Был предложен новый набор налогов для компаний. Нам нужно быть осторожными в том, как мы это оцениваем.

У Австралии проблема. Во всей экономике деловые инвестиции были вялый в течение последнего десятилетия, заставляя политиков искать решения.

Слабые инвестиции в бизнес могут привести к тому, что экономика застрянет на низком уровне, работая без достаточного количества оборудования и технологий и не реализуя свой потенциал. Соблазнительно думать, что если можно будет возобновить инвестиции, последует более высокий уровень жизни. Но это не так просто.

В недавний отчет В целях создания более динамичной и устойчивой экономики Комиссия по производительности Австралии предложила некоторые большие изменения в способах налогообложения предприятий в Австралии, включая снижение ставки корпоративного налога для большинства предприятий и введение уникального нового налога на движение денежных средств.

Итак, что именно предлагает Комиссия по производительности – и поможет ли это увеличить инвестиции в бизнес? И самое главное: улучшит ли это уровень жизни австралийцев?

Более низкие налоговые ставки – с подвохом

В настоящее время существует две ставки налога на прибыль компаний. Предприятия с оборотом менее 50 миллионов австралийских долларов в год облагаются налогом по ставке 25%. Более крупные предприятия с оборотом более 50 миллионов долларов облагаются налогом по ставке 30%.

Предлагаемая реформа системы корпоративного налогообложения имеет два ключевых элемента. Во-первых, почти все предприятия будут облагаться налогом по ставке 20%. Для очень крупных корпораций с оборотом более 1 миллиарда долларов ставка составит 28%.

Во-вторых, все предприятия будут платить новый налог в размере 5% от своего «чистого денежного потока». Правительство получит меньший доход за счет налога на прибыль компаний, но получит часть этих доходов обратно за счет налога на чистый денежный поток. Подробнее об этом позже.

Проблема рентабельности

Комиссия по производительности обеспокоена потенциально прибыльными бизнес-идеями, которые становятся убыточными, если принять во внимание налоги компании.

Например, 1 миллион долларов, вложенный в строительство ресторана, может принести прибыль в размере 1,3 миллиона долларов за срок его существования, что делает этот вид деятельности прибыльным. Но после уплаты 25% корпоративного налога, или 325 000 долларов, ресторан принесет инвестору только 975 000 долларов.

Зная, что она понесет убытки, инвестор решит не делать вложений.

Теперь предположим, что ставка корпоративного налога была снижена до 20%. Корпоративный налог, уплаченный рестораном, составит 260 000 долларов, то есть инвестору останется 1,04 миллиона долларов. Инвестор видит, что она получит положительную прибыль, и решает профинансировать ресторан. Этот аргумент лежит в основе рекомендации Комиссии по производительности снизить ставку налога на прибыль компаний.

На самом деле картина не так проста. Инвестор также должен учитывать временная стоимость денегразличные риски и альтернативные издержки, а также прибыль, которую она могла бы получить, если бы вложила деньги другими способами.

При расчете прибыли налоговая инспекция включает в затраты амортизацию. Этот вычет значительно уменьшает счет корпоративного налога по сравнению с нашим гипотетическим примером. Амортизационные отчисления распределяются на многие годы, поэтому они стоят меньше, чем если бы вычет по всем инвестициям был разрешен авансом. Это важно, когда мы позже поговорим о налоге на движение денежных средств.

Иностранные и отечественные инвесторы

Еще одной сложностью является уникальная система вменения дивидендов в Австралии. Если инвестор проживает в Австралии, налог, который компания уже уплатила со своей прибыли, рассматривается так, как если бы она заплатила его сама.

Когда она подает налоговую декларацию, этот налог на компанию засчитывается как франковый кредит в счет подоходного налога, который она должна заплатить со всех своих доходов. Это означает, что инвестору безразлична ставка налога на компанию, поскольку она действует как авансовый платеж в счет личного налога, который он в любом случае должен платить.

Если бы вменение дивидендов было доступно каждому, система корпоративного налогообложения действительно была бы очень дырявым ведром – все доходы, которые она собирала, были бы снова потеряны, когда они были бы зачтены в подоходный налог с населения, уплачиваемый инвесторами.

Но большая часть денег, вложенных в Австралию, поступает от иностранных инвесторов. Они не платят подоходный налог с населения австралийскому правительству, поэтому налог с компаний, который мы собираем с них, остается в корзине.

Это ключ к тому, чтобы снижение корпоративного подоходного налога дало эффект. Но это также причина, по которой нам нужно быть осторожными в том, как мы оцениваем успех предлагаемой политики.

Благодаря более низким корпоративным налогам иностранные инвесторы, вероятно, будут больше инвестировать в Австралию, что приведет к росту экономики. Наше экономическое моделирование в Центр политических исследованийопубликованный в журнале Комиссии по производительности промежуточный отчетсчитает, что в долгосрочной перспективе экономика (или ВВП) вырастет на 0,2%. Звучит хорошо, но есть одна загвоздка.

Когда австралийское правительство собирает меньше налогов с иностранных инвесторов, доходы Австралии падают. Наше моделирование показывает, что в долгосрочной перспективе валовой национальный доход снизится на 0,3%. Экономика станет больше, но нам будет принадлежать меньшая ее часть.

Новый налог на денежный поток

Наряду с рекомендациями по снижению ставки корпоративного налога Комиссия по производительности предложила ввести налог на движение денежных средств.

Это относительно редкая форма налогообложения, используемая в только несколько стран. Как и корпоративный налог, налог на движение денежных средств взимается с прибыли.

Но большая разница заключается в том, что налог на денежные потоки рассматривает инвестиционные затраты как немедленный налоговый вычет, а не как постепенное обесценивание инвестиций.

Это привлекательно, поскольку не меняет стимула к инвестированию. Рассматривая инвестиции как один большой налоговый вычет в начале своего существования, инвестиции, которые являются прибыльными в безналоговом мире, также будут прибыльными в условиях налога на денежные потоки.

Это означает, что правительство может собирать налоговые поступления с компаний, не оказывая негативного влияния на инвестиции.

В соответствии с налогом на движение денежных средств высокодоходные предприятия будут платить относительно большую сумму налога, в то время как предприятия, которые только выходят на уровень безубыточности, будут платить очень мало. Неудивительно, что лоббисты большой бизнес призвали казначея Джима Чалмерса проигнорировать эту рекомендацию.

Снижение налога на прибыль компаний приводит к снижению доходов австралийцев, но введение налога на денежные потоки обращает вспять эти потери, собирая больше доходов от иностранных инвесторов и транснациональных корпораций. Наше моделирование показывает, что этот пакет приведет к увеличению валового национального дохода Австралии на 0,4% в долгосрочной перспективе. Отчет Комиссии по производительности теперь находится на рассмотрении казначея.