NAIC оценивает приоритетные кредитные рейтинги компаний

Новый Теперь вы можете слушать статьи журнала Insurance Journal!

Национальная ассоциация уполномоченных по страхованию готовится бросить вызов кредитным рейтингам, отменив рейтинги некоторых активов, купленных страховыми компаниями.

NAIC, консорциум государственных регуляторов, устанавливающий стандарты для страховой отрасли, рассматривает возможность отмены рейтингов, предоставленных такими компаниями, как Moody’s Investors Service и S&P Global Ratings, с их собственной оценкой актива, согласно апрельскому отчету. краткое содержание. Предложение будет обсуждаться перед рабочей группой NAIC по оценке ценных бумаг, состоящей из представителей штатов, в понедельник.

По данным NAIC, в случае принятия новый процесс, который, вероятно, будет придерживаться более консервативных оценок рисков, может изменить рейтинги сотен активов, которые покупают страховые компании. Внутренний кредитный анализ будет применяться к так называемым выпадающим активам или активам с расхождениями в рейтингах не менее чем на три ступени от разных поставщиков кредитных рейтингов. В некоторых случаях, по данным организации, разница может составлять пять делений и более.

«Это позволяет страховщикам гибко выходить за рамки традиционных ценных бумаг с рейтингом, гарантируя при этом, что система государственного регулирования уверена в кредитном качестве этих инвестиций», — говорится в письме NAIC.

Предложение об исключительных активах вызвало некоторую негативную реакцию со стороны основных заинтересованных сторон в отрасли, включая Ассоциацию структурированного финансирования, Американский совет страховщиков жизни и Национальную ассоциацию компаний взаимного страхования, которые ссылаются на отсутствие прозрачности процесса и проблемы с ликвидностью. вызывает озабоченность.

Республиканцы в Конгрессе также выразили озабоченность по поводу этого плана.

Moody’s и S&P не ответили на запросы о комментариях. Fitch Ratings заявило, что у него хорошие отношения с инвесторами и NAIC, и ожидает, что его рейтинги будут по-прежнему полезны.

Секьюритизированный рынок

«Этот процесс, скорее всего, повлияет на частные сделки, когда некоторые страховые компании особенно активно используют технологию секьюритизации, чтобы эффективно использовать свой регулятивный капитал», — сказал в интервью Дэвид Гудсон, глава отдела секьюритизированных кредитов в Voya Investment Management.

Согласно NAIC, влияние на широко синдицированную секьюритизацию должно быть минимальным. Тем не менее, организация по-прежнему оказывает сильное влияние на то, как страховые компании инвестируют в рынок секьюритизации.

«NAIC очень активно занимается секьюритизацией», — сказал Гудсон. «Они предприняли несколько инициатив, которые повлияют на рынок секьюритизации на долгие годы, включая рынок обеспеченных кредитных обязательств, остатки по классам активов и изменения в процессе освобождения от подачи».

По данным наблюдательного органа, предложение по исключительным активам, вероятно, будет принято в этом или начале следующего года, но фактическая реализация, скорее всего, не произойдет до 2026 года.

Помимо текущего предложения, группа решила отложить свои собственные оценки рисков жилых и коммерческих ипотечных ценных бумаг после Великого финансового кризиса.. Наблюдательный орган также работает над созданием нового предложения по пересмотру требований к капиталу активов для CLOS, купленных страховыми компаниями.

Решение NAIC использовать собственные рейтинги для страховых компаний не является неожиданным. После GFC группа приняла решение полагаться на собственные оценки рисков жилых и коммерческих ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. В 2022 году они в очередной раз предложили обратиться к собственному кредитному анализу для структурированных фондов акций.

Фото: Фотограф: Аль Драго/Bloomberg

Copyright 2023 Блумберг.