По данным Департамента финансовых исследований и прогнозов (DEPF), валовые поступления казначейства на аукционном рынке более чем удвоились в четвертом квартале 2022 года (Q4-2022) до 41,5 млрд дирхамов (MMDH).
В этих сборах средств третий квартал подряд преобладали короткие сроки погашения 76,7% после 70,1% в третьем квартале 2022 года, за которыми следовали средние сроки погашения, доля которых упала до 22,9% после 29,9% в третьем квартале 2022 года, указывает DEPF в своем отчете за январь 2023 года. экономическая записка.
Длинные сроки погашения составили всего 0,4% от сбора средств за квартал, поскольку Казначейство не использовало эти сроки погашения с марта 2022 года, указывает тот же источник.
Аналогичным образом, возмещение казначейству за 4 квартал 2022 года увеличилось на 68,6% по сравнению с 3 кварталом 2022 года и составило 37,6 млрд дирхамов. Таким образом, чистые изъятия из казначейства остались на положительном уровне, эквивалентном 3,9 млрд дирхамов, после отрицательных уровней -2,2 млрд дирхамов в третьем квартале 2022 года и -428,4 млн дирхамов (MDH) во втором квартале 2022 года.
Однако в конце 2022 года валовые сборы казначейства упали второй год подряд на 10,9% и составили 128,8 млрд дирхамов после снижения на 5,4% в 2021 году. -37,7% до 52 млрд дирхамов) и с длинными (-66,2% до 12,3 млрд дирхамов) сроками погашения, направив соответственно 40,4% и 9,6% роста после 57,8% и 25,2% годом ранее.
С другой стороны, объем привлеченных средств с короткими сроками погашения зафиксировал заметное увеличение, увеличившись с 24,6 млрд дирхамов в 2021 году до 64,5 млрд дирхамов в 2022 году, таким образом преобладая над подъемами Казначейства впервые с 2014 года до 50% после 17%. предыдущий год.
С учетом увеличения выплат казначейству по сравнению с предыдущим годом на 11,2% и до 109,7 млрд дирхамов на конец 2022 года чистые поступления в казначейство снизились на 58,3% и составили 19,1 млрд дирхамов. С учетом этих событий непогашенная сумма казначейских облигаций, выпущенных на аукционе, на конец 2022 года составляла 665,8 млрд дирхамов, увеличившись на 0,6% по сравнению с концом сентября 2022 года и на 3% по сравнению с концом декабря 2021 года.
И в продолжение, в структуре этой непогашенной задолженности по-прежнему преобладают долговые обязательства, хотя их доля немного снизилась на 1,7 пункта и составила 55,9% после 57,6% в конце декабря 2021 г., опережая средние сроки погашения, доля которых также снизилась на 1,6 пункта до 36,9%.
С другой стороны, доля коротких сроков, хотя и остается низкой, выросла на 3,1 пункта до 7,1%.
Что касается объема заявок на аукционном рынке за 4 квартал-2022 года, то он вырос по сравнению с предыдущим кварталом на 69,8% и достиг 70,2 млрд дирхамов. Спрос в основном был ориентирован на короткие сроки погашения на уровне 76,9% после 62,5% в 3 кв. 2022 г., опережая среднесрочные (21 % после 27 % в 3 кв. 2022 г.) и долгосрочные (2,1 % после 10,5 % в 3 кв. 2022 г.). Однако в конце 2022 года объем заявок упал в годовом исчислении на 18% до 256,7 млрд дирхамов.
Это снижение касается объемов, выставленных на средние (-44,6% до 96,2 млрд дирхамов) и длинные (-42,7% до 31,1 млрд дирхамов) сроки погашения, что составляет соответственно 37,5% и 12,1% от объема заявок после 55,5% и 17,3% в предыдущий раз. год.
Наоборот, объем краткосрочных облигаций увеличился на 52% до 129,5 млрд дирхамов, на которые пришлось 50,4% объема заявок против 27,2% годом ранее, отмечает DEPF.
Что касается первичных средневзвешенных ставок по выпускам казначейских векселей за 4 квартал 2022 года, то они продолжили свой рост, начавшийся в 1 квартале 2022 года, зафиксировав увеличение по сравнению с предыдущим кварталом на 11–117 базисных пунктов.
В среднем за год после тенденции к снижению ставки по казначейским облигациям на 2022 год пошли вверх, зафиксировав рост по сравнению с 2021 годом от 6 до 63 базисных пунктов, за исключением ставки по 30-летним облигациям, которая практически не изменилась.
