%, чему будет способствовать хорошая скорость выхода из бизнеса. последней половины прошлого года, но с трудным сравнением с первым кварталом 2023 года (пиковые продажи, +73% по сравнению с периодом до Covid). Ebit должен вырасти на 15-16%, а рентабельность увеличится на 130-150 базисных пунктов благодаря прогнозируемой экономии на затратах на агаву и стекло, количественную оценку которой компания еще не получила.