НЬЮ-ДЕЛИ :Индия остается одним из двух крупнейших рынков в инвестиционном портфеле Марка Мобиуса. В интервью основатель Mobius Capital Partners и опытный инвестор на развивающихся рынках выразил сильный оптимизм в отношении потенциала Индии и сказал, что планирует увеличить свое присутствие в стране. Однако он воздерживался от инвестиций в акции компаний Adani Group из-за их высокого уровня долга. Отредактированные отрывки:
НЬЮ-ДЕЛИ :Индия остается одним из двух крупнейших рынков в инвестиционном портфеле Марка Мобиуса. В интервью основатель Mobius Capital Partners и опытный инвестор на развивающихся рынках выразил сильный оптимизм в отношении потенциала Индии и сказал, что планирует увеличить свое присутствие в стране. Однако он воздерживался от инвестиций в акции компаний Adani Group из-за их высокого уровня долга. Отредактированные отрывки:
Как вы думаете, мы находимся в конце глобального цикла ужесточения процентных ставок?
Как вы думаете, мы находимся в конце глобального цикла ужесточения процентных ставок?
Подпишитесь, чтобы продолжить чтение
Инфляция в США начинает выравниваться, и главная причина этого в том, что Федеральная резервная система США не только повысила процентные ставки, но и ограничила предложение денег. Инфляция с июня прошлого года имеет тенденцию к снижению, с примерно 9% до примерно 4% в настоящее время.
Денежная масса в США с 2020 года выросла примерно на 40% и достигла своего пика в марте 2022 года. Вы можете видеть, что ФРС делает немного больше, но их работа, вероятно, сделана. Целевая ставка ФРС поднялась до 5% и, вероятно, сейчас находится на пике.
Мир катится к рецессии?
Основная проблема заключается в том, что основная кредитная ставка выросла с 3% в 2021 году до 8%, что очень много для бизнеса. Вот почему вы видите замедление в американской экономике, а также глобальное замедление. Возможно, мы приближаемся к рецессии, но нас сдерживают расходы правительства США. У них есть программы для инфраструктуры, полупроводников и многого другого, а государственные расходы в какой-то степени ослабят давление высоких процентных ставок.
Как это повлияет на потоки на развивающиеся рынки и особенно в Индию?
Учитывая, что рынки США показали признаки бокового движения, инвесторы хотят диверсифицироваться. По сравнению с США развивающиеся рынки в последнее время добились хороших результатов, в первую очередь из-за Китая, на долю которого приходится около 30% индекса развивающихся рынков.
Тем не менее, Индия добилась исключительных успехов и привлекает внимание инвесторов во всем мире. Перспективы Индии очень хорошие, и если предположить, что правительство Индии продолжит процесс реформ и обратит внимание на инвесторов, приходящих в Индию, это станет большим стимулом для страны.
Вы увеличиваете ассигнования в пользу Индии или других развивающихся рынков?
Мы инвестируем в Индию и держим много акций. Мы выходим на рынок с долгосрочной перспективой, и Индия — наш фаворит. Два крупнейших рынка в нашем портфолио — это Тайвань и Индия. В Индии мы инвестируем в услуги программного обеспечения, промышленные металлы и медицинские испытания. Таким образом, мы очень оптимистично настроены в отношении Индии и будем увеличивать наш портфель по мере продвижения вперед.
Рассматриваете ли вы инвестиции в акции группы Adani?
Мы не инвестировали в Адани из-за долгов. Мы не хотим вкладывать средства в компании с высоким уровнем долга, и именно поэтому мы старались держаться подальше от компаний Адани.
Считаете ли вы, что Индия дорогая по сравнению с другими развивающимися рынками?
Многие люди используют оценку отношения цены к прибыли (PE), но мы считаем, что это не очень хорошая мера дороговизны. Мы считаем рентабельность капитала, которая должна быть выше 20%. Помимо этого, рост доходов должен составлять 10% или более. Ряд компаний в Индии соответствуют этим критериям.
Если у компании высокая рентабельность капитала, у нее будет низкий долг, а если это растущая компания, коэффициент PE, даже если он высок, будет быстро снижаться.
Таким образом, Индия не дорогая, поскольку она растет более быстрыми темпами, чем многие страны мира, а рост ее валового внутреннего продукта (ВВП) невероятен.
Что вы думаете об ИТ-секторе и инвестиционных возможностях банков?
Технологии — это настолько широкое поле, что его необходимо разделить на разные сегменты. Например, у нас есть замечательные компании, которые занимаются дизайном и программным обеспечением для полупроводников на Тайване. Их бизнес полностью отличается от компаний, которые делают операционное программное обеспечение для компаний. Вы должны различать разные сегменты.
Мы не любим инвестировать в банки, поскольку они, как правило, очень непрозрачны. Трудно понять, что происходит в их бизнесе, и мы не знаем, кому они кредитуют и сколько. Например, в США многие банки, которые инвестировали в облигации, когда процентные ставки были низкими, начали терять много денег на бумаге по мере роста процентных ставок. Я не говорю, что у банков ничего не получится, но мы не хотели бы рисковать.
Существуют ли риски глобального заражения из-за банковского кризиса в США?
Центральные банки не допустят краха основных банковских систем только потому, что они станут очень непопулярными, и именно поэтому вмешалась Федеральная резервная система, спасла банки и сэкономила деньги вкладчиков. В глобальном масштабе ни одна крупная банковская система не будет разрушена.
В то время как некоторым банкам может быть позволено обанкротиться, то есть быть поглощенными другими банками, правительства не допустят полного краха системы.
Какие секторы или акции, по вашему мнению, могут показать хорошие результаты?
Обычно нам нравятся компании, которые используют технологии, независимо от секторов. Мы инвестировали в компанию Blue Jeans в Турции, которая использовала множество технологий, продавая свою продукцию через Интернет и разрабатывая свою продукцию. Для нас сектор не так важен, как исполнение.
2023-05-14 16:27:03
1684085756
#Бычий #взгляд #на #Индию #не #инвестировать #Адани #изза #долга #Мебиус
