Банк First Republic вступает в новое свободное падение по мере роста опасений

Акции First Republic Bank упали на 50% во вторник, на следующий день после тревожного отчета о прибылях и убытках и телефонной конференции с аналитиками, на которой руководители компании отказались от вопросов. Скорость снижения вызвала серию остановок торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже, вызванных волатильностью.

В понедельник, после закрытия регулярных торгов акциями, First Republic опубликовал результаты, которые показали, насколько рискованным стало будущее банка с середины марта после краха Silicon Valley Bank и Signature Bank. First Republic сообщила, что в первом квартале ее клиенты привлекли депозиты на сумму 102 миллиарда долларов — это значительно больше половины от 176 миллиардов долларов, которые она имела на конец прошлого года.

В прошлом месяце банк получил временную помощь в размере 30 миллиардов долларов от крупнейших банков страны, чтобы помочь укрепить свой бизнес. Однако эти банки могут забрать свои депозиты уже в июле. В первом квартале Первая республика также заняла 92 миллиарда долларов, в основном у Федеральной резервной системы и поддерживаемых государством кредитных групп, фактически заменив свои депозиты кредитами.

First Republic считается самым уязвимым региональным банком после банковского кризиса в марте. То, что с ним произойдет, также может повлиять на доверие инвесторов к другим региональным банкам и финансовой системе в целом.

Руководители банка мало что сделали для установления доверия во время телефонной конференции, предложив всего 12 минут подготовленных замечаний. Банк также заявил в понедельник, что сократит до четверти своей рабочей силы и сократит вознаграждение руководителям на неустановленную сумму.

«Это вопрос доверия, как и для любого банка, и когда доверие потеряно, деньги убегут», — написал в электронном письме Асват Дамодаран, профессор финансов Нью-Йоркского университета.

Аналитик Wolfe Research Билл Каркаш изложил в исследовательской записке во вторник то, что он назвал «длинным списком вопросов, которые нам не разрешалось задавать». Среди них: как банку выжить, не привлекая новых денег, и как ему продолжать обеспечивать внимательное обслуживание клиентов — основу его репутации среди состоятельных клиентов — при сокращении самого персонала, который его обеспечивает?

Возможности банка спасти себя в отсутствие ареста или вмешательства правительства ограничены и сложны. В целом на банк не появилось ни одного покупателя. Любой банк или группа инвесторов, заинтересованная в приобретении банка, должна будет взять на себя кредитный портфель Первой Республики, что может обременить покупателя миллиардными убытками в связи с недавними изменениями процентных ставок. Банк также трудно продать по частям, потому что его клиенты используют множество различных услуг, таких как расчетные счета, ипотечные кредиты и управление активами.

По словам Кэтрин Джадж, эксперта по финансовому регулированию юридического факультета Колумбийского университета, простых решений для ситуации с Первой республикой не существует. «Если бы были привлекательные варианты, они бы уже использовали их», — пояснила г-жа Джадж.

ФРС больше не может брать на себя часть финансового риска банка, чтобы облегчить поглощение, как это было в 2008 году, потому что реформы после финансового кризиса изменили ее полномочия. И хотя Федеральная корпорация по страхованию депозитов могла бы каким-то образом помочь, это, скорее всего, будет связано с банкротством банка и применением «исключения по системному риску», что потребует подписания должностными лицами нескольких агентств, сказала г-жа Джадж.

Тем не менее, если банк все же обанкротится, правительству придется решить, защищать ли своих незастрахованных вкладчиков, что также может оказаться непростой задачей, сказала она.

«На самом деле нет простого ответа, — сказала г-жа Джадж.

Представители ФРС и FDIC отказались от комментариев.

Акции других банков также упали во вторник, хотя и не так сильно, как First Republic. Банковский индекс KBW, представляющий отрасль, снизился примерно на 3,5 процента.

Отдельно ФРС заявила во вторник, что ее обзор надзора и регулирования Silicon Valley Bank будет опубликован в 11 часов утра в пятницу.

Роб Коупленд внес отчетность.